前三季度狂赚超77亿元,扩产、投资动作频频,万亿宁德时代又称王

何明俊
2021-10-27 23:54:31
来源: 时代周报
董事长的身家又要涨

新能源赛道竞争激烈,动力电池市场宁德时代(300750.SZ)依然称王。

10月27日晚间,宁德时代公布2021年三季报。财报数据显示,2021年前三季度,宁德时代实现营收733.62亿元,同比增长132.73%;净利润77.51亿元,同比增长130.90%;扣非净利润66.03亿元,同比增长157.21%。其中,第三季度实现营收292.87亿元,同比增长130.73%;净利润32.67亿元,同比增长130.16%;扣非净利润26.85亿元,同比增长125.49%。

在碳中和目标驱动下,新能源相关产业今年增长迅速。中国汽车动力电池产业创新联盟公布的统计数据显示,2021年9月,我国动力电池装车量15.7GWh,同比上升138.6%。其中,三元共计装车6.1GWh,同比上升45.6%;磷酸铁锂共计装车9.5GWh,同比上升309.3%。

国内动力电池企业装车量单月排名上,宁德时代以56.5%的占比稳居榜首,比亚迪(002594.SZ)以17.8%的占比排名第二;第三名、第四名分别是国轩高科和中航锂电,后者占比仅落后前者0.1%。

投资者常将宁德时代与比亚迪进行比较,尽管两者并不完全处于同一赛道上。“两者都是行业标杆,异同点有很多。举例来说,两者都非常重视对于供应链环节的控制,不同的是,比亚迪是一开始就自建了较为完备的供应体系,宁德时代则是通过对供应链企业的投资,加强话语权。”中关村新型电池技术创新联盟秘书长于清教接受时代周报记者采访时说。

过去四年,宁德时代一直占据着全球动力电池装车量的头把交椅,这也让宁德时代成为动力电池行业中首个迈入“万亿市值俱乐部”的新贵公司。

体现在二级市场上,宁德时代股价连创历史新高,最高攀至638.48元/股。10月27日,宁德时代报收615.04元/股,总市值1.43万亿元,与年初开盘价357.86元/股相比,涨幅超过70%。

同一天,在胡润研究院发布的《2021胡润百富榜》中,宁德时代董事长曾毓群首次跻身前十,以高达3200亿元的身家排名第三。

国内扩产,基金加持

进入2021年,宁德时代加快在产业链、供应链上的布局。

2月2日,宁德时代连发3份扩产公告,拟总投资不超过290亿元建设/扩建三大基地,包括“投资建设四川省宜宾制造基地五、六期项目”、“控股子公司时代一汽动力电池生产线扩建”和“宁德时代动力及储能电池肇庆项目(一期)”。

2月25日,宁德时代控股子公司时代上汽拟在江苏省溧阳市投资建设时代上汽动力电池生产线扩建项目,项目总投资不超过105亿元。

9月13日,宁德时代再发扩产公告,拟在江西省宜春市投资建设宁德时代新型锂电池生产制造基地(宜春)项目,项目总投资不超过135亿元。

10月12日,宁德时代宣布,拟在湖北省宜昌市投资建设邦普一体化电池材料产业园项目,项目投资总金额不超过320亿元。这也是今年以来宁德时代单笔投资金额最大的项目。

新能源行业的高景气度和市场高增长的确定性,是宁德时代持续大手笔扩产投资的关键因素。

据中汽协数据,2021年1-9月,中国新能源汽车累计销量为215.7万辆,已超去年全年销量。中航证券研报指出,新能源汽车渗透率快速提升,国内外主流动力电池厂商大幅扩产,2025年规划产能超2500GWh,其中,国内超过1600GWh,国外超过900GWh。

除了投建多个生产基地外,今年以来,宁德时代还通过投资或共同出资的方式,参投包括“福建时代闽东新能源产业股权投资合伙企业(有限合伙)”“宜宾晨道新能源产业股权投资合伙企业(有限合伙)”等在内的9只股权基金,总认缴出资额约19.15亿元(子公司认缴出资额不计算在内)。

这9只基金投资布局于锂离子电池及材料、储能等上下游相关产业及延伸生态领域,与宁德时代主营业务互补性极强。

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(2021年4月7日,杭州萧山区供电公司工作人员在移动储能舱内查看由宁德时代生产的储能设备运行情况。图片来源/视觉中国)

国外抢锂

据BloombergNEF预测,到2030年全球动力电池需求量将达到2700GWh。需求激增之下,锂电池原材料成为“香饽饽”。通联数据显示,碳酸锂价格今年以来涨幅已超过250%。

动力电池是新能源汽车的“心脏”,占整车成本30%-40%。不过,原材料价格的上涨正在挤压上游的利润,行业内卷愈发严重。为了满足扩产项目的原材料需求,2021年4月,宁德时代间接控股公司宁波邦普时代新能源有限公司(下称“邦普时代”)和洛阳钼业(603993.SH)全资子公司洛钼控股达成协议,邦普时代将通过香港全资子公司,以1.375亿美元从洛钼控股手中受让KFM控股25%股权,KFM控股持有刚果(金)的Kisanfu铜钴矿项目95%权益。与此同时,双方还将在产品包销、新能源金属方面持续深化合作。

今年9月,宁德时代又先后完成两笔海外并购。除了入股全球最大锂矿Manono之外,宁德时代又以3.768亿加元(约合2.97亿美元)成功竞购了加拿大千禧锂业公司(Millennial Lithium),这一收购价略高于赣锋锂业(002460.SZ)的报价3.53亿加元。为此,宁德时代还替千禧锂业向赣锋锂业支付了1000万美元的违约金。 

宁德时代表示:“此次收购,是宁德时代供应链布局的重要举措,将进一步保障宁德时代长期稳定的锂原材料供应。”

Millennial旗下有两个阿根廷盐湖项目。其中,Pastos Grandes锂盐湖项目的主要产品为含锂盐湖卤水生产的电池级碳酸锂,为生产锂电池正极材料的原材料;Cauchari East锂盐湖项目处于勘探初期,主要产品可能为锂盐湖卤水生产的锂化合物产品。

通联数据研究员程文祥告诉时代周报记者,在今年锂价暴涨的背景下,国内外公司对锂资源的布局明显加快了步伐。“锂价大幅上涨会带来锂资源行业的暴利,而优质锂矿资源的稀缺性自然会导致抢锂现象的出现。”程文祥称。

华福证券研报预测,以目前的动力电池产量,预计到2022年动力电池供需达到紧平衡关系。

从近年来动力电池行业发展情况来看,头部企业占据垄断地位,不断扩产满足高端电池需求,从而带动行业集中度持续提升,但市场竞争力不足的长尾企业陷入困境并持续洗牌。

SNE Research数据显示,2020年全球动力电池装机排名前十的企业市占率高达92.1%,市场份额高度集中,宁德时代、LG化学、松下“三分天下”。

在对外投资方面,宁德时代也动作频频。继2020年8月首次发布开展境内外产业链投资公告后,宁德时代今年4月再次抛出巨额投资产业链上市公司计划,拟围绕主业,以证券投资方式对境内外产业链优质上市公司进行投资,投资总额不超过190亿元。

“产业链投资投资已经成为一种趋势,很多产业链企业都在推进相关方面的工作。”于清教说。

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