二季度业绩收入创历史新高 游族网络成长可期

程方
2020-07-21 03:05:14

7月17日,游族网络(002174.SZ)发布2020年半年度业绩预告,报告期内,公司实现归属于上市公司股东的净利润为48848万―50883万元,相比去年同期盈利40706万元,同比增长20%―25%。

上半年,公司共录得收入超过25亿元,同比增长逾44.5%,并取得Sensor Tower公布的 2020年5月、6月中国手游发行商全球App Store和Google Play收入榜的第六名。

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值得一提的是,受益于新老产品表现,游族网络今年二季度流水及收入取得单季历史最好成绩。

此前华鑫证券、天风证券、申万宏源、国信证券、东吴证券、信达证券等6家机构曾对游族网络业绩作出预测,预计其2020年全年有望实现营业收入的平均值为50.26亿元。

而目前来看,业绩预告中的收入水平已基本达到上述预测值的一半。“若考虑公司下半年还有多款储备产品正待发力,游族的成长性更加可期,今年全年收入有望超过市场预期。”日前,有券商传媒娱乐行业分析师对记者表示。

疫情催化主业发展强劲

近两年来,中国已成为全球游戏行业重要增长极之一。

统计数据显示,2019年,中国游戏市场实际销售收入2308.8亿元,同比增长7.7%;中国游戏用户规模达到6.4亿人,同比增长2.5%,均在持续扩大中。

而今年初新冠肺炎疫情的到来,给电子游戏产业带来了AB两面:一面是,新游戏的上市节奏有所放缓;另一面是,宅家抗疫,游戏用户及用户消费都产生很大幅度上涨。

伽马数据监测显示,同比于2019年的相同时段,2020年多数品类游戏使用时长涨幅出现提升。

同时,伽马数据发布的《疫情防控期游戏产业调查报告》显示,2020年1―3月,移动游戏市场收入近550亿元,创下历史新高,同比增长率超过49%,环比也出现较大幅度增长,游戏产业迎来难得的高光时刻。

疫情过后,游戏行业即一马当先,率先扛起“复苏大旗”,这一点,从游戏行业上市公司业绩上可窥一斑。

以游族网络为例,今年一季度,公司实现收入12.1亿元,同比增长45.45%;归属于上市公司股东的净利润3.63亿元,同比增速110.14%,超过公司此前发布的一季度业绩预告80%―100%的增长幅度。扣非净利润2.83亿元,同比也增长64.66%。

业绩向好延续到二季度。虽然4月、5月全社会复工复产,游戏用户时间和注意力出现下滑,但行业整体景气度并没有明显衰减。一如游族网络半年报业绩预告,预计上半年净利润同比继续增长20%―25%。

今年上半年,游族网络实现营收共计25亿元,同比增长44%,若剔除一季度收入,二季度约13亿元。公司在业绩预告中透露,受益于新老产品的良好表现,这是游族历史上的单季最好成绩。

对于二季度净利润较一季度有所下滑,游族网络也进行了解释,主要是短期营销成本过高所致。

公司称,因自研卡牌手游《少年三国志2》在日韩市场正处于上线初期,广告及营销成本较高,故对二季度利润构成负面影响。同时,公司举办“6·16少年节”,针对包括《少年三国志》在内的多款“少年”系列产品进行品牌推广,营销费用增加。 

新品蓄势待发留后劲

游族网络成立于2009年,2014年登陆深交所,进入资本市场。

据公开资料显示,该公司产品主要包括网页游戏、移动游戏等。其中,移动游戏营收占比近70%,是最主要的收入来源。总体而言,对于游戏类公司,决定业绩的关键还是游戏产品,特别是新品的表现。

今年上半年,《少年三国志2》在国内App Store畅销榜保持前列,流水稳定;4 月底在日本市场上线,取得卡牌游戏下载及畅销榜双榜第一,与公司此前发行的《华武战国》《塞尔之光》共同打入日本游戏畅销榜。

6月份,该产品在韩国市场上线,并取得游戏畅销榜第四,卡牌游戏下载榜及畅销榜双榜第一,为近年来国内卡牌游戏在韩国市场取得的最好成绩,并有望在7月份实现更好的流水表现。

新品储备方面,游族网络方面颇有“底气”,预计将为公司未来提供稳定收入。在国内市场,公司储备有策略型卡牌手游《少年三国志:零》,IP产品《新盗墓笔记》,预期可以配合相关网剧播放节奏进行上线。

在海外市场,7月21日将上线《权力的游戏凛冬将至》手游的亚太版本,该游戏在国内游戏版本的基础上进行了大幅改造,将在韩国、港澳台、东南亚、日本等IP影响更大区域上线。

在日本市场,公司已上线一款二次元卡牌定制产品代号《兽娘》,并计划今年年底或明年年初引进国内市场。

今年3月,公司代理发行的《荒野乱斗》在中国区域上线后创造了全球市场的最好成绩。“该产品补充了公司发行线,特别是对竞技性产品作了补充。”该人士称,长期来看,为公司带来更好的口碑,提升品牌价值,并为公司提供与海外优质CP厂商合作的机会。与此同时,游族网络的“大IP”战略也在持续深入。

日前,公司关联公司三体宇宙将系列小说《三体》用于游戏开发、发行、改编,以及衍生产品等权利授予了游族网络全资子公司游族互娱。未来有望为公司贡献新的利润增长点,增强主营业务实力。

7月20日,有券商行业分析师对记者表示,借力市场和政策的东风,游族网络在网络游戏的研发、发行及运营方面加速发力。梳理来看,精品化、全球化和大IP战略是公司发力的三大抓手。在少年系列卡牌产品支撑下,2020年游族网络有望在国内卡牌领域拿下40%左右的市场份额,并向全球市场拓展。

估值低于同业带来想象空间

庞大的用户规模、市场空间及游族长期累积的经验,为公司后续产品的推出提供了有力保障。

7月20日,游族网络股票在二级市场经过短期回调后,随着半年度业绩预告的发布有所企稳,当日收报于22.50元,上涨2.32%。

据了解,游族网络近日股价震荡最直接的原因是,公司曾在投资者互动问答时表示,无需披露半年度业绩预告。该说法随后被市场“衍生”为公司上半年业绩不佳。不过目前从业绩预告看,公司业绩在市场预期范围之内。

截至7月20日,游族网络动态市盈率为14倍,而其他网络游戏上市公司动态市盈率基本都在30倍以上。

据半年报业绩预告,游族网络净利润5亿元左右,总市值202.8亿元,即每1亿元净利润对应市值40亿元左右,也低于其他网络游戏上市公司。

不过,有一点,目前网络游戏指数一度摸上1629.78点近两年高位,后市还需要看市场认可度。

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