“私募一哥”徐翔重获自由，传说还在，神话早已破灭

践踏规则之人，终究要受到法律制裁

7月9日，昔日“私募一哥”徐翔重获自由。未及成年，他就出入股市，声名鹊起。

1993年，16岁的徐翔怀揣父母给的3万元本金一头扎进股市，在宁波解放南路的证券营业厅炒股。

1992年至1994年，上证指数波幅高达378%，徐翔的3万元本金自然交了“学费”。1997年，20岁的徐翔再入股市，将借来的10万元迅速翻滚到300万元。这一时期，徐翔凭借彪悍的短线交易闻名市场，被奉为“宁波敢死队总舵主”，获得“股神”“天才交易员”等美誉。

徐翔一呼百应，自带“冲板”光环，选中的股票大起大落。因短线资金需在第一天的尾盘和第二天的早盘内快进快出，当“敢死队”获利退出后，市场只留下一地鸡毛和大批滴血的“韭菜”。

徐翔勤奋、聪明，每天研究股市的时间超过12个小时，没有其他爱好和娱乐。“我学习股票、看书，听券商培训，也看国外投资方法，三人行必有我师，对宏观经济也懂一点。”徐翔说。

2002年，徐翔资产已达1亿元。2005年下半年，“宁波涨停板敢死队”销声匿迹，徐翔开始转型，在2009年成立泽熙投资。

次年，泽熙投资发布第一只产品“泽熙一号”，录得71.35%的收益，而同期沪深300指数下跌12.51%。泽熙投资名声大振，成功转型的徐翔趁机连发四期产品。至2012年年底，泽熙投资管理的资金规模已超100亿元。

“敢死队”时期，徐翔仍遵从于规则，自创交易手法独树一帜。掌管百亿资金后的徐翔，则开始利用规则、践踏规则。

徐翔的操盘手法穿越牛熊。1997年亚洲金融危机，徐翔10万元本金翻滚至300万元；2002-2005年，A股大熊，徐翔1亿元翻了6倍；2008年，A股疯牛后暴跌，徐翔仅亏11%；2015年，股市大跌，“泽熙一号”却大涨31%。

出来混，终究要还。伪装卸去，神话破灭。在2010年泽熙投资发布第一只产品后，徐翔就开始屡踩监管红线。

这些手段并不复杂。徐翔先与被选中的上市公司大股东约定买卖股票、拉升后平分收益。此外，对内幕交易这种在股市中极为常见的手段，徐翔操作起来也同样乐此不疲。

最为知名的案例是抄底重庆啤酒（600132.SH）。

2011年末，重庆啤酒乙肝疫苗第一次揭盲数据失败，炒作“研发乙肝疫苗”的概念由此失效，重庆啤酒连续11个跌停。这时，徐翔在24元/股左右开始抄底买入。很快，重庆啤酒迎来第二次揭盲数据失败，徐翔以20元/股左右继续进场买入3000万股。

就在所有人都质疑徐翔错误抄底之际，重庆啤酒的表现却出乎所有人意料。重庆啤酒从20元/股的低位一路飙涨到35元/股，徐翔在一个月内获利数亿元。此后，无论是华丽家族（600503.SH）、獐子岛（002069.SZ）、吴通通讯（300292.SZ，已更名为“吴通控股“）还是中青宝（300052.SZ）等，都出现了徐翔“精准买入、完美避雷”的现象。

判决书显示，经法院审理查明：2010-2015年，徐翔单独或伙同他人，先后与13家上市公司的董事长或实际控制人合谋，操纵股票交易，非法获取巨额利益。

2015年11月1日，徐翔被捕。2017年1月23日，徐翔因犯操纵证券市场罪，被青岛市中级人民法院判处有期徒刑五年六个月，并处罚金110亿元，没收违法所得约93.37亿元。

六年后，市场环境大变，资本市场监管也愈加严厉。

近日，证监会召开贯彻落实《关于依法从严打击证券违法活动的意见》（下称《意见》）动员部署会。会议指出，《意见》是历史上第一次以中办、国办名义联合引发的打击证券违法活动的专门文件。

A股31年，“股神”倒下一批又一批，徐翔只不过是其中之一。

资本市场环境与每一位投资者息息相关，只有公平、健康和法治的市场环境才能合理反映符合企业基本面的股价走势。监管趋严，就是意在维护公平，保护投资者利益。严格的监管也有利于公司长远发展，管理层才可将更多精力倾注于企业经营。

践踏规则之人，终要受到法律制裁。或许令徐翔欣慰的是，3500点的上证指数依然是那副熟悉模样。

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