在中国人的传统观念里，做豆腐显然不是一份大事业，然而，浙江人蔡祖明用26年的时间，将一家小小的豆腐工坊，即将拉扯成一家上市公司。
8月13日晚间，祖名豆制品股份有限公司(以下简称：祖名股份)A股首发过会。
其上市之路走了7年。
早在2013年，祖名股份就曾试图IPO未果；2016年，祖名股份挂牌新三板，成为当时新三板豆制品第一股；2019年3月14日起，终止挂牌。
直至2019年7月5日,祖名股份再次启动IPO，仍然未能如愿。
一心谋求上市的背后，藏着蔡祖明的野心。
根据祖名股份6月16日报送的招股书显示，本次拟公开发行新股不超过3,120万股，且发行数量占发行后总股本的比例不低于25.00%，募集资金总额4.27亿元，主要投入“年产8万吨生鲜豆制品生产线技改项目”及“豆制品研发与检测中心提升项目”。
招股书中，祖名股份表示，将以“立足长三角、面向全国、走向世界”为企业发展方向，将公司打造成全国具竞争力的豆制品研发及生产基地，全面提升公司在行业中的市场地位。
豆制品企业具有着高频消费的巨大市场，但同时亦“先天不足”。8月12日，有业内人士向时代周报记者表示，截至目前，没有一家豆制品企业做到了突破区域性的藩篱，作为一家以家族式经营模式为代表的企业，如果祖名股份想要朝全国市场进军，将充满挑战。
8月13日，时代周报记者向祖名股份发送了采访函，截止发稿尚未获得回复。
难出江浙沪
90年代开始，市场经济蓬勃发展，卖过豆腐的出租车司机蔡祖明抓住时代机会，于1994年在钱塘江南岸，创办了萧山市华源豆制品厂。
经过多年的发展，2000年，祖名豆制品股份有限公司于在杭州市市场监督管理局登记成立，目前拥有安吉祖名豆制食品有限公司、扬州祖名豆制食品有限公司和上海祖名豆制品有限公司三家全资子公司，主要生产生鲜豆制品、植物蛋白饮品和休闲豆制品等400多种单品。
2019年度，祖名股份的年营收突破了10亿人民币。招股书显示，2017—2019年度，祖名股份营收分别为8.63亿元、9.39亿元、10.48亿元，净利润分别为4148.87万元、6394.18万元和9016.51万元。
虽然形势看上去一片大好，但祖名股份仍未能走出江浙沪。
招股书指出，受产品销售半径的影响，祖名股份的销售区域主要位于江浙沪地区，报告期内，来源于江浙沪的销售收入占公司总收入的比例在95%以上。
究其原因，8月13日，清华大学品牌营销研究员孙巍向时代周报记者透露，生鲜豆制品的保质期都特别短（一般为3-5天），过了保质期之后，生鲜豆制品就会发胀。“随着近些年来冷链系统的越发发达，豆制品的保质期也就越短，越新鲜的生鲜豆制品口感更好，竞争力也更强。”
祖名股份的绝大多数营收，皆由生鲜豆制品支撑。根据其个体工商户客户销售产品明细，在2019年度，在产品品类上，以豆腐、千张和素鸡等产品为代表的生鲜豆制品占比65.89%。
招股书显示，继生鲜豆制品之后，植物蛋白饮也是祖名股份的主营产品，然而，在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，植物蛋白饮品是一个“夕阳产业”。
“2014-2016年，是植物蛋白饮料的高速增长期，在此之后，整个行业都已经进入了一个天花板效应，全国范围而言，这个行业也是不可能有增长的。”8月13日，朱丹蓬向时代周报记者表示。
从产量上看，祖名股份的植物蛋白饮料品类也处于连年下降状态。2017—2019年，其产量分别为7099.36万升、6399.75万升和5955.97万升。
除上述两者之外，祖名股份的主营产品内，仅剩下休闲豆制品和其他品类。
公开资料显示，目前我国的豆制品行业并未出现全品类、全国性的龙头企业，但各地早有豆制品的龙头企业固守一方江山，上海的“清美”、北京的“白玉”等公司，都不容小觑。
还是很缺钱
