巴菲特“雪球”投资法:简单得无从模仿

2009-08-07 17:07:10
在近日出版的巴菲特“官方”传记《滚雪球》里,巴菲特重申了他的投资秘诀—“人生就像滚雪球,重要的是找到很湿的雪和很长的坡。”巴菲特用容易粘连的湿雪比喻较高的复利水平,用长坡比喻较长的时间来让资金能充分地“利滚利”。事实上,如果你有1000美元,并让它以10%的利率复利增长25年,那么你可以获得大约10834美元。这就是巴菲特成功的秘诀。

为什么我们不能模仿巴菲特?因为巴菲特的投资方法需要一种常人难以具备的性格特征—理性,近乎非人的理性!

事实上,如果有人能做到以下几点,那么他就可以像巴菲特一样去“滚雪球”了。

事业永远按部就班

巴菲特的儿子小豪尔认为巴菲特是个很有爱心的人,但是对于生意,他却绝对只考虑事实与理性。小豪尔回忆了巴菲特怎样连续三天和水牛城新闻报通电话试图说服管理者关闭报社。尽管报社员工对于关闭报社充满抵制,但是巴菲特基于理智的判断得出结论:关闭报社比继续营业划算。小豪尔说,我亲眼目睹他处理这件事的整个过程,他做决定时,绝对把感情因素排除在外,只是按部就班地进行基本的理性思考,绝不分心。

IT股票暴涨的上世纪90年代,巴菲特却对高科技股敬而远之,当时的股东对他的行为有着诸多抱怨,反倒是比尔·盖兹为他进行了一番辩解。比尔·盖茨在1996年的哈佛商业评论中说,巴菲特之所以远避科技方面的投资,是因为理性的他喜欢进行十年前就可以预知赢家是谁的投资,而这在科技界根本不可能存在。

巴菲特勇于承担社会责任,他骄傲地说:“每一笔财富的背后都隐藏着一桩罪恶,但伯克希尔决非如此。”巴菲特说得没错,但是,值得指出的是:他认真地承担社会责任并非出于感性的对社会的“爱”,而是出于一种源于理性的“义务”。因此,他会履行自己的社会责任,用一种“从多也不少”的方式去履行。

巴菲特从14岁开始就用送报纸挣的钱交税,多年的缴税记录堪称完美,是一个纳税人的典范。但是在他关闭一家企业的时候,企业的工人为了日后的生活希望得到较多的赔偿,但是仅仅得到几个月的工资。工人们认为巴菲特无情,尽管巴菲特对于工人的境遇也颇为同情,但是他认为安排工人的生活并非他的责任,巴菲特不认为他有义务为这样的社会去收拾烂摊子。

巴菲特的朋友海斯说,巴菲特对人性的了解,远在他对企业的了解之上。

巴菲特对人性的了解在于他能非常理性地看待人性之中非理性的一面。巴菲特极力反对效率市场理论,该理论认为每个市场参与者都是理性的,能够正确地估计证券的价值,从而证券价格能够正确地反映证券的价值。

巴菲特对这个理论大加嘲笑,他常常开玩笑说,他希望有更多人相信市场效率理论,如此一来,就只剩下少数投资人才会去思考市场哪里出了问题。

巴菲特认为市场会因为恐惧,贪婪,一时狂热和群众心理等因素,而出现失控状态。不过,巴菲特并不认为市场永远是不理性的,他表示,市场大部分时间都是正确的,关键在于,要学会分辨市场何时误入歧途。

拒不救助姐姐

巴菲特的理性不仅仅用于他的事业,同时也被用于个人生活。在他孩子的眼中,巴菲特是个冷淡而又老于世故的人。他的朋友常常用他对他家庭的一无所知来开玩笑,最常见的笑话是—“沃伦,那些是你的孩子们。你认出他们了,是不是?”

