易瑞生物营收规模冠绝同行，研发实力和竞争优势凸显

孙芸

2021-01-28 10:06:21

来源: 时代商学院

文/孙芸

营业收入规模早已冠绝同行，展现出较强的竞争实力，深圳市易瑞生物技术股份有限公司（以下简称“易瑞生物”）仍持续“砸钱”研发拓展产品线。“最怕的是比你优秀的人比你还要努力。”这句话或许可以用来形容这家公司。

深交所官网显示，易瑞生物将于1月29日正式发行。易瑞生物是一家主营食品安全快速检测的头部公司。此次IPO，易瑞生物拟募资2.13亿元用于食品安全快速检测产品生产线建设项目。

营收规模冠绝同行，抗风险能力强

资料显示，易瑞生物的主营业务为食品安全精准快速检测产品的研发、生产、销售及相关服务，并向体外诊断快速检测（POCT）领域拓展。

食品安全事关每个人的身体健康和生命安全。近年来，国家愈发重视“舌尖上的安全”，相继出台了新的《食品安全法》、《“十三五”国家食品安全规划》等，食品安全检测服务行业市场也迎来了爆发性增长。据中国国家认证认可监督管理委员会发布的数据，2015年食品检测服务行业实现营业收入 100.69亿元，2016年营业收入增至127.74亿元，同比上涨26.86%。

近年来，易瑞生物的营业收入保持高速增长。2017—2020年上半年，易瑞生物实现营业收入分别为1.38亿元、2.05亿元、2.39亿元和1.32亿元，较上年同期分别增长48.62%、16.71和57.45%，其净利润分别为3926.54万元、7391.28万元、9228.83万元和3919.72万元。

招股书中，易瑞生物把勤邦生物（835044.OC）、食安科技（430437.OC）、迪恩生物（832711.OC）、中德生物（839805.OC）列为同行业可比公司。从营业收入规模来看，易瑞生物冠绝上述五家同行。

2017—2020年上半年，上述五家同行可比公司的营业收入均值分别为9334.18万元、1.19亿元、8194.55万元和2303.97万元，远低于易瑞生物。尤其是2020年上半年，易瑞生物的营业收入是同行可比公司均值的5.7倍。

受今年新冠疫情影响，原材料供应、产品生产和销售等众多业务暂缓开展，导致许多企业收入下滑。在此状况下，易瑞生物的营收逆势增长，足见该公司具备较强的抗风险能力和持续盈利能力。

毛利率是衡量企业盈利能力的重要指标，毛利率越高越能体现一家企业的竞争力。值得称道的是，易瑞生物的综合毛利率分别为75.49%、68.38%、72.46%和 80.48%，毛利率整体呈上升趋势且保持较高水平，表明易瑞生物的产品具有较强的产品竞争力和盈利能力。

其中，占易瑞生物主营业务收入比例最大的检测试剂产品的毛利率分别为 83.87%、81.38%、82.61%和84.12%，毛利率水平较高。而胶体金免疫层析试纸是检测试剂的主要毛利来源，占检测试剂总毛利在85%以上。报告期内，易瑞生物的胶体金免疫层析试纸毛利率分别为87.25%、85.09%、85.25%和86.74%。

与同行进行对比，易瑞生物的毛利率水平更为突出。2017—2020年上半年，易瑞生物的食品安全快速检测业务毛利率维持在68.32%—77.81%之间，该业务的同行可比公司有勤邦生物、食安科技、迪恩生物、中德生物，它们的毛利率均值约60.59%—67.6%。2020年上半年，易瑞生物的体外诊断快速检测（POCT）业务毛利率亦超过明德生物、基蛋生物、万孚生物、东方生物的毛利率平均水平近10个百分点。

持续加码研发丰富产品线，竞争优势凸显

易瑞生物何以取得这样“亮眼”的业绩？这与易瑞生物不断加大研发投入，扩充产品线息息相关。

易瑞生物的主营业务收入主要来自于食品安全快速检测业务、体外诊断业务的快检试剂和仪器的销售。2017—2019年，易瑞生物的主营业务是食品安全快速检测，体外诊断业务被归类为其他业务收入。2020年，受新冠疫情影响，易瑞生物的体外诊断业务迎来了较大增长，方才把该业务纳入到主营业务中。

体外诊断业务并非易瑞生物“一时兴起”，而是早有研究和布局。事实上，2015年9月10日，易瑞生物便成立了体外诊断分公司，进行体外诊断试剂的研发、生产与销售。

食品安全快速检测试剂与体外诊断领域的现场即时检测产品——POCT（Point of Care Testing）产品的技术原理类似，是免疫分析法、分子生物学检测方法等在不同领域的应用，易瑞生物目前采用的产品工艺与原材料制备等核心技术，也适用于体外诊断产品的研发和生产。

基于前期的技术积累，2020年初，易瑞生物迅速研发出了新冠检测试剂产品并取得了境外销售资质，2020年上半年易瑞生物的体外诊断业务实现了大幅增长，该业务占同期主营业务收入的比例达到40.96%。

研发投入可以为产品升级和技术创新注入源源不断的动力，提高企业的核心竞争力，对企业的未来发展至关重要。报告期内，易瑞生物的研发费用分别为2395.57万元、2442.09万元、3368.52万元和1884.75万元，呈现逐年增长趋势。

易瑞生物持续高额的研发投入已取得丰硕的研究成果。从抗原抗体、前处理材料、检测系统等关键原料及检测方案的探索，到智能化设备及网络信息平台的搭建，公司坚持进行全方位深入研发，获得了多元化的产品输出，从而构建了完整的“核心抗原抗体+试剂+设备+检测方案”的食品安全快检闭环体系，形成难以复制的体系优势，而非单点优势。目前，易瑞生物已取得65项专利，在同行可比公司中仅次于勤邦生物。

值得一提的是，易瑞生物曾获得“国家质量监督检验检疫总局‘科技兴检奖’（一等奖）”、“广东省科学技术奖励（二等奖）”、“江苏省科学技术奖”、“深圳市科技进步奖（一等奖）”、“深圳市宝安区科学技术奖”等多项科技奖励。

通过多年的产品创新和技术突破，从食品检测产品扩展至体外诊断产品，再到动物疫病检测，易瑞生物的产品线不断丰富，公司表示，未来三年，易瑞生物将加快布局动物疫病业务，目前在该领域已有一定的研发积累，已取得兽药 GMP 证书和兽药生产许可证。随着非洲猪瘟等检测产品逐步投入市场，预计动物疫病检测将成为易瑞生物新兴的利润增长点。易瑞生物的竞争优势或将得到进一步巩固和扩大。