熔断暂停,2016能有正收益了吗?

2016-01-08 11:12:07
上交所、深交所和中金所相继发布晚间公告:决定自2016年1月8日起暂停实施《上海证券交易所交易规则》第四章第五节规定的“指数熔断”机制。

时代周报记者 盛潇岚 发自上海

1月7日晚间,证监会正式发布通知暂停熔断制度。证监会新闻发言人邓舸表示,熔断机制不是市场大跌的主因,但从近两次实际熔断情况看,没有达到预期效果,而熔断机制又有一定“磁吸效应”。因此,为维护市场稳定,证监会决定暂停熔断机制。

同时,上交所、深交所和中金所相继发布晚间公告:决定自2016年1月8日起暂停实施《上海证券交易所交易规则》第四章第五节规定的“指数熔断”机制。

2016新年可谓开局不利。4个交易日内4度触发熔断,以及不到15分钟的“最短交易日”,A股市场再次刷新了纪录,也进一步加剧了市场恐慌。而随着熔断制度暂停,市场交易也有望从岔道回归正途。

证监会表示,引入熔断机制是在2015年股市异常波动发生以后,应各有关方面的呼吁开始启动的,有关方案经过了审慎的论证并向社会公开征求了意见。熔断机制是一项全新的制度,在我国没有经验,市场适应也要有一个过程,需要逐步探索、积累经验、动态调整。 “下一步,证监会将认真总结经验教训,进一步组织有关方面研究改进方案,广泛征求各方面意见,不断完善相关机制。”邓舸说。

实际上,熔断机制自设立起就受到各方争议,众多业内人士认为,在已有个股涨跌停制度的A股引入熔断机制属多此一举,存在制度缺陷。私募大佬但斌在微博呼吁取消熔断机制,否则流动性没了要出大问题,“金融市场最怕没有流动性,特别是高估严重的市场。熔断等于加速股灾的形成。投机的市场,本来是个击鼓传花的游戏,熔断相当于叫停鼓声。没有流动性,对于金融机构是致命性的,一旦遇到大规模赎回,又卖不出,后果非常严重!”

对于市场暴跌的原因,海富通基金认为主要有4个,一是人民币继续下调,1月7日,人民币中间价公布后,离岸人民币兑美元快速下跌逾600点,一度跌至6.7608,人民币兑美元中间价报6.5646,前一日报6.5314,大幅下调332个基点,为连续第8日下调,创2011年3月18日以来新低。二是昨夜欧美股市全线大跌,也直接加重了早盘的担忧情绪;三,据报道,注册制具体实施方案将于本月落定,市场有一定程度恐慌。四是1月8日5%以上股东减持大潮迫在眉睫,交易时段投资者对于限售股解禁的问题还在等待靴子落地,信息面的担忧还有待化解。

鹏华基金首席策略师张戈表示,近期市场出现的快速下跌可从风险和机会两个方面来理解:一是,今年经济和金融系统的局势更加复杂,投资中需要高度关注风险控制问题;二是,每次市场的快速下跌都会带来优质股票的错杀,整体估值的迅速下降也带来阶段性的投资机会。展望全年,A股市场将呈现区间震荡的特征。

在经历过去年两轮股灾后,目前A股股民已犹如惊弓之鸟,稍有异动跟风效应尤为突出。尤其是大幅下挫的过程中,在散户主导过高的A股市场,羊群效应很容易引发踩踏。对于中长期的投资策略,多位市场人士认为不必悲观。海富通基金认为,2016年可能是中国经济的一个拐点,国企改革、注册制实施、战略新兴板块推行等都有待资本市场辅助,中长期不必悲观。

张戈表示,错综复杂的经济环境下,市场震荡的幅度也可能相比过往更大,但全年仍有希望实现正收益。建议今年投资尤其需要做好资产配置,从币种、资产的种类等多个方面做好均衡配置。此外,震荡市场下,也应当关注资产的轮动和动态再平衡。

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