容百科技1200亿大单迷局背后：采购金额系估算，核心产线贵州新仁火速招人

何明俊周立

2026-01-16 16:38:14

来源: 时代财经

“协议未约定采购金额，‘1200亿元合同总金额’是公司估算得出。”

备受市场关注的容百科技（688005.SH），再次延期回复问询函！

1月15日晚，容百科技披露公告称，鉴于《问询函》涉及的其他事项需要进一步核实，公司股票于2026年1月16日将继续停牌1日。而在1月14日晚，容百科技已公告延期回复1次。

此前，容百科技在1月13日披露与宁德时代（300750.SZ）的1200亿元大单，而上交所也在同日晚间对容百科技下发问询函，要求容百科技在1个交易日内回复。

据问询函，上交所要求容百科技结合公司拟建和在建产能、产能收购计划、资金储备和战略规划等，明确说明公司是否具备相应履约能力，并全面披露协议中关于产能建设、各年交付量、价格调整机制等重要内容。

上交所的质疑不无道理。据时代财经此前报道，容百科技与宁德时代的协议中约定供应磷酸铁锂正极材料预计为305万吨，但容百科技并不在磷酸铁锂主流供应商（产能10万吨以上）队列中。

1月15日，时代财经以投资者身份致电容百科技证券部，相关工作人员表示，“预计当天会有一个回复公告，里面会提到产能情况。”

在1月15日晚的公告中，容百科技提到，协议未约定采购金额，“1200亿元合同总金额”是公司估算得出，最终实际销售规模需根据实际订单签订时的原材料价格以及数量确定，销售金额具有不确定性。

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现有资源整合，今年7月产能将达30万吨？

上交所问询函的矛头直指容百科技的履约能力，这也是当下最令投资者疑惑的地方。

根据则言咨询统计数据，2025年中国磷酸铁锂产量为392.02万吨。其中，湖南裕能（301358.SZ）、富临精工（300432.SZ）、万润新能（688275.SH）、德方纳米（300769.SZ）等企业在10万吨级别以上。

即便去年12月，容百科技公告了收购贵州新仁新能源科技有限公司（以下简称“贵州新仁”）部分股权并增资一事，但其磷酸铁锂产能也尚未触及10万吨的平均水平。

根据公告，容百科技已具备创新性的磷酸铁锂量产技术与深厚的客户基础，而贵州新仁目前已拥有年产6万吨磷酸铁锂产线且具备快速扩产潜力，容百科技将通过本次交易，将自身新型技术在标的公司产线上快速放大，迅速构建具备竞争优势的磷酸铁锂规模化生产能力，将技术优势和产品优势迅速转化成产业化优势，把握市场高速增长机遇。

然而，根据容百科技与宁德时代的协议，需要在5年内供应305万吨产品，年均供应量超过60万吨。依靠6万吨的现有产能，显然是无法满足如此庞大的年均供应量。

在2025年11月的高工锂电年会上，容百科技董事长兼总经理白厚善曾表示，根据规划，磷酸铁锂材料在2026年7月将达到30万吨的产能。但不会自建产能造成过剩，而是通过现有资源整合实现。

而根据网上流传的容百科技1月13日路演纪要，其扩产规划分为两部分，一是六盘水空厂房加装设备，二是再购买闲置厂房，以此为基础迅速扩产。此外，路演纪要提到，与宁德时代的协议2026年已经敲定，2027年往后仍需一年一议，约束性不强。

针对路演纪要的内容，时代财经向上述容百科技证券部的工作人员求证，其表示，可以先看公告回复情况。

除了产能规划，令投资者疑惑的是，容百科技是否有充足的资金实力来进行扩产？

2025年前三季度，容百科技实现营业收入89.86亿元，同比下滑20.64%；归母净利润亏损2.04亿元，同比下滑274.96%；扣非归母净利润亏损2.21亿元，同比下滑348.89%。截至2025年9月30日，容百科技货币资金为32.41亿元、可交易性金融资产为13.50亿元。

