时代看盘：茅台大跌670亿！但斌称以后酒不能喝了

徐维强

2021-01-19 17:48:52

来源: 时代财经

但斌在微博中称：“体检，医生建议我不要喝酒了！看样子，以后酒不能喝了。”

茅台大跌，广汽跌停！

今天，A股市场一片惨淡，多只白马股出现跌停，三大股指全线下挫，引发投资者广泛关注。

与A股的走弱形成鲜明对照，今天港股市场却是气势如虹。今天香港股市成交额创下2015年以来最高，恒生指数也出现大涨，升至21个月以来新高。

但斌表示“以后酒不能喝了”

今天，A股整体的表现不佳。

早盘，煤炭和酿酒板块引领第一波反弹，随后银行，证券和的保险接过领涨大旗。

但至午后，沪指突然放量跳水下行，三大股指机会以全天最低点收盘，报收中阴线。

截至收盘，上证下跌0.83%，深成指下跌1.74%，创业板指数下跌2.05%，两市合计成交10411亿，较昨天略微放量。

板块上看，广告包装、房地产、纺织服饰、公共交通和仓储物流领涨，工程机械、运输设备、有色，元器件以及家用电器领跌。

今天市场最令投资者不安的，是茅台出现大跌。今天午后，茅台罕见下跌，最终收跌2.6%，股价降至2009.41元每股，市值蒸发近674亿元。

茅台作为基金最为抱团的个股之一，近期出现调整，也反映了资金正在出现分化，部分机构正在悄然减仓撤离。

除了国内的资金，外资也释放了明确的信号。今天，全球持有贵州茅台股份数最多的基金美国资本集团，也对外透露已在四季度减持了茅台45万股。

据美国资管巨头资本集团官网，截至2020年底，集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金持有贵州茅台716.17万股，较三季度末的761.18万股减少45万股。

该基金是目前全球持有贵州茅台股份数最多的基金。截至2020年底，该基金持有市值为21.89亿美元，折合141.95亿元人民币。

巧合的是，深圳知名私募投资人但斌今天也发布了一条微博，也引发了外界的一番解读。

但斌在微博中称：“体检，医生建议我不要喝酒了！看样子，以后酒不能喝了。”

长期以来，但斌坚定看好茅台，而投资茅台也成为其最成功的投资案例。此次尽管没有谈论茅台，但其表态也让不少投资者认为，但斌是在发出“某种信号”。

“涨多了出现回调再正常不过”

对于机构抱团开始出现分化，山西证券认为，虽然目前A股市场机构投资者抱团依旧紧密，但由于其估值已经较高，资金对于一些热门标的购买热情短期将减弱，相关题材短期很难维持快速上涨走势，一些交易型资金快速推高估值的标的短期依旧有调整压力，建议投资者对相关标的的投资周期拉长，等待盈利预期进一步上涨后的介入机会。

今年以来，机构资金集中持仓的核心资产都出现高位调整态势。虽然长期空间较大，但短期估值偏高，在资金不断追捧的同时，近期的调整也被部分市场人士解读为“抱团股”正在瓦解，市场的分歧不断加大。对于机构抱团，招商基金经理王奇玮分析其背后原因认为，全球经济增长放缓，或者说近两年出现的重大创新相对较少，使得各个细分领域龙头公司的竞争优势愈发强化和稳固，更多的社会和经济资源也被分配到这些龙头公司当中，最终体现在其绝对体量、增长速度及持续性、影响力和定价权等方方面面。

另一方面，全球利率处于下行周期，A股的某些细分领域龙头股的估值优势被进一步放大，特别是去年疫情的背景下各国的核心资产都享有相对的溢价，因此具备全球比较优势的细分领域龙头更受到市场关注。

对于今年的市场，王奇玮认为机构化主导的结构性牛市可能仍将持续，“但胜负手可能更多需要运用自下而上的思维，特别是在上半年增量的资金面和相对宽松的货币面共同催生出核心资产的价值重估之后，超额收益的来源终归会回到对于个股的深度研究和跟踪上。”

前期市场分歧比较大的高估值板块和个股，近期出现了持续回调，但也有部分个股出现抄底资金入场带来反弹。白酒、医药、食品饮料等消费白马股，近期出现了较大的股价波动。对于这些消费白马股的调整，前海开源首席经济学家杨德龙认为，这些行业龙头的行业地位已经十分稳固，经过了几十年的自由竞争之后，逐步形成寡头垄断格局，这些行业龙头也是中国真正好的公司。对于投资者而言，通过资本市场来买这些白马股，做他们的股东，成为实现财富保值增值的重要渠道。

杨德龙表示，过去5年来，白马股尤其是消费白马股涨了好几倍，也给投资者带来巨大的超值回报。现在从传统的市盈率角度来看，这些消费白马股的确是已经不低，创出了历史新高，这也说明投资者对于这些白龙马股的认可度是空前的，所以这些公司的估值也都提上来了。

但杨德龙表示，随着对这些白龙马股的分歧加大，以及获利回吐的压力增加，所以最近这些白龙马股普遍出现了回调，尤其是白酒板块，回调更为明显。

“做价值投资，就要坚持长期主意，不要计较一城一地的得失。”杨德龙认为，没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票，涨多了出现回调是再正常不过的事情。而好的股票，如果不陪它调整，也很难获得长期的回报。过去5年，白酒龙头股涨了近10倍，中间出现过很多次大跌，如果为了规避大跌而做波段，很可能把好股票做丢了。如果做短线、做波段，绝对不可能在过去5年获得10倍的回报。

港股大涨

相对于A股的震荡，港股市场却是异常火爆。

恒生指数近期连续创年内新高外，今日更是跳空大涨，创下2019年5月以来的新高。恒生指数盘中一度逼近30000点，而后涨幅有所收窄，截至收盘，恒生指数报收29642.28点，大涨2.7%；而国企指数也上涨了2.37%，报收11734.33点。

成交数据上也显示了资金的热情。1月18日港股总成交2243亿港元，南下资金合计买卖总额高达760亿港元，占比约三分之一，净买入229.71亿港元。今天，南向资金净买入额达到265.93亿港元，再一次突破200亿关口，刷新了昨日的纪录，南下资金已经连续20个交易日净买入。

港股相关ETF也成为今天的一大亮点。在ETF涨幅榜前20名中，与港股相关的占到了一半多。截至下午3点，港股100ETF、上证港股通ETF，今日分别上涨了9.98%、9.96%，占据涨幅榜前两名；而港股通50ETF上涨了7.49%，其盘中一度触及涨停，但在尾盘跳水，涨幅有所收窄；而恒生指数ETF、香港证券ETF、恒生国企ETF等涨幅均在5%以上。

招商基金经理王奇玮分析认为，南向资金有望持续净流入。他表示，从资金方面，境外流动性仍处于总量宽松阶段。AH溢价指数为136.0，较前一周有所下降，但仍处于近四年以来的高位水平，有助于继续吸引长线南下资金流入。上周港股通资金净流入586亿人民币，创出沪深港股通开通以来的净流入规模新高。

王奇玮认为，从中长期的角度来看, 在“弱美元、稳人民币”的趋势下，港股中资股的盈利确定性高、低估值的优势明显。叠加目前港股相较于A股的投资性价比处于历史高位，南向资金有望持续净流入。长期看好港股具有资产稀缺性的新经济板块，以及中概股回归受益的板块。