“蔚小理”Q1财报出炉 营收之和约特斯拉20%

廖维 刘洋
2021-05-31 15:14:49
来源: 时代周报
尽管“蔚小理”业绩亮眼,但与特斯拉比还有一定差距。

在蔚来、小鹏、理想相继交出最新销量成绩单后,更能全面展现“造车三宝”发展情况的Q1财报也在近日全部出炉。

据财报显示,蔚来、小鹏、理想于第一季度分别交付车辆20060辆、13340辆、12579辆,较去年同期有较大增幅。得益于交付量的增长,“蔚小理”的营收也出现跨越式进步,一季度分别分别营收80亿、29.51亿、35.8亿。

整体来看,“蔚小理”的财报也各有特点。其中,蔚来卖得最好,单车均价最高,理想亏损最少,“一招鲜”吃遍天,小鹏则是生态最强,智能化领先。

尽管“蔚小理”业绩亮眼,但与特斯拉比还有一定差距。数据显示,特斯拉第一季度实现收入约663亿元,而“蔚小理”营收合计仅145.3亿元。

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特斯拉营收为三者之和的4.5倍

从具体典型数据上看,“新势力”三强的财报各具特点。

数据显示,蔚来一季度交付量达到20060量,位居三家车企第一,且四月份销售均价超过43.7万元。据蔚来CEO李斌近日表示,43.7万元的销售均价不仅是造车新势力的第一,也已经高于宝马和奥迪的平均售价。

而理想的亏损情况则最为理想。其一季度亏损3.6亿,而蔚来与小鹏的亏损分别为4.5亿、7.9亿。此外,理想至今只发布理想ONE一款产品,但其销量一度进入全球新能源乘用车销量前20。 

至于小鹏则在智能软件化收入方面较为领先。数据显示,小鹏汽车今年第一季度首次将XPILOT软件收入算进整车收入,规模达8000万。

从整体业绩看,“蔚小理”规模不断扩张的同时,相互之间的差距也在逐渐拉大。

营收体量方面,蔚来依然以近80亿元的一季度营收稳坐头把交椅。理想汽车以35.8亿元位居第二,小鹏汽车则位居第三,营收29.51亿元,同比增长616.26%,增幅同比最大。

上述车企在营收方面均取得大幅增长的原因,与新能源汽车产品在私人用户市场的需求快速提升密切相关。

作为主打私人用户的“蔚小理”,数据显示,一季度蔚来汽车交付量为2万辆,同比增长422.7%,小鹏汽车销量为1.33万辆,同比增长487%,理想汽车销量为12579辆,同比增长334.4%。

不过,作为外界观察者,“造血能力”仍是外界关注这三家企业经营情况的重要焦点。

从这一维度看,蔚来已从2019年底的巨大困境中完全走出,且相较小鹏和理想,其优势有进一步扩大趋势。 

需要注意的是,从Q1数据看,虽然国内造车新势力有了大幅增长,不论是撇开去年同期的疫情因素,还是相较特斯拉Q1营收103.9亿美元(约合663亿人民币),“三宝”的合并营收(145.3亿元)仍不足其22%的现状。

换言之,距离全球头部企业,在中国市场萌芽的“蔚小理”,仍然任重道远。 

软件付费成为新增长点 

尽管各项财务数据向好,但蔚来、小鹏、理想第一季度仍分别亏损了-4.5亿、-7.9亿、-3.6亿。

国信证券发布的研报则认为,蔚来、小鹏、理想要想实现盈利,销量规模分别需要达到18万辆、6万辆、12万辆。而今年第一季度,上述三家交付量只有20060辆、13340辆、12579辆,即便以一季度数额为基数计算整年交付量,距离国信证券的预计盈利销售规模仍有不断距离,想要实现盈利仍重而道远。

值得注意的是,上述三家车企在毛利率与毛利率方面的表现令人欣喜。

毛利润方面,蔚来毛利为15.55亿元,环比增36.2%,理想汽车毛利润为6.17亿元,环比下降14.9%。

数据显示,小鹏汽车毛利率为11.2%,较上季度有较大幅度提升;蔚来汽车一季度毛利率为21.2%,而上季度则为17.2%,有明显提升;而理想第一季度毛利率为17.3%,较上季度略微下滑。

理想汽车方面表示,毛利率的变动主要由于2021年第一季度推出的促销活动导致平均单车收入下降。

对于毛利率上升,蔚来称,这得益于高配车型销售量的增加和成本的降低,以及用户选装量提高带来的平均售价提升,包括NIOPilot和100度电池包选配率的增加也推动了毛利率的增加。 

小鹏毛利率的提升主要由成本节约及公司汽车销售自动驾驶XPilot3.0订阅量增加所驱动。同时,小鹏是造车三宝中最先实现智能软件化收入。数据显示,小鹏汽车今年第一季度首次将XPILOT软件收入算进整车收入,数字规模达到8000万。

“自去年6月至今年3月31日累计交付的超2.3万辆P7中,XPILOT 3.0的累计付费率超过20%,并且在今年3月达到了约25%。”5月31日,小鹏汽车公关人士向时代周报表示,“按照规划,接下来,小鹏汽车将通过下一代的XPILOT 3.5和XPILOT 4.0增强各种道路场景覆盖并实现端到端自动辅助驾驶的能力,让其品牌智能化定位更深入人心。”根据2020年Q4Tesla交流会,中国用户的FSD软件付费激活率仅为2%。

事实上,对于智能软件收入,蔚来也抱有期待。蔚来方面5月28日向时代周报表示未来将推出ADaaS订阅式服务,“ADaaS是基于蔚来自动驾驶技术NAD的订阅式服务,首款车型是ET7”。 

“智能化使得以软件、数据驱动的盈利模式成为可能。”对于以小鹏为代表的车企盈利模式生变,东兴证券日前在议分研报中表示,中长期来看,这将会成为未来车企的盈利来源,车企将从一次性付费的制造业模式转型为全生命周期付费的模式。这种盈利模式大幅平滑了传统车企盈利周期波动的特性,出行市场及大数据相关的市场想象空间更大。

资本对于智电车企的看好早已表现在市场上。截至美东时间5月28日收盘,蔚来(NIO.NYSE)、小鹏汽车(XPEV.NYSE)、理想汽车(LI.NASDAQ)总市值分别为632亿美元、257亿美元、210亿美元。除亏损年度,传统车企的ROE在10-15%之间波动,远不如造车新势力。

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