“报告期内，公司采用低成本、高性能的全新生产工艺切入磷酸铁锂市场，并在大客户导入及产能并购方面取得重大进展。公司已经启动海外市场开拓、产线设计等工作，有望在波兰建成首条欧洲磷酸铁锂产线。公司的磷酸铁锂产品适用于动力和储能领域，尤其是高端储能，未来将在储能和动力市场快速放量。”容百科技在三季报中提到。

有市场人士指出，按照容百科技新工艺单万吨投资成本较传统一烧法的1.3亿元降幅40%计算，单万吨投资成本为8000万~9000元万元。如按照年产60万吨计算，投资成本达48亿~54亿元，资金缺口如何补足？

上述路演纪要显示，容百科技可能会单独将磷酸铁锂事业部拿出来进行股权融资，另外还有海外IPO计划与银行贷款。

时代财经根据该路演纪要中提及的细节向容百科技求证，但相关工作人员并未对相关细节进行确认，仅表示“后续可能会出相应的投资者关系活动记录表”。

自带“锂矿”的贵州新仁，已规划30万吨产能

时代财经注意到，深耕三元材料的容百科技，其磷酸铁锂产能很可能由去年12月公告收购的贵州新仁来承载。

彼时，容百科技公告称，其拟以自有资金3.42亿元收购贵州新仁54.97%股权，并以1.4亿元对其增资，交易完成后持股比例升至93.2034%，贵州新仁成为其控股子公司并纳入合并报表。值得注意的是，本次交易总投入4.82亿元，低于审计净资产5.73亿元，属于折价收购。

根据公开资料及天眼查，贵州新仁于2021年签约落户六枝经济开发区，注册资金11亿元，由天山铝业创始人、湖南德山资本管理有限公司董事长曾小山发起创办，是一家致力于萤石矿采选，共生黏土锂资源增值冶金综合利用，新型动力与储能用磷酸（锰）铁锂正极材料全产业链研发、生产及销售的企业。

据贵州日报及六枝融媒报道，由贵州新仁建设的年产30万吨磷酸铁锂项目，项目总投资60亿元，分三期建成30条生产线，预估可实现年产值450亿元。其中，一期10万吨、二期12万吨、三期8万吨。

根据六枝融媒2023年7月报道，彼时上述项目1号厂房已完成建设，内部6条生产线已建成投产，产能达到7万吨/年。而贵州新仁在2024年2月的招聘简介显示，磷酸铁锂项目2023年完成了10万吨生产线建设并投产。

然而，根据容百科技的收购公告数据，贵州新仁已建成的年产能为6万吨/年。

值得注意的是，贵州新仁仍处于亏损状态。公告显示，其2025年1~8月营收为1421.73万元，不足2024年全年营收的20%；净利润亏损4808.98万元，较2024年全年增亏，不到两年时间亏超9400万元。

此外，时代财经注意到，距离收购公告发布不到半个月，2025年12月25日，贵州新仁放出招聘信息，招聘质检、生产、仓储、设备、安环等部门共计91名员工，其中一线操作工、检测员招聘需求最多，分别招53人、16人。

1月15日，时代财经以求职者身份致电贵州新仁招聘经理，对方表示，上述岗位在元旦之前已经招满，后续是否继续招人，其表示看公司计划。“这是正常招聘，岗位有缺编我们就会进行招聘。”

时代财经发现，贵州新仁旗下新仁新能源公众号在2024年1月及5~9月均有招聘信息，而对于需求量最大的操作工，其招聘人数维持在5人至25人间，是去年底招聘数量的一半不到。

值得注意的是，贵州新仁本身已具有锂矿资源。

六枝人社官微2024年2月推文显示，贵州新仁已取得贵州1.36平方公里的萤石（锂）矿采矿权和8.49平方公里的萤石（锂）矿探矿权，作为公司健全产业补链的资源保障，氧化锂资源量达到25万吨，折算碳酸锂资源量超60万吨。

