IPO之路一波三折!“缺钱”威马欲借壳Apollo出行上市?

武凯
2022-12-08 21:00:01
来源: 时代商学院精选
在业界看来,若能成功上市“输血”,或能助威马汽车解决当前的资金困局。

来源 | 时代财经

作者 | 武凯

编辑 | 李卓玲

近日有消息称,威马汽车拟通过借壳上市的方式登陆港交所,借壳对象为港股上市公司“Apollo出行”。

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另据Apollo出行12月5日晚间发布的公告显示,该公司拟收购一间从事智能电动车的公司。目标公司的业务涵盖一系列配备先进技术的智能电动车,目标客户为中国年轻且精通技术的用户。这家智能电动车公司被不少业界人士猜测或为威马汽车。

其实在此次传出借壳上市消息之前,威马汽车今年6月1日就已向港交所提交了上市申请。但该招股书已于12月1日失效,威马汽车也并未更新上市信息。

在寻求二级市场融资背后,威马汽车目前资金压力不小。今年11月,据网传威马汽车CEO沈晖内部信显示,为了应对资金压力,该公司管理层带头主动降薪一半,同时对公司整体运营费用进行精简,将通过一系列财务措施降低运营成本。

在业界看来,若能成功上市“输血”,或能助威马汽车解决当前的资金困局。对于借壳上市传言,时代财经也采访求证威马汽车,截至发稿前暂未取得回应。


被Apollo出行收购?

威马汽车上市路,可谓一波三折。

早在2020年,威马汽车就曾尝试冲刺科创板。彼时根据上海证监局公告内容,威马智慧出行科技(上海)股份有限公司(威马汽车)已具备辅导验收以及科创板上市申请条件,上交所即将受理该公司递交的申报材料。这意味着一旦通过申请,威马汽车将成为科创板造车新势力第一股。

不过,据媒体报道,有接近威马汽车的投资方透露,威马汽车的科创板上市材料在审查中发现了不少问题,上市事宜恐将搁浅。威马汽车彼时对此回应称,正在科创板政策收紧下进行IPO排队,上市时间未定,科创板上市情况以上交所公示为准。不过,此后威马汽车科创板IPO再无实质性进展。

图片来源:截取于港交所

冲刺科创板上市无果,威马汽车将目光转向港股市场。今年6月1日,威马汽车向港交所递交了上市申请,拟冲刺港股上市。不过,时代财经留意到,12月1日,港交所信息显示威马汽车港股招股书已失效,目前其暂未更新更多招股信息。

而此次,威马汽车更被曝出将借壳Apollo出行实现港股上市。

图片来源:Apollo出行公告

公开资料显示,Apollo出行母公司为香港珠宝及钟表贸易投资公司力世纪(后改名为AFMG)。在2021年,威马汽车通过一系列换股安排,获得了AFMG 28.5%的股权,成为后者最大股东。同时,沈晖出任AFMG联席主席兼非执行董事,前威马核心创始团队成员戚正刚则任AFMG总经理、执行董事。

由此可见,在资本和管理层层面,威马汽车与Apollo出行的关系都十分密切。

不过,目前Apollo出行主要营收来自于珠宝、钟表等业务。其发布的截至2022年9月30日止12个月的中期业绩显示,该公司在此期间内营收6.9亿港元,同比增加30.53%。其中,汽车业务营收仅有1.86亿港元,珠宝、钟表等业务营收则达4.66亿港元。

此次Apollo出行公告将收购一家“从事智能电动车的公司”,有业内人士猜测后者或为威马汽车。而如果此次收购属实,那么Apollo出行或将完成对母公司最大股东的收购,威马汽车也可能完成借壳上市。

不仅如此,Apollo出行在出行领域的决心对于威马汽车而言或许是个好消息。

Apollo出行今年9月在港交所公告中表示,当前公司战略定位是专注于自身的品牌汽车开发业务,顺应全球智能电动车的采用趋势,致力成为智慧出行服务行业的领导者之一。公司将与威马汽车在汽车制造方面的协同效应。为此,公司的中文名称特意由“力世纪有限公司”变更为“Apollo智慧出行集团有限公司(简称Apollo出行)”。

有观点认为,威马汽车借壳Apollo出行上市对于双方都是利好:威马汽车可通过出售股份获得资金,Apollo出行则可进一步提高汽车业务水平。

不过也有投资人士分析称,今年以来资本对新能源汽车行业投资意愿较为保守,“蔚小理”等造车新势力市值有所回调,新能源车企上市融资难度有所增大。


3年亏超170亿元

值得关注的是,急于上市的威马汽车,目前的处境并不好过。

在前不久传出的全员降薪消息背后,这家曾与蔚小理齐名的造车新势力正面临巨额亏损。招股书信息显示,威马汽车在2019年到2021年的3年里,实现营收分别为17.621亿元、26.717亿元、47.425亿元。同期的净亏损分别是41.452亿元、50.838亿元、82.058亿元,3年累计亏损超过170亿元。

截至今年第一季度末,威马汽车账面剩余的现金及现金等价物仅剩36.78亿元。而其借款总额为89.55亿元,包括22.8亿元即期借款、66.75亿元非即期借款。

而终端市场表现上,威马汽车不仅与蔚小理渐行渐远,还不断被后来者反超。数据显示, 2021年,蔚小理年销量齐齐超9万辆,威马汽车全年销量仅有4.4万辆。

今年以来,据长江商报统计,威马汽车在前11个月份累计销量3.2万辆,月均销量不足3000辆。而蔚小理前11月累计销量已纷纷破10万辆,其中,蔚来、理想、小鹏前11月销量分别为10.67万辆、11.20万辆、10.95万辆。

不仅如此,传统车企孵化的智能电动新品牌势头也十分强劲:今年前11个月,埃安销量达24.11万辆,同比增长128%;极氪交付量也达到6.06万辆,跻身国内头部新能源厂商行列。

从具体产品来看,威马目前旗下有E.5、W6和EX5三款车型在售,但据懂车帝数据显示,销量高的车型E.5今年10月销量已跌至501辆。且其目前主打产品的价格区间聚焦16万元-26万元。在此价格区间里,比亚迪、埃安等品牌市场表现强劲,威马汽车竞争压力显著。

在产品规划方面,据此前的招股书显示,威马M7将于2023年搭载自主研发的L4级AVP,硬件已配置为支持未来L5级自动驾驶功能。不过有媒体近期报道称,威马汽车因为拖欠供应商账款导致核心零部件断供,M7的项目也已经停滞。对此,时代财经也采访了威马汽车方面,截至发稿暂未取得回应。

在业界看来,就威马汽车现下而言,解决资金问题已迫在眉睫。而从长远看,如何提高产品竞争力、降低亏损,仍是威马汽车亟需解决的难题。

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