福建投资否认收购 广发华福新股东悬疑

2010-11-23 19:35:19

本报记者 郑岚予 发自广州

受 “一参一控”政策影响,广发证券(000776.SZ)拟全部出售60.3519%的广发华福股权。对此,广发证券总裁办公室有关负责人对时代周报记者表示,最终结果将于12月初公布。

广发华福前身为福建华福证券公司,成立于1988年6月,2003年4月增资改制并更名为广发华福证券,注册资本5.5亿元。资料显示,广发证券对广发华福的出资额为3.32亿元。此前有媒体报道称,福建省投资开发集团有限责任公司(下称福建投资)或将成为广发华福的新东家。时代周报记者致电福建投资办公室,有关负责人语气颇不耐烦:“有太多记者打电话来!”并明确表示对广发华福股权“无收购意向”。广发华福新股东仍然迷雾重重。 

广发华福谁接手?

广发华福在广发证券接手前夕并不风光。重组的几年中业务停滞不前,以前担任过闽福发的主承销商,做过地方债券的发行,后来基本上只是做行情低迷的经纪业务。经过广发证券一系列的重新整合,广发华福已经变成一颗名副其实的小金蛋,引来多方争抢。

广发证券公告称,本次股权转让每1元出资额在产权交易机构挂牌价格确定为7.5元,目标股权挂牌价格为24.9亿元。最终转让价格以产权交易机构根据交易规则确定的为准。此外还额外提出要求:受让方60%以上资产、业务收入及经营机构应在海峡西岸经济区。这就基本圈定了受让方是福建本地国企的立场。此外,标的企业除转让方外,其他符合证监会规定资格的股东在同等条件下享有优先购买权。同时要求意向受让方,受让转让标的后不主张变更标的公司注册地。

截至目前,广发华福其他四家股东为福建投资、漳州投资担保中心、福州投资管理公司、福建华兴集团,持有广发华福股权比例分别为:33.71%、3.59%、1.35%、1.00%。而福建投资已经公开否认收购,广发华福其他股东是否会行使优先购买权呢?时代周报记者一一致电发函采访,漳州投资担保中心与福建投资管理公司反应一致,均表示“目前为止无收购意向。”福建华兴集团相关负责人表示,对此事了解一些情况但不方便透露。

其实,广发证券和广发华福都不希望分离。广发华福相关人士对时代周报记者表示:“广发证券相当于广发华福的父亲,父亲要卖儿子,采访儿子是没用的。”广发证券方面则回应:“没有人想卖自己的孩子,但是不卖就没办法开展新业务。”

为了占领的撤退

转让广发华福广发证券并不情愿。广发证券表示,本次股权转让后当期将获得一次性投资收益,但在不考虑本次股权转让对价收入的情况下,公司合并口径总资产、净资产、营业收入和净利润等会相应减少。如2009年广发华福未在公司合并报表范围内,公司合并营业收入减少11.49%,净利润减少7.58%。

割舍如此利润,广发证券的无奈可想而知。这种无奈让人想起电视剧《潜伏》中余则成说的那句话:“有一种占领叫做撤退。”根据广发证券之前的承诺,在解决同业竞争问题之前,公司将不向证监会提出新业务、新产品、新网点的申请。尽管融资融券和股指期货业务资格未受到影响,但网点设立、集合理财产品等已停滞。

国泰君安证券研究员梁静认为,短期而言,转让广发华福带来一次性投资收益的同时将对广发证券业绩和业务产生一定负面影响。就前10个月数据来看,广发华福转让对营业收入和净利润的影响分别为-10.6%和-6.8%。对业务的影响主要体现在经纪业务上,转让后,权益份额由4.57%减少到4.11%,减幅为10%。此外,转让带来的一次性投资收益21.58亿元、增厚EPS0.65元、BPS0.20元。

但就长远发展来看,转让广发华福“不会对广发证券竞争力产生实质性影响”,相反,公司可以申请新业务、新网点和新产品,将公司的创新潜能彻底解放出来。梁静称,从这一角度看“转让将为公司后续发展扫清一大障碍”。在广发华福的同业竞争解决之后将可开始新设网点。2010年公司的部均市场份额为0.022%(2010年1-8月)、部均手续费净收入为1106万元,部均份额与行业平均相当、部均净收入也高于行业约3%,但在份额前十的券商中处于末位,与国信、中信和招商等差距较大。这表明公司经纪业务效率仍有较大的提升空间。

广发证券董事会办公室总经理蔡铁征称,此次股权转让产生的收入将有助于提高公司净资本规模,有利于公司证券自营、融资融券和直接投资等业务规模的扩大和发展。直投业务方面公司已对广发信德进行了多次增资,将来还会视情况需要继续增资。

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