百亿级私募上月八成亏钱仍在扩容，3位新晋成员花落谁家？

汪鹏

2021-04-26 15:22:36

来源: 时代周报

股票策略私募仍是高收益产品的主阵地，贡献了超四成的“翻倍基”

今年一季度，由于市场风格急速转换，权益基金的表现不尽如人意。

从一季度表现看，今年一年度私募行业出现大洗牌，大规模私募在面临市场回调时略显乏力，小私募则“船小好调头”，多家小型私募表现优异，取得不错收益。

今年一季度，A股市场风波不断，春节前后市场行情更是大相径庭。以上证指数为例，1月及2月上、中旬总体维持震荡上行态势，但从2月下旬开始，市场即进入回调整理阶段，不少抱团白马股杀跌。

时代周报记者统计发现，一季度，A股主要市场指数均出现不同幅度下跌。其中，上证指数、深证成指和创业板指数分别下跌0.90%、4.78%和7.00%。就近来看，3月份，除了中证全债指数外，其他指数均有较大幅度下跌。其中，沪深300、创业板指、深证成指跌幅均超5%，上证指数跌幅近2%。

反映到基金市场，不仅一些知名公募基金大幅回撤超20%，私募基金也深受冲击。数据显示，一季度不少私募基金净值大幅回撤，不乏百亿级私募的身影。

事实上，今年3月，头部私募受市场回调影响较大。私募排排网数据显示，在有更新业绩数据的67家百亿级私募中，3月仅有13家取得正收益，占比约两成。

不过，尽管业绩表现不尽如人意，但私募基金整体规模在一季度仍再破新高，即使3月份，还有3家私募新晋百亿级阵营。

净值同股市下跌

据私募排排网不完全统计，今年一季度，有完整业绩数据的65家百亿级私募平均收益为1.11%，其中44家收益为正，占比67.69%。7家百亿级私募收益超5%，分别为希瓦资产、盈峰资本、乐瑞资产、迎水投资、慎知资产、进化论资产和淡泉水，当季收益分别为13.23%、7.67%、7.55%、6.53%、5.71%、5.08%、5.05%。

分析来看，今年一季度百亿级私募之所以能大部分取得正收益，主要得益于春节前的结构性牛市，单就3月份来看，整体呈现下跌格局，平均收益为-2.25%，跌幅最大的为-10.48%。在13家取得正收益的百亿级私募中，除了两家固收类私募，股票策略私募有7家，占比过半；其他4家均为相对价值策略私募。

值得一提的是，市场震荡凸显出量化私募的优势。今年3月获得正收益的百亿级私募中，采用量化手段的私募有8家，占比61.54%，分别是宁波幻方量化、鸣石投资、启林投资、幻方量化、九坤投资、金锝资产、诚奇资产、盛泉恒元，其中启林投资为新晋百亿级私募。

小私募业绩逆袭

不同于百亿级私募面对市场回调时的乏力，小私募凭借其在调仓换股方面灵活的特性，在今年一季度反而相对突出，其中股票策略私募仍是高收益产品的主阵地。据私募排排网的数据，贡献了超四成的“翻倍基”。

数据显示，今年一季度，共有256只私募基金年内收益超过30%，其中实现收益翻倍的基金有19只，分别来自14家私募管理人。在这14家私募管理人中，仅有3家规模超过5亿元，分别是赛亚资本、国赞投资、航景星和资产。其余11家管理规模均不足5亿元，占比达78.57%。

具体来看，在19只“翻倍基”中， 8只为股票策略、4只为管理期货策略、3只为固定收益、2只为复合策略、宏观策略与事件驱动策略各有1只。不难看出，虽然一季度股市整体震荡回调，但由于顺周期板块在一季度逆势上扬，对于及时调仓或者提前布局顺周期板块的私募来说，反而斩获不错收益。

4月25日，财经评论员郭施亮告诉时代周报记者，小型私募的逆袭或与具体资产配置有关，百亿级私募亏钱与配置白马股等大市值机构抱团股有关。一季度大市值白马股表现不佳，规模越大越热衷于抱团。规模不大的私募，则偏向于布局中小市值股票，今年以来反而这类资产抗跌能力较强，更容易实现资产增值效果。

值得一提的是，近年来，上海地区私募管理人数量、私募基金数量，还有私募基金管理规模均排名全国第一，百亿级私募管理人数量已赶超北京地区，晋级全国首位，此次14家拥有“翻倍基”的私募中亦有6家来自上海，数量最多，分别是鸿凯投资、国赞投资、维万投资、千馥投资、赢仕投资、拓牌资产。

此外，一季度旗下有基金业绩翻倍的深圳私募有三家，分别是建泓时代、赛亚资本、辰悦资产；来自杭州的两家，为七禾聚资产和具力财富；北京的1家，航景星和资产。

百亿私募再扩容

事实上，小型私募的业绩逆袭对私募行业整体影响不大，头部效应依然突出。百亿级私募虽受市场调整业绩大多回调，但增量资金持续涌入，管理规模稳步增长。

中国基金业协会数据显示，截至2021年3月末，私募基金管理总规模达到17.22万亿元，相比去年年底净增长1.15万亿元。具体来看，1月份增长最为迅速，净增长约1.09万亿元，2月份净增长约0.1万亿元，3月份净增长约0.06万亿元。

3月份，证券类私募新增备案规模为730.01亿元，环比增长0.86%。从存续规模看，证券类私募3月规模也较2月增长565.51亿元。

与一季度前两个月相比，3月私募管理规模增长速度放缓，但仍有3家证券私募成功跨过百亿门槛。它们分别是中欧瑞博、汐泰投资和启林投资。

中欧瑞博来自深圳，成立于2007年，2014年在协会完成备案登记，是中国最早的私募基金管理人之一。汐泰投资注册于上海，但属于上海和广州两地办公，也是第四家广州百亿级私募，另外3家为国寿城市发展产业投资、玄元投资和睿璞投资。

与聚焦于股票多头策略的中欧瑞博和汐泰投资不同，启林投资是一家量化私募，位于上海。这意味着，百亿级量化私募目前已达12家，分别为鸣石投资、金锝资产、九坤投资、诚奇资产、明汯投资、进化论资产、灵均投资、盛泉恒元、启林投资、幻方量化、宁波幻方量化和衍复投资。