“银行大佬”盯上股权投资！接棒国有大行，招商银行、中信银行AIC获批开业

何秀兰

2025-11-24 16:33:03

来源: 时代财经

在净息差持续收窄的背景下，AIC或成为股份行提高盈利能力的重要抓手。

银行系金融资产投资公司（AIC）版图再扩容。

11月23日，中信银行（601998.SH）、招商银行（600036.SH）同日公告，旗下的信银金投、招银投资分别获国家金融监管总局开业批复；此前11月初，兴业银行（ 601166.SH）兴银投资已率先获批，并于11月16日揭牌。短短半月内，三家全国性股份制银行AIC集中落地，正式打破此前首批5家国有大行AIC独大的格局。

AIC公司主要专注市场化债转股及股权投资。业内人士表示，银行成立AIC子公司，有利于发展投行业务，帮助改善银行的盈利能力。

据时代财经梳理，截至11月24日，国内获准设立的银行系AIC已达9家。其中包括2017年首批试点的工银投资、农银投资、中银资产、建信投资、交银投资5家国有大行AIC，2025年10月刚获批筹建的邮储银行系中邮金融资产投资，9家银行AIC的注册资本合计达1485亿元。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏向时代财经表示，股份制银行AIC获批开业是新设AIC落地的关键一步，将有利于加大对科技企业的股权投资支持力度。“AIC将有助于股份制银行专业化开展市场化债转股及股权投资试点业务，为企业提供全方位、多层次的融资支持，进一步提升银行综合化经营能力，全面推动高质量发展。”

图源：图虫创意

股份行AIC“三足鼎立”，9家银行AIC注册资本达1485亿元

此次集中获批的三家股份行系AIC，在资本实力与业务定位上展现出一定的差异性。

从注册资本来看，三家机构合计出资350亿元，其中招商银行出资力度最大，为招银投资拨付150亿元注册资本；兴业银行与中信银行则分别为兴银投资、信银金投各注资100亿元。这一规模虽不及工银投资、建信投资270亿元的注册资本体量，但招银投资的注册资本已与交银投资等部分国有大行系AIC持平。

业务定位上，三家股份行系AIC均锚定市场化债转股与股权投资核心主业，同时结合母行优势形成差异化特色。

11月16日，兴银投资的揭牌成立和签约仪式上，该公司董事长陈伟介绍，作为时隔8年我国首家获批筹建的金融资产投资公司，兴银投资将持续优化治理结构，完善内控体系，搭建权责清晰的架构，坚持走差异化竞争道路，聚焦市场化债转股主业，重点支持传统产业升级、服务新兴产业壮大、布局未来产业发展。

招商银行表示，设立招银金融资产投资有限公司后，将通过专业化开展市场化债转股业务，深化产融协同与集团协同，服务实体经济; 同时积极开展股权投资试点业务，赋能科技创新，进一步提升本公司综合化经营能力，全面推动高质量发展。

中信银行表示，信银金投将围绕战略新兴产业、“专精特新”等重点领域，开展市场化债转股及股权投资业务，发挥股权投资对科创企业、民营经济的支持作用，在新兴产业和未来产业领域发挥价值发现的作用，提升本行综合经营能力和可持续发展水平。

回顾银行系AIC的发展历程，此次股份行入局并非偶然，而是政策引导与市场需求共同作用的结果。2017年，为推进供给侧结构性改革、助力企业降杠杆，监管层批准五大国有大行设立首批AIC，成为市场化债转股的核心载体。据中金公司数据，截至2024年末，首批成立的5家国有行AIC资产规模合计达6027亿元，当年实现净利润184亿元。

但在随后八年里，AIC牌照扩容陷入停滞。直至2024年，监管政策迎来密集突破，2024年9月，AIC股权投资试点范围从上海扩展至北京、天津、广州等18个重点城市，覆盖主要经济圈；2025年3月，《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》出台，明确支持符合条件的商业银行发起设立AIC，为股份行入局扫清政策障碍。

政策推动下，AIC阵营加速扩容。国有大行方面，邮储银行于2025年10月获批筹建AIC，至此六大国有行全部完成布局；股份行方面，兴业银行、中信银行、招商银行自5月起相继启动筹建AIC，仅半年时间便完成审批流程，或体现出监管层对优质股份行开展AIC战略的重视。目前，9家银行AIC的注册资本合计达1485亿元。

净息差压力下的战略突围，股份行的差异化优势明显

在当前商业银行净息差持续收窄的背景下，AIC或成为股份行提高盈利能力的重要抓手。

截至2025年三季度末，股份制银行净息差已降至1.56%，较2017年同期下降0.28个百分点，传统信贷业务盈利空间持续压缩。有业内人士向时代财经表示，AIC开辟的股权投资赛道，能为银行带来稳定的中间业务收入与长期股权收益，同时通过债转股优化信贷资产结构。

与国有大行系AIC相比，股份行系机构虽在规模与客户基础上存在差距，但也具备三大差异化优势。

某大型券商金融领域分析师向时代财经分析称，股份行AIC相较国有大行的AIC，有多方面的优势。其一，股份行AIC机制灵活性，依托母行市场化基因，决策链条短，响应速度快，创新能力强，能迅速捕捉市场机会；其二，避开与国有大行正面竞争，专注科技金融、绿色产业等细分赛道，填补中小科技企业股权融资缺口，提供“耐心资本”(5 年以上投资周期)，形成与国有大行的互补格局；其三是区域服务能力，股份行在长三角、珠三角等民营经济活跃区域的网点布局，能更精准对接中小科创企业需求。

“更多股份制商业银行设立金融资产投资公司，将充分发挥股份制商业银行市场化基因浓、产品创新能力强等优势，促进资金加速向科技创新和科技型企业流动，优化融资结构，提高金融资源配置效率。”招联首席研究员董希淼向时代财经表示。

值得一提的是，业内普遍认为，未来银行系AIC有望迎来扩容。

大公国际资信评估有限公司近日指出，预计未来，在政策驱动下更多的股份行甚至城商行有望获准设立AIC，行业将实现主体扩容与多元化发展。

娄飞鹏向时代财经表示，继国有大行之后，股份行陆续开始尝试这一新的业务形态，有助于充分发挥其机制灵活、市场敏锐等优势，预计后续将有更多AIC获批筹建。

董希淼提示，下一步，应开拓思路，积极探索和支持经营管理规范、创新活力较强、科技型企业客户较多的城市商业银行、农村商业银行设立投资子公司来开展创业投资、股权投资，更好地为科技创新和科技型企业同时提供债权融资和股权融资。