曾鹏:新股上市提速好了谁?

2015-03-31 04:34:30
初审会到发审会时间已大大缩短,企业上市速度大幅加快。新股审核提速带来了诸多方面的利好。

曾鹏

据大智慧通讯社报道,某IPO排队企业于上周才提交了初审会材料,本周就被安排上初审会,而下周基本确定上发审会。这意味着,该企业从提交初审会材料到上发审会,最短仅三周时间。另有投行人士透露,过去一般初审会之后一两个月甚至更长时间,企业才会被安排上发审会。目前来看,初审会到发审会时间已大大缩短,企业上市速度大幅加快。证监会发审会本月已连续4周保持高效审核状态。3月份前两周上会企业数量均达到了10家,上周12家企业上会,创单周上会企业数量新高,第三周上会企业数量再度刷新历史新高,达到了13家。其实,据业内人士表示,新股审核速度加快主要源于,因为新股审核权6月份将下放到交易所,证监会将尽可能多解决排队IPO企业上市问题。

曾经有段时间,由于新股上市对股市造成的一些负面影响,过度强化了股市的融资色彩、打击股民的投资信心、在一定程度上扭曲了价值投资的本质和助长了利益输送等系列问题,引起广大股民强烈要求停发新股、停止扩容的呼声。为回应股民的要求,相关部门只好通过停发或缓发的方式对新股上市加以抑制,造成很多IPO企业长期排队等候漫长的初审发审上市程序,由于IPO排队企业过多,而且排队时间过长,无疑大大增加了企业的隐性成本。

随着近两年来经济形势的变化和政府宏观经济政策的调整,自去年6月开始,新股上市又驶入了快车道。据中国经济网报道,根据证监会发布的最新数据,截至2014年6月26日,在审企业总数为664家,其中上交所主板282家,深交所主板149家,创业板233家;中止审查企业总数为42家,其中上交所主板14家,深交所主板11家,创业板17家;终止审查企业总数为60家。2015年1月5日,证监会按法定程序核准了20家企业的首发申请,其中,上交所10家,深交所中小板3家、创业板7家。

新股审核提速带来了诸多方面的利好,首先,有利于吸纳社会闲置资金,扩大股市的融资规模。前几年,由于对新股上市的过度抑制,在一定程度上对股市低迷造成影响,而另一方面,大量社会闲置资金却在苦寻出路。借助上市提速,上市公司得以大量募集资金、吸引投资者和增强流通性。

其次,有利于缓解近两年来经济整体下行的压力。受到国进民退、抑制房地产泡沫等诸多方面影响,近两年经济出现明显下滑,新股上市提速提高了融资速度和拓展了融资途径,在一定程度上刺激了经济发展。

再次,有利于落实减少政府干预、强化市场在资源配置的决定性作用的大政方针。本次的上市提速,一方面是政府相关职能部门如发改委、证监会等机构提高办事效率的结果,另一方面也是证监会主动向交易所下放审批权的结果。同时,新股上市提速有利于创造全民创业的新常态,增加全民创业机会,促进产业顺利转型升级。

最后,新股上市提速也有利于减轻企业隐性的上市成本、提高企业知名度和员工认同感、完善企业生产管理制度。

(作者系浙江工商大学公共管理学院副教授)

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