“好事成双”的AMD股价却跌4%,350亿美金收购撑起数据中心野心

卢洁萍
2020-10-28 21:07:49
不过,即使完成了对赛灵思的收购,AMD仍有许多问题需要解决。比如如何处理赛灵思和英特尔的微妙关系?赛灵思擅长的通信、医疗、工业、汽车等领域会被重视吗?

Lisa Su-Web.jpgAMD首席执行官苏姿丰 图片来源:AMD官网

北京时间10月27日晚间,美国半导体公司AMD宣布将以350亿美元的股票收购FPGA制造商赛灵思,大力加码数据中心业务。与此同时,它也公布了数据喜人的三季度财报。

但AMD宣布了上述消息后,美东时间10月27日盘后,其股价却下跌逾4%,报78.88美元/股,目前其市盈率为105.4倍,总市值为926亿美元。

“AMD的市值目前很高,所以要通过收购来讲一个更大的故事支撑目前的股价,同时增加产品线来创造更大的市场空间。” 云岫资本董事总经理兼半导体组负责人赵占祥对时代财经如此表示。

AMD连续十个季度环比正增长

AMD是成立于1969年的半导体公司,主要提供x86微处理器(CPU、GPU、APU、主板芯片组、电视卡芯片等),以及服务器、嵌入式处理器、半定制SoC产品、游戏控制台的开发服务和技术等。

在Q2营收创历史新高之后,AMD在第三季度再次创下了收益记录,营收实现28亿美元,同比增长56%,环比增长45%。这已是AMD连续四个季度实现收入同比增长超过25%,也是其连续十个季度业绩正增长。

AMD的首席执行官苏姿丰表示,“市场对个人计算机、游戏和数据中心产品的强劲需求,推动了AMD创纪录的季度收入。

更引人注目的是,AMD在三季度的净收入增长为3.9亿美元,比去年同期相比,增长了2倍多,同比增225%。

在第三季度,AMD的两个主要细分市场,不管是计算与图形事业部,还是企业、嵌入式和半定制事业部销售收入都在继续增长。

分业务来看,由于锐龙处理器销量的大幅增长,AMD计算与图形事业部2020第三季度营业额为16.67亿美元,同比增长31%,营业收入则为3.84美元,同比增长114%,环比增长92%。

AMD表示,由于移动处理器(为笔记本电脑、智能手机、平板电脑等而设计的CPU)的出货占比增加,使得客户端处理器的平均售价同比下降,但受台式机和移动处理器平均销售价格上涨的推动,其客户端处理器的ASP环比有所上涨。

显卡方面,由于RX 5000系列已经到了末期阶段,所以GPU的平均售价同比下降,不过季度依然环比上升。

企业、嵌入式和半定制事业部同样增长迅速,第三季度实现11.3亿美元的营业额,同比增长116%,环比增长101%;经营收入1.41亿美元,同比增长131%,环比增长327%,这均得益于第三季度较高的半定制产品销量以及增长的EPYC(霄龙)处理器销量。

而由于新的锐龙处理器、霄龙处理器、半定制产品销量的增加以及客户的增长势头,AMD预计,在2020年第四季度其收入约为30亿美元,上下浮动1亿美元,同比增长约41%,环比增长7%,毛利率45%,预计2020年全年收入将比2019年增长约41%,高于此前32%的预期。

收购赛灵思:AMD的数据中心野心

“随着将赛灵思添加到产品组合中,数据中心将成我们的战略重点。AMD拥有CPU和GPU的实力,赛灵思则带来了加速器功能和非常具有战略意义的SmartNIC技术。”苏姿丰在美东时间10月27日的财报电话会议中如此分析收购赛灵思后的变化。

云岫资本董事总经理兼半导体组负责人赵占祥对时代财经表示,AMD的收购瞄准的还是高速增长的数据中心服务器CPU市场,这是Intel传统的优势领域,Intel占全球90%以上的市场份额。

赛灵思执行副总裁兼数据中心事业部总经理Salil Raie也曾在今年年初的一场行业论坛中指出,“因为现在CPU的速度已经到达瓶颈,如果想更快就必须使用加速器来提高处理数据的速度,而这正是赛灵思的专长。”

赛灵思作为业界排名第一的FPGA和自适应SoC供应商,拥有超过50%的市场份额。

根据赛灵思的2021财年Q2财报,从2020年6月26日至2020年9月29日三个月,其数据中心业务净收入同比增长了30%。

赛灵思首席执行官Victor Peng在2020年初的一个演讲中曾透露,赛灵思数据中心业务营收实现了年增长24%、季度增长92%的成绩。

FPGA(Field Programmable Gate Array)即现场可编程门阵列,是一类可通过编程的方法设置逻辑功能的通用芯片,与CPU、GPU等专用芯片相比,具有更大的灵活性。