而自然资源部信息显示，贵州新仁拥有贵州省六枝特区大坝萤石矿的采矿权，开采矿种为萤石（普通），发证时间为2022年11月14日，截至2024年底，该矿山仍处于筹建状态，建矿日期为2025年12月31日。而探矿权信息暂未搜索到。

对于上述信息，时代财经致电贵州新仁相关人士。在时代财经表明来意后，对方并未回复上述问题随即挂断电话。

信息披露合规性遭质疑

关于容百科技1200亿元大单，除了履约能力问题外，更关键的是信息披露是否合规。

上海汉联律师事务所合伙人、律师宋一欣接受时代财经采访时表示，面对上交所的询问，如果容百科技未能披露出能够合理对应于1200亿元订单且现实已成立的产能项目方案，可能会被人怀疑其涉嫌信息披露违规。

宋一欣指出，像容百科技披露的1200亿元订单，面对监管机构和广大投资者的关注，公司的确需要拿出充足的依据来证明合理性，例如地方政府提供的采矿证、具体详实的产能扩产计划、并购重组方案等。假如夯实了信息披露违规，那么，监管部门会立案调查，尔后投资者可以提起民事赔偿诉讼。

上海明伦律师事务所律师王智斌同样对时代财经提到，重大事项信息披露应当基于客观事实和协议明确约定。从公开信息来看，双方约定最终采购量以后续框架性或单笔合同为准，且协议未设定强制性义务，这意味着所谓的305万吨供应量和1200亿元金额均存在不确定性。容百科技在公告中未充分提示这一关键风险，反而使用“超1200亿元”等具有强烈确定性的表述，容易让投资者产生错误预期。

“此外，公司目前仅具备6万吨磷酸铁锂年产能，与协议期内年均约60万吨的需求存在巨大缺口，但公告未清晰说明产能建设的时间表、资金安排及技术准备情况，投资者需要额外关注容百科技实际的履约能力，以及由此可能衍生的法律风险。”王智斌表示。

时代财经从一位熟悉信息披露的专业人士处了解到，信披合规一般都是要求真实、准确、完整，但容百科技的公告内容存在溢美之词，部分表述不够客观，如“卓越的性能”“技术具备革命性”等。

“正常来说，我们在披露订单金额的时候，是要有明确签订的协议，并以此为准挂网。”该专业人士指出。

浙江裕丰律师事务所律师厉健则向时代财经表示，根据1200亿合同公告和上交所问询函分析，容百科技明显涉嫌信息披露违法违规，具体来说，天价合同披露可能涉嫌重大遗漏或误导性陈述，后续监管关注力度可能进一步升级，甚至引发证监部门立案调查。

厉健提到，近年来，有多家上市公司因天价合同信息披露违法违规被证监会处罚、被交易所给予处分，例如，海南华铁37亿算力大单信息披露违法案。

“这类案件主要点是‘天价合同貌似重大利好，诱导投资者积极买入’‘关键条款缺失或异常（例如，合同主体疑点重重、履约内容弹性巨大，实际履约能力不详、互不追究违约责任）’、‘最终合同履行虎头蛇尾、不了了之’，一旦被监管认定公司信息披露违法违规，后续可能引发投资者索赔。”厉健进一步补充道。

值得一提的是，容百科技此前曾因高管泄露重大信息遭到上交所纪律处分。

2021年5月27日，白厚善、时任董事会秘书张媛等共同参加了东吴证券举行的“2021中期策略会”投资者交流会，在互动环节涉及前驱体产能规划话题时，公司前驱体事业部总经理回答称，公司前驱体业务板块经营状况发生好转，不仅多晶前驱体销量显著增长，而且单晶前驱体出货量也已经达到500吨左右；同时，白厚善补充说“从第一季度开始扭亏为盈，第二季度将会显著盈利”。

“公司有关人员在小范围的投资者交流会上透露有关产能建设、实际投产及产量等重大信息，并做出公司主要业务未来业绩超预期的预测，公司股票价格随后发生异常波动。上述行为严重违反了信息披露公平性要求，影响恶劣。”彼时上交所指出。