25万亿存量理财剥离进入尾声，银行理财未来主战场竟是老年人！

黄坤

2021-09-10 13:04:45

来源: 时代周报

养老理财成为银行理财子公司抢滩的新方向

年底资管新规大限将至，银行剥离存量理财业务进入最后的冲刺阶段。

9月7日，银保监会披露，截至7月末，理财业务存量整改任务已完成近七成，预计年底前绝大部分银行机构可完成整改。中国银行业协会数据显示，截至2020年底，全国331家银行、19家理财公司存续的理财产品余额高达25.86万亿元，同比增长6.90％。

监管不断收紧。近日，又有消息传出：未设立理财子公司的银行将无法再新增理财业务，即存量规模锁定，逐步剥离消化。与此同时，监管对银行理财子公司的制度规范也已在路上。 9月8日，为加强理财产品流动性风险管控，银保监会起草《理财公司理财产品流动性风险管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》），向社会公开征求意见。

“理财产品正推进净值化转型，与金融市场、其他资管产品的关联增多，对产品流动性管理提出更高要求。”银保监会有关部门负责人表示，出台《办法》将有助于督促机构加强产品流动性管理，更好防范风险跨市场、跨产品传染。

在实施安排上，《办法》为机构做好业务制度、系统建设、产品整改等准备工作预留充分时间。“监管要求理财子公司成立专门的部门，并配备专岗和专人，加强理财产品的流动性风险管理，理财子公司需根据监管要求完善系统建设。”9月9日，融360数字科技研究院分析师刘银平告诉时代周报记者。

国家金融与发展实验室副主任曾刚在接受时代周报记者采访时表示，《办法》起到了重要衔接作用，便于资本新规过渡期结束之后对理财子公司管理规范，为理财子公司长远稳健发展创造更好条件。

银行成纯代销渠道

资管新规后，理财子公司将成为银行理财业务竞争的最主要载体。

据时代周报记者不完全统计，截至目前已有29家理财子公司获批筹建，其中21家获批开业，还有数十家地方银行拟成立理财子公司，但尚处于申请阶段。

“理财子公司已经从母行独立出来，从业人员也大多是原母行资管部门员工，理财子公司在产品发行和投资方面均独立运营，和母行没有关联，但是在销售方面依然要依赖母行渠道。”刘银平向时代周报记者表示。

在此背景下，理财子公司与母行更多是“前店后厂”的关系，双方在业务上的联动至关重要。

9月9日，南京银行内部人士告诉时代周报记者，南银理财与母行共融共生，母行渠道一直是南银理财的核心渠道，而南银理财的理财产品也是母行零售金融资产的重要组成部分。

对于没有理财子的银行而言，刘银平认为，未来部分中小型银行会积极争取理财子公司牌照，或者与其他中小型银行合资成立理财子公司，但是更多的中小型银行将会成为理财产品代销渠道。

9月9日，复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼向时代周报记者分析称，对于理财规模小于1000亿元的中小银行而言，成立理财子公司并不是其最佳选择，应抓住相关办法暂未开放第三方机构销售理财产品的时间窗口，提升理财产品销售能力，打造成为理财产品“综合超市”，增加代销收入。

理财子监管对标公募基金

银保监会披露，截至7月末，净值型理财产品占比已超80%，同业理财较峰值缩减96%，保本理财、不合规短期产品规模均较资管新规发布时下降超98%。

理财产品净值化转型加快，产品流动性管理提上日程。《办法》要求理财子公司建立有效的公司治理和管控机制，指定专门部门和岗位、配备充足具备胜任能力的人员负责理财产品流动性风险管理；专设负责流动性风险压力测试部门，并保持相对独立。

《办法》还要求，将流动性风险管理贯穿于理财业务运行的全流程，充分考虑声誉风险、信用风险、市场风险、交易对手风险等对流动性的可能影响，提前做出应对安排。

曾刚向时代周报记者分析，《办法》出台，落实资管新规要求、拉平理财产品与公募基金等流动性管理的监管标准，有助于减少监管套利，创造更加公平的竞争秩序。

同时，《办法》增加了理财子公司应当向投资者披露理财产品面临的主要流动性风险及其管理方法相关要求，“有利于配合资管产品转型及投资者教育，便于投资者做出理性决策，理财子公司进行产品设计。”曾刚表示。

“《办法》提出的措施和要求具有较强的针对性和可操作性。”董希淼向时代周报记者表示，新规正式公布后，将指导理财子公司进一步重视并加强流动性风险管理，防范金融风险，推动理财市场平稳健康发展。

养老理财成业务蓝海

时代周报记者发现，养老理财成为银行理财子公司抢滩的新方向。

目前，银行和理财子公司发行诸多“养老理财产品”。数据显示，2019年初到2020年7月24日，共计294只养老型理财产品发行。相比于其他金融机构，银行拥有良好的客户渠道和信用基础，在养老产品销售上占有较大优势，但很多养老理财产品往往有名无实，难以真正进入市场。

近期，银保监会发布的《中国银行业理财市场半年报告 ( 2021 年上 ) 》显示，上半年，监管部门针对市场中名义上为养老理财，但不具备养老属性与特征的理财产品进行治理。展望未来理财市场，银保监会将推动创新真正具有养老特征、按照养老金融规律运行的理财产品。

9月8日，银保监会批复筹建国民养老保险公司，国民养老保险由17家股东共同设立。其中，“银行系”理财子公司合计持股六成以上。

“多家理财子公司联合发起设立国民养老保险，实际上为理财子公司拓展商业养老市场提供了基础，为理财子公司接下来更好地拓展养老保险市场提供了一个非常好的载体。”曾刚认为。

与此同时，真正的养老理财产品即将现身。时代周报记者获悉，近日，工银理财、建信理财、招银理财、光大理财四家理财子公司成为首批养老理财试点机构。

首批试点城市包含深圳、青岛等，4家理财子公司最快9月下旬在试点城市发行养老理财产品。

针对以往产品虚名化和同质化严重等问题，在未来的养老产品设计上，光大证券分析师王一峰指出，要通过产品创新切实体现养老理财本质，同时将养老账户与普通理财储蓄账户分开管理，开发专户专用账户，此外，银行也可通过保险、信托公司的合作增加保障服务。