巴菲特的儿子彼得曾经向他借过一次钱,但被他拒绝。巴菲特说:“听着,我希望我们能保持单纯的关系,一旦有金钱介入,事情就会变得很复杂。”

他的姐姐多丽丝曾经试图通过投机来获利,但是最终发生了亏损,背负140万美元的债务。沃伦同意为多丽丝的生计负责,但他却很直接地拒绝代她偿债。两人的关系因此变得非常恶劣,但是巴菲特的原则绝不允许他帮助一个投机者,即便是他的亲姐姐。

巴菲特已去世的前妻苏珊是少数让巴菲特丧失理智的人,热恋中的巴菲特曾说“我会做她要求的任何事,甚至我还会同意她把蚯蚓放在我穿了衬衣的背上。”然而,在共同生活了25年后,苏珊爱上了她的网球教练,尽管他们没有离婚,但是他们的婚姻事实上破裂了。没有争吵,没有竭斯底里,两个人平静而理智地安排好了各自的生活。

绝不泄露巴氏股票

巴菲特能理性的对待自己的生死。他不买保险,因为权衡之后,他发现自己亲自打理的钱财增值速度超过大部分的保险基金。不过,他的股东们为他买了一份保险,这令巴菲特颇为不悦,他认为这笔钱应该交给他亲自打理。

巴菲特能理性地对待自己的影响力。他深信自己会成功,因此他非常谨慎地对待自己对市场可能造成的影响。

他很少对市场发表看法,同时绝对不告诉别人他购买的股票。他告诉投资人:“我会用为自己的资金进行投资的方式为你们投资,但是我不会告诉你们我在做什么”。

为了防止自己说梦话透露出自己的投资组合,他甚至和妻子分床而睡。随着巴菲特的成就越来越大,他对世界的影响力也越来越大。有人说 “人们对巴菲特的信心不输于人们对政治家的信心”,正是考虑到自己巨大的影响力,巴菲特只会偶尔在媒体上亮相,对于与其相关的采访,他一概拒绝。

 

最重要的是,巴菲特能很理性地对待自己的能力。尽管巴菲特很聪明,但是他的座右铭之一是“Keep it simple, Stupid”(如果不聪明,就让事情简单一点!)。他一贯的作风是解决他智力范围之内可以应付的问题,如果超出了范围,就尽量回避。巴菲特常说,他只试图跨过一尺的障碍,而不是越过七尺的障碍。

一个傻瓜和他的钱

这样的巴菲特是我们可以轻易模仿的吗?

很多人试图模仿巴菲特,但是,巴菲特始终只有一个。不少人不满足于通过书籍来了解巴菲特,他们花大价钱来谋求和巴菲特共进午餐,试图近距离地观察他。

巴菲特会如何看待这种行为呢?如果他们的目的是为了出名,那么能理性看待自己影响力的巴菲特会很理性地赞同这种行为。如果他们是为了通过一顿午餐来模仿巴菲特,那么理性的巴菲特会笑掉他的大牙吧?

巴菲特不可以模仿,现在,我们也不必去模仿,因为现在的巴菲特否定了过去的巴菲特。

2004年巴菲特的妻子苏珊去世后,巴菲特改变了许多,他开始变得不那么“理性”了,赚了多少钱不再是他衡量成功的唯一标准。他开始理解对一个人而言,什么才是最重要的:早年他不是一个体贴的父亲,而现在他要做出补偿;早年他“不多不少”地履行社会责任,现在他开始用自己的财力和影响力来解救陷入困境的美国经济。

现在的巴菲特说,衡量成功的标准是真正爱你的人的数目。

如果还有人要去模仿巴菲特,那么巴菲特已经去世的妻子苏珊赠给巴菲特的话正好用于转赠这些人—

“一个傻瓜和他的钱!”

本网站上的内容(包括但不限于文字、图片及音视频),除转载外,均为时代在线版权所有,未经书面协议授权,禁止转载、链接、转贴或以其他 方式使用。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。如其他媒体、网站或个人转载使用,请联系本网站丁先生:chiding@time-weekly.com

相关推荐
零关税、低税率……四大方面详解海南自贸港
放宽银行资本债投资门槛 监管再度为险资解困
稳健还是激进投资?养老金要成资本市场压舱石,先回答这个问题
今日头条副总裁柳甄离职,曾主导多个重大投资项目
扫码分享