没有泡沫的生活

2009-09-01 15:35:53

来源: 时代在线网

不管新政府会采取什么举措，美国经济出现几个月甚至一年左右的困难时期恐怕在所难免。

奥巴马总统的刺激计划（有人告诉我说，正确的政治词汇是“经济复苏计划”）开始有所收效之后，情况会有所好转。但在此之后情况又将如何呢？

现在大家都在谈论，两年的经济刺激计划是行得通的。不过，我看到太多的经济评论都认为，两年的经济刺激计划就足够了，一旦大规模的赤字开支发挥拉升作用，美国经济又能很快恢复原状。

但实际上，情况不可能和危机前完全一样了。我希望奥巴马的人明白这一点。

前几年的繁荣，体现在超高的利润上，工资当然没有利润这么高，主要取决于代替先前巨大股市泡沫的是巨大的房地产泡沫。

具体说来，我们现在所面临的房地产严重衰退的情况终将结束，但布什时代房地产市场的繁荣盛况已不可能再出现了。消费者最终会恢复一些信心，但他们再也不会像2005－2007年那样花钱了，当时许多人都把他们的房子当作自动取款机，存款利率几乎跌到零。

因此，如果谨慎的消费者和卑微屋主没有恢复足够的信心，我们又靠什么来支撑经济？

讽刺报纸《洋葱》几个月前在其报道中指出：“饱受经济衰退困扰的国家需要新的泡沫去投资。” 或许随着商业投资的繁荣，会出现一些新的力量来推动个人需求。

但是，经济必须出现巨大繁荣，足以把商业投资在国内生产总值中所占的比例提高到一个历史上前所未有的水平，能够填补消费者和房地产市场回落所留下的大窟窿。不过，即使这种情况可能出现，我们也不能把宝押在这上面。

要使经济持续复苏，一个更合理的方法就是大幅减少美国的贸易赤字。把更多商品销往国外，并更多地购买本国生产的商品，我们就可以实现充分就业，而不必依赖消费或投资支出的繁荣。

但是，把贸易赤字降低到足以弥补房地产泡沫破裂所带来的损失，可能会耗费很长一段时间。一方面，出口增长在出现几年良好态势之后，一直处于停滞状态，部分原因在于焦急的国际投资者，匆忙把钱投入到他们认为安全的资产上，从而使美元对其他货币的汇率上升，大大减小了美国产品的竞争力。

此外，即便美元再次下跌，能够提升出口和进口竞争力的产品又从何而来？尽管服务类贸易持续上升，但世界贸易的主要内容仍然是产品，尤其是制成品。然而多年来，由于只重视房地产和金融业，美国的制造业被严重忽视了，因此要迎头赶上必然要付出很大的努力。

总之，世界其他地方可能并未准备应付规模较小的美国贸易赤字。正如我的同事弗里德曼最近所指出的，中国许多企业是以出口美国为导向的，它们将面临艰难转型。

如果没有财政支持，美国经济要实现繁荣，可能会是一个相当困难且旷日持久的过程。我再次强调，希望奥巴马团队能够明白这一点。

目前，随着经济的急剧下滑，每个人都担心会出现“2.0版大萧条”，民主党的对手现在要找一个支持者可真不容易。众议院共和党领袖约翰·博纳就发现，现在要找一个可以信赖的、愿意反对财政刺激政策的美国经济学家实在是太难了。

但是，一旦经济稍微有所起色，新政府要撤回并扔掉经济支撑，也会面临巨大的压力。如果政府过早屈服于这种压力，其结果可能就会重蹈罗斯福1937年的覆辙。这一年，罗斯福削减开支并提高税收，从而使美国经济陷入了严重衰退。

美国经济要实现没有泡沫的发展，其所要耗费的时间可能要比许多人认为的要长得多。而且要实现这一点，也离不开政府的大力支持。

作者系2008年度诺贝尔经济学奖得主，李莉莉译