订单一年跨越两个百亿级别，破700亿大关，产能跟着扩

2026年10月26日，药明康德（603259.SH / 2359.HK）发布2026年第三季度报告。财报显示，公司前三季度累计营业收入、三个口径下利润及经调整自由现金流等多项核心指标，已全面超越2025年全年水平。

在手订单规模的跨越式跃升，是本期财报核心的变量之一。三季度末，药明康德的在手订单由年初的500亿元级别强势跨入至700亿元大关。这种绝对规模的抬升，带来了业绩能见度的实质性飞跃，庞大的在手订单构成了未来收入的强劲“蓄水池”，直接拓宽了公司未来一到两年的收入确认空间。

订单增长，直接构成了公司加速产能扩张的底层驱动力。 第三季度，公司单季新签订单规模超260亿元，需求增速持续领跑收入增速；期末在手订单足以覆盖未来四个季度以上的收入。面对持续井喷的订单需求，公司相应将资本开支指引上调至80-85亿元，全球产能建设按需全速推进，常州基地建设更是提前启动。产能投入与订单扩张形成了完美的承接关系：新产能将为推进至后期的项目提供坚实的交付保障，从而支撑后续巨额订单的顺利转化。

项目结构的持续“后端化”，进一步印证了扩产的迫切性与合理性。 财报显示，小分子D&M商业化项目首次突破100个大关；仅2026年前三季度，便有314个分子实现“R到D”转化，小分子D&M管线总数创下历史新高达到3863个。随着海量项目由早期研发向后期商业化阶段推进，对大规模交付能力提出了更高要求，这正是公司加速产能扩张最现实的需求来源。

订单扩张与产能投入互为支撑，为药明康德的高质量增长上了“双重保险”。基于多个客户产品的实际成功，药明康德将全年收入指引再次上调，有望冲刺619亿元。与此同时，前三季度公司自由现金流已超去年全年总和，强劲的“造血”能力让公司在持续重金扩产与厚报股东之间游刃有余。

本网站上的内容（包括但不限于文字、图片及音视频），除转载外，均为时代在线版权所有，未经书面协议授权，禁止转载、链接、转贴或以其他 方式使用。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。如其他媒体、网站或个人转载使用，请联系本网站丁先生：news@time-weekly.com