曾鹏：新股上市提速好了谁？

2015-03-31 04:34:30

来源: 时代周报

初审会到发审会时间已大大缩短，企业上市速度大幅加快。新股审核提速带来了诸多方面的利好。

曾鹏

据大智慧通讯社报道，某IPO排队企业于上周才提交了初审会材料，本周就被安排上初审会，而下周基本确定上发审会。这意味着，该企业从提交初审会材料到上发审会，最短仅三周时间。另有投行人士透露，过去一般初审会之后一两个月甚至更长时间，企业才会被安排上发审会。目前来看，初审会到发审会时间已大大缩短，企业上市速度大幅加快。证监会发审会本月已连续4周保持高效审核状态。3月份前两周上会企业数量均达到了10家，上周12家企业上会，创单周上会企业数量新高，第三周上会企业数量再度刷新历史新高，达到了13家。其实，据业内人士表示，新股审核速度加快主要源于，因为新股审核权6月份将下放到交易所，证监会将尽可能多解决排队IPO企业上市问题。

曾经有段时间，由于新股上市对股市造成的一些负面影响，过度强化了股市的融资色彩、打击股民的投资信心、在一定程度上扭曲了价值投资的本质和助长了利益输送等系列问题，引起广大股民强烈要求停发新股、停止扩容的呼声。为回应股民的要求，相关部门只好通过停发或缓发的方式对新股上市加以抑制，造成很多IPO企业长期排队等候漫长的初审发审上市程序，由于IPO排队企业过多，而且排队时间过长，无疑大大增加了企业的隐性成本。

随着近两年来经济形势的变化和政府宏观经济政策的调整，自去年6月开始，新股上市又驶入了快车道。据中国经济网报道，根据证监会发布的最新数据，截至2014年6月26日，在审企业总数为664家，其中上交所主板282家，深交所主板149家，创业板233家；中止审查企业总数为42家，其中上交所主板14家，深交所主板11家，创业板17家；终止审查企业总数为60家。2015年1月5日，证监会按法定程序核准了20家企业的首发申请，其中，上交所10家，深交所中小板3家、创业板7家。

新股审核提速带来了诸多方面的利好，首先，有利于吸纳社会闲置资金，扩大股市的融资规模。前几年，由于对新股上市的过度抑制，在一定程度上对股市低迷造成影响，而另一方面，大量社会闲置资金却在苦寻出路。借助上市提速，上市公司得以大量募集资金、吸引投资者和增强流通性。

其次，有利于缓解近两年来经济整体下行的压力。受到国进民退、抑制房地产泡沫等诸多方面影响，近两年经济出现明显下滑，新股上市提速提高了融资速度和拓展了融资途径，在一定程度上刺激了经济发展。

再次，有利于落实减少政府干预、强化市场在资源配置的决定性作用的大政方针。本次的上市提速，一方面是政府相关职能部门如发改委、证监会等机构提高办事效率的结果，另一方面也是证监会主动向交易所下放审批权的结果。同时，新股上市提速有利于创造全民创业的新常态，增加全民创业机会，促进产业顺利转型升级。

最后，新股上市提速也有利于减轻企业隐性的上市成本、提高企业知名度和员工认同感、完善企业生产管理制度。

（作者系浙江工商大学公共管理学院副教授）