ESG投资之基金理财篇：双碳目标下最具前景的投资方向，业绩表现不俗

徐墨

2021-10-27 17:16:31

来源: 时代商学院

时代商学院研究员徐墨

10月19日，深交所副总经理李辉在第十五届指数与指数化投资论坛上表示，ESG投资是资本市场落实绿色发展理念和双碳战略的重要途径，也是指数化投资的“蓝海”。

事实上，近年来ESG投资已成为欧美等发达经济体的主流投资之一。根据全球可持续投资联盟披露的数据，ESG五大投资市场（美国、欧洲、加拿大、大洋洲、日本）的ESG投资规模从2012年初的13.2万亿元增长至2020年初的35.3万亿美元，年复合增速高达13.02%，远超全球资产管理行业6.01%的整体增速。

其中，美国是全球ESG投资规模最大的地区，2020年的ESG投资规模为17.1万亿美元；日本2020年全球发行的ESG绿色债券也达到了2901亿美元，超越加拿大位列全球第三。

海外ESG投资发展如火如荼的同时，我国ESG投资也逐渐步入加速发展的轨道，以ESG为主题的银行理财产品和公募基金相继涌入。（文中附高收益ESG理财、基金名单）

ESG理财产品——华夏银行发行量居首，以固收类为主

据同花顺iFinD，截至2021年10月24日，各银行及银行理财公司发行的ESG理财产品（现存续）共有136只，募资规模（下限）合计为3906.1亿元。

从产品数量上看，银行ESG主题理财产品的发行数量逐年上升，2020年发行的理财产品数量达到43只，同比增加290.91%。且截至10月24日，2021年新发行的ESG主题银行理财产品数量已有82只。具体如下图所示。

从募集规模来看，2020年发行的理财产品募集规模（下限）合计额为3112.8亿元，是2019年募集规模合计额（501.9亿元）的6倍。

目前，发行ESG主题理财产品的有华夏银行、民生银行、兴银理财、农银理财、中银理财等12家机构。其中，华夏银行发行的产品数量最多，有41只；民生银行发行33只，位居第二；兴银理财和农银理财分别发行19只和15只，位居第三和第四。

从投资品种来看，这136只产品中，固定收益类的有67只，商品及金融衍生品类的有33只，混合类的有27只，组合投资类的有8只，权益类的仅有1只，为光大理财的“阳光红ESG行业精选”。

从收益来看，截至10月24日，ESG主题理财产品的预期年化收益率上限在3.6%—7.5%之间，最新单位净值从0.9760元到1.2977元不等。按单位净值从高到低进行排列，时代商学院整理了最新单位净值前30的ESG理财产品列表，如下图所示。

可以看到，最新单位净值前30名中，有22只是华夏银行发行的“龙盈ESG”系列理财产品。排名前三的分别是光大理财的“阳光红ESG行业精选”、华夏银行的“龙盈ESG混合GS款1号（两年封闭-偏股）”、中银理财的“智富中国ESG策略指数灵活配置（开放式）”，最新单位净值分别为1.2977元、1.1734元、1.1398元。

总的来说，现阶段，ESG理财产品数量、募集规模逐年上涨；个人认购起点金额不高，多为1元和1万元起购；投资品种主要为固定收益类，该类产品重点投资标的为绿色债券、绿色ABS、ESG表现良好企业的债权类资产。

区别于其他理财产品，ESG主题的银行理财产品将ESG理念纳入投融资业务核心策略。以华夏银行发行的龙盈固定收益类ESG理念理财产品为例，该产品贯彻可持续发展投资理念，重点投资于节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿色升级以及绿色服务等环保产业，以及与民生、乡村振兴、普惠金融、高质量发展等领域相关产业。

ESG公募基金—今年新成立53只创新高，整体业绩表现不俗

7月17日，中国证券投资基金业协会副秘书长黄丽萍在“2021第十五届中国证券投资基金业年会暨资产管理高层论坛”上表示，截至2020年末，超过10%的基金管理公司已经将绿色/ESG投资纳入公司战略，超过四分之一的基金管理公司已经开始构建绿色/ESG投研体系。基金业协会将积极加强基础研究和制度引导，深化资产端绿色/ESG指标内涵研究，推动资产端完善ESG信息披露标准和披露质量。

同时，还将适时完善绿色投资指引，规范ESG投研制度、投资方法和产品发行，推动绿色/ESG投资覆盖公募基金、私募基金等各类工具和股票、债券、未上市股权等核心资产。

近年来，ESG主题公募基金数量加速上涨，2019—2021年，新增ESG公募数量分别为11家、29家、53家，近两年连续创下历史新高。据Wind统计，截至2021年10月24日，以ESG为主题的公募基金有191只，其中，24只直接以“ESG”命名。

从投资类型来看，191只ESG公募基金中，混合型基金109只，股票型基金69只，债券型基金7只，国际(QDII)基金6只。据Wind数据统计，截至2021年10月24日，ESG主题投资基金的规模合计为2245.91亿元，占公募基金总规模的0.83%，占比仍较低，增长空间巨大。

负责ESG基金投资运作的公司较多，包括鹏华、汇添富、中银、富国、工银瑞信在内的66家基金公司。

从收益来看，据Wind统计，截至2021年10月24日，这191只基金成立以来年化收益率均值为18.48%，远超沪深300指数近五年的复合增长率（8.05%）。其中，60只基金年化收益率超过20%，21只基金年化收益率超过40%，4只基金年化收益率实现了翻倍，22只基金收益为负。

按成立以来年化收益率从高到低进行排列，时代商学院整理了排名前30的ESG公募基金列表，如下图所示。

可以看到，据Wind统计，截止2021年10月24日，这30只ESG主题公募基金成立以来的年化收益率均在33%以上，收益标准差在1.39%-4.31%之间。

成立以来年化收益率排名前三分别为鹏华中证内地低碳经济ETF、易方达中证内地低碳经济ETF和国泰中证环保产业50ETF，这3只基金均为今年新成立的股票型基金，年化收益率分别为137.21%、128.22%和121.87%。而且，这3只基金自成立以来的净值走势远超沪深300指数。

目前来看，我国的ESG主题公募基金占公募基金总规模比重不足1%，纯ESG产品（直接以“ESG”命名的基金）仅有20余只，规模仍较小。

但在“双碳”目标和新发展理念的推动之下，近年来基金管理公司加速搭建内部绿色/ESG投研体系，开发绿色/ESG产品，积极通过主题投资、负面筛选、ESG整合、股东参与等方式发展ESG投资，基金行业ESG投资实践在不断加速推进。

总结

如今，ESG在海外部分地区发展迅猛，已成为主流投资之一。尤其是在新冠疫情暴发、全球碳中和的背景下，ESG投资进一步受到市场青睐，表现出较为明显的超额收益。

目前，ESG投资在我国处于理念导入和实践探索阶段。无论是银行理财产品还是公募基金，近年来以ESG为主题的产品在数量和规模上均处于高速增长的阶段，在业绩表现上也较为可观。

我国ESG投资虽已初具雏形，但不容忽视的是，其在市场监管、标准设定、投资者认知等诸多方面仍未完善，未来还有很长的路要走。

【参考资料】

《绿色金融产品体系逐渐形成银行热推ESG主题理财产品》.金融时报

《从银行理财到公募基金，中国版的ESG投资何时迎来“人潮汹涌”？》.资本邦