正因为豆制品行业的区域化特点，招股书显示，祖名股份2019年度销售额仅占全国市场的0.86%，占江浙沪地区市场规模的5.26%。
较小的市占率，也意味着更大的市场前景。
根据中国豆制品专业委员会统计数据，2019年豆制品前50强企业中江浙沪地区企业的销售额占全国豆制品企业的总销售额为16.30%，全国豆制品产品的市场规模约为1222.25亿元。
但蔡祖明显然不想成为“小而美”，在江浙沪卖豆腐并不能让他满足。
近年来，蔡祖明一直在试图扩大生产及市场规模，缺钱的问题也就紧随而来。
祖名股份在招股书中表示，目前公司主要融资渠道为银行借款和企业自身盈利积累，融资渠道较为单一，“目前仅依赖银行贷款和盈利积累已无法完全满足公司发展需要”。
根据祖名股份的资产负债表，其负债高达5.19亿元，总资产10.23亿元，负债率高达50.73%。
招股书中，祖名股份也承认，公司流动比率、速动比率等短期偿债指标较低。2017年末、2018年末和2019年末，公司流动比率分别为 0.88、0.62、0.89；发行人速动比率分别为0.74、0.48、0.70。
而在2019年度，主业与祖名食品几乎一致的中华食品，流动比率和速动比率分别为4.72和4.55。
钱用在哪里了呢？据祖名股份披露，主要是由于公司生产经营规模的扩大以及生产不同类别产品对机器设备的要求，使得公司报告期对固定资产的购置需求相对较高。
从近三年祖名股份的产能来看，其生鲜豆制品的产能从2017年的1.1亿千克，提升到了1.21亿千克。
做豆制品还有多大的可能？
祖名股份可能仍将长期处于缺钱当中。
孙巍表示，如果祖名股份想要向全国进军，那么它就需要更多的地区厂房。未来，祖名股份不仅要通过自身积累实现规模扩张，还可能通过收购兼并来加快发展步伐。
此外，蔡祖明还在试图提高祖名股份的研发能力。
2017—2019 年度研发费用金额分别为 246.18 万元、281.64 万元、502.38 万元。
而募资所试图建立的豆制品研发与检测中心提升项目，也是为了研发能力。
时代周报记者查询资料发现，祖名股份具有一定的创新基础，只是在专利的保护上，似乎缺乏经验。
据媒体报道，祖名最早推出可吸式豆奶系列，采取独特的可吸式外包装。如今，在市场上，除商标有所差别以外，豆奶的外包装几乎都一模一样，都是“学”了祖名。
2001年，蔡祖明提出了当时极其新潮的“冷链”概念，买了一辆五十铃冷藏车送货。也就是这一年，杭州的大型超市允许生鲜产品进场。据招股书，如今的祖名股份公司拥有200余辆冷藏货车，超过400人的专业配送队伍。
而在孙巍看来，祖名股份在休闲豆制品上虽然营收并不高，但是有比较大的市场潜力。
“最核心的是需要品牌化地创新产品，比如素肉和休闲豆制品，把日常的新鲜豆制品升级为休闲类的、代餐类的保质期更长的产品，在这一块，基本上是没什么豆制品企业在做的。”孙巍建议道。
从祖名股份旗下的天猫旗舰店也可以发现，其香逗卷豆干零食产品月销超过1.5万个，客服人员表示，其保质期有270天。
祖名股份似乎已经发现了这个潜力市场。招股书表示，公司在原来销售模式上，正不断推进和餐饮商户的合作，如为海底捞提供豆制品，与品牌餐饮合作开发新式豆制品等。此外，祖名股份还指出，具有较高附加值的中高端豆制品将成为市场新的发展方向。
对于未来，祖名股份需要做的还有很多。但与此同时，祖名股份还是一家典型的家族企业。
招股书显示，蔡祖明、王茶英和蔡水埼共持有祖名股份54.94%的股权。蔡祖明与王茶英是夫妻关系，蔡水埼为蔡祖明与王茶英之子。
从1994年成立开始，祖名股份的一切发展都主要由蔡祖明的个人风格定调，在今后的时间里，蔡祖明的个人意志及家族式的管理方式对于一家规模越发庞大的公司会产生什么影响，犹未可知。
从目前来看，蔡祖明并不打算停下他的征途。
“我相信，以我们的发展速度，不出5年，中国豆制品行业一定会出一个百亿元级别的大企业。”2016年，蔡祖明对外立下的豪言壮志，言犹在耳。
