天合光能签65亿元单晶硅片保供应 光伏“尺寸之争”白热化

2020-11-21 11:47:34

时代周报记者 韩一奇

近期动作频频的光伏组件制造商天合光能(688599.SH)又有新动态。

11月19日晚间,天合光能公告称,同光伏硅片龙头企业中环股份(002129.SZ)签订了单晶硅片采购框架合同,预估合同总金额为65.52亿元。

天合光能方面表示,此次同中环股份的采购合同将有助于公司及时有效应对市场环境变化,确保公司供应链的长期稳定,为公司210尺寸光伏电池和组件的产能规划落地和市场拓展提供有力保障,符合公司未来发展战略规划。

11月以来,天合光能在光伏产业链上进行多方联动,同上机数控(603185.SH)、亚玛顿(002623.SZ)、通威股份(600438.SH)合作,推进产业链联合一体化。

另一方面,围绕“182mm和210mm尺寸硅片谁更适合市场”的技术路线之争,光伏市场参与者已然分化成两大阵营。而属于210阵营的天合光能近期活跃的动作或意味着光伏硅片尺寸之争进入白热化阶段。

“光伏产业链的上游和下游集中度都很高,而天合光能所在的组件环节竞争激烈,毛利率较低,议价能力也较低。”上海地区一家中型券商光伏行业分析师称,“但组件市场也呈现出‘强者越强’的趋势,谁能率先做大,就能成为龙头企业享受超额利润空间。”

“天合光能是今年6月登陆科创板,希望利用资本市场融资的便利条件来进行产能扩张的意图明显。”北京地区一位投行人士指出。

产业链“急行军”

今年三季度以来,光伏产业链上游硅料、玻璃等一度供应短缺、价格飙涨,处于行业中游的组件厂商受制约情况严重。保障供应链、搭建光伏全产业链是当前中游企业管理层的心头大事。

11月19日晚间,天合光能发布公告称,公司同中环股份公司签订采购框架合同。天合光能拟于2011年向中环股份下属企业采购210尺寸单晶硅片,合计数量不少于12亿片,预估合同总金额为65.52亿元。

天合光能方面表示,本次采购合作框架协议的签订是基于双方长久以来的战略合作关系,将有助于公司及时有效应对市场环境变化,确保公司供应链的长期稳定,为公司 210 尺寸光伏电池和组件的产能规划落地和市场拓展提供有力保障,符合公司未来发展战略规划。

时代周报记者注意到,天合光能董秘吴群在今年8月底接受调研时曾表示,“光伏市场规模到2025年将达到300GW。随着规模的扩大,行业集聚,组件领域会出现洗牌,未来两到三年会形成两三家巨头,占据行业市场份额的60%至70%,而龙头企业的市场份额会在30%左右。”

值得一提的是,仅11月以来,天合光能就在光伏产业链联动上进行“急行军”。

11月期间,天合光能同上机数控签订5年总计20GW,对应210尺寸单晶硅片20亿片的长单采购合同;同亚玛顿签订8500万平米的光伏镀膜玻璃采购合同,总价约21亿元。

此外,天合光能和通威股份签订7.2万吨多晶硅的长单采购合同。双方还将合资成立项目公司投资年产4万吨投资高纯晶硅项目、年产15GW拉棒项目、年产15GW切片项目和年产15GW高效晶硅电池项目,上述4个项目总投资为150亿元。

“光伏产业一体化是行业大趋势,有的公司选择自建上游环节,实现自身垂直一体化。有的企业则是选择与上游企业合作,实现联合一体化。”上述光伏行业分析师指出。

吴群曾表示,“一体化的目的是掌控产业链,以便在市场波动时,能够有效应对,但是对产业链的掌控不一定要完全100%的投资,一体化也有多种形式,公司的开放式产业联盟,就是互为所用。公司目前和行业内很多公司有各种形式的合作,如果所有公司都去做一体化,在资源投入上会造成很大的浪费。”

天合光能动作频频,也引发部分市场人士对于其负债情况的担忧。

三季报显示,天合光能总资产合计421.4亿元,总负债合计268.3亿元,资产负债率为63.67%。

具体来看,负债中金额较大的科目有短期借款73.29亿元、应付票据及应付账款113.6亿元、长期借款27.78亿元。

11月20日,天合光能报收20.40元/股,总市值为422亿元。

尺寸之争白热化

尺寸之争已日趋白热化。

时代周报记者了解到,2018年之前光伏市场上的硅片的主流产品M2尺寸边长为156mm。

技术分叉发生在2019年。彼时,光伏硅片市场的双寡头之一隆基股份基于存量产能的兼容能力极限和改造成本最低等因素对当时产业链进行了分析,推出了边长为166mm的新产品,比M2尺寸大12.20%。

今年6月,隆基股份(601012.SH)、晶科能源(JKS.NYSE)、晶澳科技(002459.SZ)等七家企业联合发布硅片尺寸标准倡议,提倡将182mm作为标准。

另一个硅片巨头中环股份则将半导体技术应用于光伏产业,推出了边长为210mm的大尺寸硅片,硅片面积达到了44092平方毫米,尺寸比M2大80.47%,将光伏行业拉入大尺寸阶段。

随后的7月,中环股份、天合光能、东方日升(300118.SZ)等39家企业组建“600W+光伏开放创新生态联盟”,宣布加快推进210尺寸产品的放量。

由此,市场围绕尺寸形成182和210两大阵营,并展开对垒。

今年7月,中环股份在回答投资者提问时称,目前公司硅片整体规划产能约85GW,其中210产能约45GW至50GW。

182阵营也不甘示弱。11月12日,隆基股份、晶科能源、晶澳科技公开宣布182组件已逐步进入量产阶段,到2021年182组件产能合计将达到54GW。

作为210阵营旗手中环股份的伙伴,天合光能近期有关210尺寸的密集采购或意味着182和210的尺寸之争进入白热化阶段。

事实上,中环股份11月19日的公告也提及,本合同签订为天合光能对120尺寸单晶硅片产品需求提供供应保障,为下游120尺寸单晶硅片光伏组件产能规划落地提供有力支撑,有助于120尺寸单晶硅片光伏产业链上下游企业协同发展,合作共赢。

“硅片尺寸标准的不统一造成了产业链整体成本的上升,也给上下游协同等方面带来了困扰。”上述光伏行业分析师指出,“但无论是182阵营还是210阵营,谁在这场争论中取胜,谁就掌控了未来5年乃至更长时期市场的主导权。“

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