六氟磷酸锂供不应求,天际股份前三季度预盈4.4亿元至4.6亿

黄旭
2021-09-17 16:21:59
来源: 时代商学院

文/黄旭

9月14日晚间,天际股份(002759.SZ)发布前三季度业绩预告,公司预计盈利4.4亿元至4.6亿元,同比实现了扭亏为盈。天际股份解释称,2021年前三季度,公司六氟磷酸锂产品产销两旺,加上销售价格提升,推动六氟磷酸锂业绩同比大幅增长。

公告显示,天际股份的主营产品为六氟磷酸锂和小家电,目前锂电池重要原材料六氟磷酸锂已成为天际股份的主要营业收入来源,2021年上半年收入占比达78.56%。

一、电动汽车销售火爆带动业绩大增

2020年下半年开始,电动汽车销量加速爆发。据中国汽车工业协会统计,2021年1—8月,新能源汽车产销分别达到181.3万辆和179.9万辆,同比增长均为1.9倍。

Markets的市场研究报告,到2025年全球电动汽车年销量将达到1079万辆,期间年复合增长率超过32%;预计到2025年,全球锂离子电池市场规模估计将超过1000亿美元。带动我国动力电池需求持续增长,2020年我国动力电池出货量为84.5GWH,带动电解液出货量同比增长24.7%,达到14.3万吨。

六氟磷酸锂是锂电池的重要原材料。锂离子电池的原材料可分为正极、负极、隔膜和电解液四大类。锂离子电池主要依靠锂离子在正极和负极之间往返的嵌入和脱嵌来完成充放电的过程。作为四大材料之一的电解液在电池正负极之间起到传导输送能量的作用。电解质是电解液的核心组成部分,而六氟磷酸锂是主要电解质材料。

受动力电池需求增长带动,天际股份2021年上半年六氟磷酸锂产品销量同比增长189.78%,产量同比增长172.64%。半年报显示,公司上半年六氟磷酸锂年设计产能4080吨,上半年的实际产量4185.5吨,产能利用率达103%。

供不应求下,今年以来,六氟磷酸锂价格持续走强。Wind数据显示,去年9月,六氟磷酸锂价格在7万元/吨左右,随后一路上涨,今年9月,已经突破45万元/吨。自去年9月以来六氟磷酸锂价格累计涨幅已超5倍。

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资料显示,六氟磷酸锂、溶剂材料均属于典型的化工原材料,扩产周期长、投入资金较重、环境安全审批严格且流程时间长。因此从目前六氟磷酸锂的供应状况来看,预计六氟磷酸锂价格仍将维持在高位。

受益于六氟磷酸锂市场高景气,天际股份前三季度已预计盈利4.4亿元至4.6亿元,而随着四季度六氟磷酸锂量业务推进,2021年全年公司业绩有望创新高。

二、行业竞争格局良好,产能业内领先

天际股份的六氟磷酸锂业务主要由子公司新泰材料运营,而该子公司正是源于公司2016年通过并购启动的战略转型。

天际股份于2015年登陆A股市场,彼时的主要业务为小家电。2016年6月,天际股份发布公告,通过发行股份及支付现金相结合方式收购新泰材料100%股权,交易作价27亿元,该笔交易于2016年底完成。收购完成后天际股份新增六氟磷酸锂业务,正式进军新能源领域。而新泰材料六氟磷酸锂年产能达8160吨,位居行业前列。

目前国内六氟磷酸锂竞争格局良好,生产企业较为集中,主要生产厂家包括:多氟多、石大胜华、新泰材料、天赐材料、巨化股份、杉杉股份等。

六氟磷酸锂较高的行业集中度源自其较高的进入壁垒,资料显示,六氟磷酸锂作为锂离子电池的核心材料,纯度是影响其性能的重要指标。由于产品本身极易吸潮分解,因此生产难度极大,对原材料及设备要求苛刻。其生产工艺往往涉及高低温、无水无氧操作、高纯精制、高毒、强腐蚀、环境污染等难题。同时六氟磷酸锂的生产条件苛刻、工艺难度极大、是典型的高技术难度、高危险的精细化工产品。因此六氟磷酸锂项目通常不仅建设周期长,初始投资大,获得环保审批严格且周期也相对较长。

六氟磷酸锂的高技术门槛决定了在全球范围内具备规模化生产六氟磷酸锂能力的企业较少,以前的核心技术主要掌握在日本企业手中,日本的Stella、森田化学和关东电化曾一度垄断全球55%的市场份额。

应新能源汽车锂电池对六氟磷酸锂的高纯度要求,天际股份研发团队攻坚克难,掌握了满足六氟磷酸锂产业化生产要求的纯化工艺,确保产品纯度达99.99%;研究了超声波对六氟磷酸锂结晶过程的影响,并得到了合适的工艺条件,显著提高了产品的纯度,使产品颗粒均匀、粒度分布集中、晶型规则完整。

三、扩产迫在眉睫,新增产能已被提前锁定

在新能源汽车销量快速增长形势下,天际股份目前的六氟磷酸锂产能已无法满足市场需求,上半年的产能利用率已超100%,扩产迫在眉睫。因此,天际股份与其主要股东常熟市新华化工有限公司(下称“新华化工”)联手布局新增年产1万吨六氟磷酸锂及相关锂电材料产品项目,目前该项目正在加紧建设中。

公告显示,新泰材料与新华化工共同投资建设年产六氟磷酸锂10000吨、副产品氟硼酸钾4000吨及20%盐酸76000吨,新型电池电解液添加剂500吨,氟化盐47000吨等产品项目,总投资额60000万元,新泰材料以货币出资,投资金额占总投资额51%;新华化工以其资产评估作价及货币出资,投资金额占总投资额49%。项目已通过了环评和安全评价,进入建设施工阶段。

天际股份在调研活动信息公告中表示,公司最近与常熟市新华化工有限公司合作扩建10000吨六氟磷酸锂产能,产能扩建速度较快,新产能将在2022年Q1完成建设,Q2进入试生产阶段。新增的1万吨产能基本被几家大的电解液厂家协议锁定。

而新增的产能在未来仍不能满足客户需求。天际股份在调研活动信息公告中表示,公司和电解液、电池厂都进行了深入的沟通,到2023年几个核心客户的需求要超过5万吨,以公司现在的产能是不能满足客户的需求,公司会根据市场的变化和需求,适时推出新产能的扩建计划。

8月20日晚间,天际股份公告,公司全资子公司江苏新泰材料与江苏常熟新材料产业园、江苏瑞泰新材签订了《项目投资意向书》。新泰材料、瑞泰新材在江苏常熟新材料产业园内共同投资设立一家新公司,建设年产3万吨六氟磷酸锂及氟化锂、氯化钙等锂盐材料的生产销售项目。项目预计总投资30亿元,规划总用地约203亩

不断扩大的产能也带来明显的规模效应,有效降低了成本。调研活动信息公告显示,天际股份产能从2000吨到超过8160吨,电费从最高时的单吨七八千,降到现在的两三千,未来随着规模的扩大,规模化优势会比较明显。


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