海外拍出每吨1.4万天价,锂矿会是下一个铁矿石?天齐、赣锋有矿在手心不慌

魏亚霖
2021-09-15 20:53:18
来源: 时代财经
安泰科的分析师余雅琨在研报中说得更为直接,认为锂价的上涨空间还有几何,全凭心态预期决定,下游的承受能力有限。

在国内碳酸锂价格飞涨的同时,海外的锂矿也已经卖出了“天价”。

9月14日,澳洲锂矿供应商Pilbara今年第二次线上拍卖结束,最终Pilbara打算接受2240美元/吨(约合人民币1.44万元/吨)的最高出价,本次拍卖总计8000吨精矿。

一个多月前,Pilbara的首次拍卖价是1250美元/吨,当时就已经创造了历史新高。

有色金属行业资讯机构安泰科据2240美元/吨的拍卖价估算,以此价格的锂辉石原材料成本接近17万元人民币/吨,生产的碳酸锂价格要超过20万元/吨才能保证现有利润水平。

但是,Wind数据显示,9月14日国内电池级碳酸锂价格为14.4万元/吨,锂盐产品与锂精矿价格已经形成倒挂。

“天价”锂精矿会助推锂盐产品价格进一步上涨吗?手里有锂矿的上市公司利润率是否会进一步扩大?

Snipaste_2021-09-15_19-57-15.jpg图片来源:unsplash

从9月15日的股价来看,A股投资者似乎对上述消息反应平淡,Wind锂矿指数当日仅微涨0.62%。

上海有色网分析师刘笑仪9月15日告诉时代财经,Pilbara锂精矿的拍卖价反映了当前锂盐市场的供需错配,但拍卖的锂矿量相对于中国每月进口量而言非常小,对于主流市场的影响应当不大。

值得注意的是,上述澳洲Pilbara公司的第三大股东是宁德时代(300750.SZ)参股的香港公司(CONTEMPORARY AMPEREX TECHNOLOGY [HONG KONG]),截至8月31日其持有澳洲Pilbara公司7.07%的股权份额;而赣锋锂业(002460.SZ)下属赣锋国际(GFL INTERNATIONAL CO LTD)合计持有澳洲Pilbara公司5.88%股份。

clip_image001.png图片来源:Pilbara官网

锂盐价格往何处去

进入2021年之后,锂盐产品几乎没有停过涨涨涨的步伐。

以电池级碳酸锂为例,Wind数据显示,2020年末的价格是5.2万元/吨,今年9月14日已经涨到了14.4万元/吨,涨幅高达177%。

clip_image002.png图片来源:Wind

相关企业自然也从中大赚特赚。根据此前披露的中报,“龙头”赣锋锂业上半年净利润14.64亿元,同比增长835.97%;而融捷股份(002192.SZ)上半年净利润0.18亿元,同比暴涨4810.48%。

市场最想知道的是,拍出2240美元/吨之后,下游锂盐产品的价格还能涨吗,上涨的空间有多少?

不少券商分析师对此表示乐观,认为Pilbara拍卖价打开了锂价上涨的空间。

中信证券研报预测,近期锂价大概率突破2017年高点并构筑新的运行平台,从而拉动锂板块整体上涨。

Wind数据显示,电池级碳酸锂价格在2017年下半年一度接近17万元/吨,相比当前价格仍高出2万元/吨左右。

招商证券研报甚至认为,此次拍卖反映了产业链定价的新模式——锂矿价格由锂矿自身供需主导为趋势所在,而从前锂矿价格的制定往往以锂盐价格和生产成本为基础。

但是,锂矿的价格也不可能无视产业链而无限上涨。

9月15日,一位不愿署名的行业分析师对时代财经表示,“Pilbara拍卖价能否进一步推高国内锂盐的价格还不好说,因为锂盐的价格上涨取决于锂盐的供需关系,而非锂矿的供需关系。除非接下来需求特别好,否则下游很难消化掉这么贵的锂矿成本。”

同日,刘笑仪也认为接下来锂盐的价格变化需要进一步观察,锂盐的价格飞涨已经使得一部分磷酸铁锂企业处于观望,可能会影响下半年厂家的扩产计划。

安泰科的分析师余雅琨在研报中说得更为直接,认为锂价的上涨空间还有几何,全凭心态预期决定,下游的承受能力有限。

他警示道,“现在的拍卖量相对较少,以后大部分走拍卖平台后,其他新开的锂辉石矿商也会效仿,长此以往,锂辉石有可能会演变成下一个‘铁矿石’。”

矿在手,心不慌

在海外锂矿价格越来越高的当下,国内锂业企业掌握锂矿正变得越来越有必要性。

中信证券研报认为,随着锂矿价格上涨,国内锂盐企业的盈利水平将在四季度出现明显分化,锂资源保障程度更高的企业将在锂价上涨的后期表现出更强的盈利弹性和利润增长。

9月15日,天齐锂业(002466.SZ)证券部工作人员对时代财经表示,Pilbara拍卖的量很少,对于市场主流价格影响很小。

天齐锂业此前在互动平台回复,目前公司各锂化合物加工基地的原料均来源于泰利森的格林布什矿,泰利森化学级锂精矿定价参考锂产品市场价格变动,再根据采购量给到两位股东一定折扣。

格林布什矿可能是天齐锂业最划算的一笔投资。早在2013年,天齐锂业就以30.41亿元控股收购了上游供应商泰利森,间接获得其旗下格林布什矿51%股权。

2018年12月,天⻬锂业再次以40.66亿美元收购全球盐湖巨头SQM公司23.77%的股份。虽然因为此后全球锂价下滑而背上巨额财富费用,但天齐锂业至此从未担心过上游锂矿的供应。

在天齐锂业的买矿告一段落后,赣锋锂业开始了买买买。今年4月,赣锋锂业证券部工作人员曾对时代财经表示,公司的锂矿储备在两年内够用,所以一直以来都寻求收购优质锂矿。

此后,5月7日,赣锋锂业发布公告称,对拥有墨西哥的Sonora锂黏土项目的Bacanora公司所有已发行股份进行要约收购;6月14日,赣锋锂业再发公告,全资子公司赣锋国际以自有资金1.3亿美元的价格收购荷兰SPV公司50%的股权,其下属子公司有Goulamina锂辉石矿项目。

除了海外锂矿,赣锋锂业还把目光转回国内。9月7日晚,智慧农业(000816.SZ)发布公告称,与赣锋锂业成立合资公司开采矿产资源,并因此收获了四连板。

不过,9月10日,智慧农业向时代财经否认公司目前有锂、镍等矿产资源。

根据半年报显示,赣锋锂业目前在全球共拥有锂资源项目8处,其中国内有两处,在江西和青海各一处。

clip_image003.png图片来源:赣锋锂业中报

9月15日,时代财经试图向赣锋锂业证券部询问此次澳洲Pilbara公司天价拍卖锂精矿一事,但截至发稿时对方未予回复。

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