增发80亿元 保利领跑市场

2009-07-20 14:06:02

最近一连串的融资,让保利开足了马力,有了全速赶超万科的底气。

520,保利地产非公开增发A股的申请,经证监会审核并有条件通过。这是保利在20087月发行43亿元公司债券之后,再次率先获得市场的融资。

有了“弹药”的补充,保利开始攻城略地。在北京,515,保利以3.85亿元的价格拿下北京今年以来土地交易市场上面积最大的一幅地块—位于密云区面积超过17.8万平方米的居住用地,同时还将启动旗下8大项目。

资产负债率大幅下降

按照保利的增发议案,将合计增发不超过发行前该公司总股本的20%,发行价格不低于15.89/股,拟募集资金不超过80亿元,用于保利在建的8个地产项目,保利集团承诺以不超过15亿元现金,并与其他机构投资者相同的认购价格认购此次发行的股份。

3月初,保利股东大会批准了该议案。仅仅两个多月,增发方案就拿到了“通行证”。

“在行业逆转的背景下,率先获得融资支持,有望助推保利再次领跑市场。”中投证券分析师李少明对保利非公开增发的行为如此评价。

而对于保利来说,作为心头之患的较高负债率也有望得以缓解。

保利在2008年保持了较高增速,年内新拓展了12个项目,新增了594万平方米的土地储备,使得存货量与销售量一路“赛跑”:2008年末,公司存货达401.96亿元,同比增长43.12%。与此同时,负债率也变得居高不下。截至一季度末,保利资产负债率约为72%。

“通过本次非公开发行,公司还可以改善自身资本结构,降低负债率,减少财务风险,提高公司的盈利能力和抗风险能力。” 保利在阐述非公开发行的背景和目的时表示。

根据测算,如果保利地产顺利完成增发,增发后其资产负债率将大幅度下降,由增发前的约72%下降到63%

投资上限增至258亿元

保利增发的80亿元,按照增发预案的安排,将全部投向旗下在建的8个地产项目:上海保利叶上海、上海保利林语、广州保利V座项目、佛山顺德保利合园、天津保利上河雅颂、长沙麓谷林语、成都公园198和长春保利罗兰香谷。

这些项目的总投资达到212.3亿元。按照保利的计划,如果本次非公开发行募集资金不能满足公司项目的资金需要,就将利用自筹资金解决不足部分。

保利公司对于这8个地产项目的经济评价颇高。预计广州项目的投资回报率达到43.51%,成都项目达到24.98%;其余6个项目都在15%左右。这些项目均已开工,成都、天津和上海保利叶上海项目也于去年第四季度开始销售。一些项目已经显示了优质的回款能力。528,保利·叶上海2009年首批公园级别墅开盘两个半小时就被抢购一空,当天吸金超5亿元。李少明认为,“这些项目的如期实施和完成,会在未来2-3年为公司带来较好的投资收益,有利于提高整个公司的盈利水平。”

     按照保利公开的计划,2009年公司计划房地产直接投资总额215亿元。但同时也表示,会根据市场变化和公司项目建设及项目拓展需要,在不超过年度投资计划20%的范围内调整总投资。“80亿元增发如果顺利完成,或许会成为保利追加投资的发动机。”满堂红地产首席研究员龙斌对时代周报记者说,保利今年投资总额的上限可达到258亿元。

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