中信证券指出,2019年FPGA全球市场规模约69亿美元,被广泛应用在原型验证、通信、汽车电子、工业控制、航空航天、数据中心等领域,其中AI数据中心、HPC(高性能计算)则是FPGA最具成长性的应用领域。

目前亚马逊、微软、Facebook等大公司都已经将FPGA技术应用于数据中心,很多中小企业也在不断寻求更好的方式在数据中心中应用FPGA技术。

Salil Raie表示,现在数据中心是一个很大的市场,已经呈现出三个趋势:异构计算需求旺盛、云计算向边缘计算转移、AI应用激增。在新兴的市场,数据中心市场需求增长更快(比如网络的视频流媒体、金融应用、基因组学等)。

而收购赛灵思,对AMD加码数据中心无疑将是一个非常好的机会。

苏姿丰在公开信中表示,收购完成后,AMD将提供业界最强大的高性能处理性产品组合,涵盖CPU、GPU、FPGA和自适应SOC。

“AMD拥有自己的服务器CPU,也有GPU,AMD CPU和GPU已经用在了美国能源部最新的超级计算机里。收购赛灵思之后,会加速补充AMD的计算芯片产品线。同时,赛灵思的FPGA还可以用来做高速网卡,所以(能)帮助AMD拓展数据中心网络芯片市场。赛灵思之前也独自收购了网卡芯片公司Salorflare,对AMD产品线也是一个极大的补充。”

赵占祥指出,未来计算芯片的竞争,还是在数据中心市场,Intel和NVIDIA通过一系列大手笔收购已经奠定了行业领导地位,AMD也希望通过收购赛灵思一举成为数据中心芯片市场的巨头。

AMD依旧任重道远

不过,在AMD宣布了对赛灵思的收购以及公布三季报后,美东时间10月27日,其股价却下跌逾4%,报78.88美元/股,目前其市盈率为105.4倍,总市值为926亿美元。

而赛灵思则在27日股价涨8.56%,达124.35美元,其最新财报显示,赛灵思目前毛利率达69.35%,高于AMD的44.42%。

此次AMD的收购难免令人回想起5年前英特尔对Altera的收购。

为了加速摆脱对PC业务的依赖,2015年6月,英特尔宣布将作价167亿美元收购FPGA第二大厂商Altera,收购完成后,Altera以“可编程方案事业部”(PSG)名义在英特尔麾下运营。

据《IT经理世界》报道,由于Altera没有芯片制造厂,收购前其与台积电合作一直极为紧密,比如台积电的每一代新工艺,基本都由Altera率先试水。

而在收购后,Altera的一些产品,比如采用14nm工艺的高端旗舰Straitx10,开始交由英特尔工厂生产。但众所周知,自14nm的工艺制程后,近些年英特尔始终难以更新到下一个新制程节点,英特尔希望将FPGA与至强处理器集成的目标也至今未实现。

“Intel是一个超大型公司,收购后的Altera跟公司现有产品进行整合没那么容易。同时,Intel的CPU是一个大芯片,和FPGA之间的互联、耦合也需要架构的创新。” 赵占祥表示,而由于AMD在数据中心的芯片采用Chiplet技术,几个不同功能的小芯片通过先进封装整合成高算力芯片,所以未来有机会把AMD的CPU和赛灵思 FPGA通过封装集成在一个芯片里面。

10月23日,英特尔发布三季度财报,业绩并不乐观,不及预期的营收也让其股价次日开盘下跌10.58%。

英特尔最新财报显示,由于在嵌入式和通信市场领域的疲软,其可编程方案事业部(PSG)在第三季度收入为4.11亿美元,下降了9600万美元。

另外,在第三季度英特尔实现总收入183.3亿美元,同比下降4%,其中数据中心业务营收同比下降7%。与此同时,英特尔第三季度的净利润为43亿美元,同比暴跌29%。

在三季度的电话会议上,苏姿丰也提到了AMD收购赛灵思与英特尔收购Altera的不同之处。

“(与Altera相比)赛灵思在市场上有着截然不同的情况,过去几年赛灵思的市场份额在持续增长。而赛灵思和AMD都是领先的技术用户,都与台积电建立了合作伙伴关系,从产品和市场的角度看,二者有重要的交叉点和互补性,我们能看到许多协同作用。”苏姿丰如此表示。

不过,即使完成了对赛灵思的收购,AMD仍有许多问题需要解决。比如如何处理赛灵思和英特尔的微妙关系?赛灵思擅长的通信、医疗、工业、汽车等领域会被重视吗? 而当英特尔也选择在台积电下单,AMD的Fabless(无工厂)轻资产优势是否还能继续?

“Intel在数据中心最大的优势还是软硬件生态,整个数据中心的芯片、硬件和软件厂商开发的产品都是针对Intel CPU,所以兼容性、稳定性、可靠性都做到很好。对于NVIDIA和AMD来说,未来要建设自己的生态,任重道远。”赵占祥则如此表示。

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