6亿元入股“老百姓” 腾讯布局连锁药店再落子

赵鹏宇

2020-06-24 22:45:20

来源: 时代财经

基于老百姓业内领先的信息化底座平台，再植入腾讯的互联网思维以及技术基因，老百姓线上线下融合推进医药“智慧零售”的步伐将进一步提速，未来连锁药房行业格局或呈现巨大变革。

腾讯在医药零售领域再次落子，这次选择了连锁药房龙头企业老百姓（603883.SH）。

6月22日晚，老百姓大药房连锁股份有限公司（以下称“老百姓”）发布公告，拟向腾讯系企业林芝腾讯科技有限公司(以下称“林芝腾讯”)发行不超853万股，发行价为70.34元，募资不超6亿元。

图源：视觉中国

作为四大上市药房之一的老百姓对资本运作一向最为擅长，此次引入林芝腾讯作为战略投资者也是其在新零售战略布局的再进一步。

证券投资专家谭富文6月24日对时代财经表示，“老百姓与腾讯此次合作是强强联合也是优势互补。”

谭富文表示，“老百姓的优势在于其线下门店的布局以及线下门店药剂师的专业化服务，腾讯借助老百姓全国遍布的线下渠道亦能打通互联网医疗的线下联动，并且可以借助老百姓药房的本地库存优势实时快速销售及解决售后问题。对于老百姓来说借助腾讯的IT技术在获客、留客等方面将获取全新优势。”

深圳中金华创基金管理有限公司董事长龚涛在接受时代财经采访时也表示，“腾讯此次选择了一个正确的投资对象。”

在龚涛看来，“老百姓在发展布局、经营理念等方面相比国内同类连锁药房中有着明显的优势，这也契合了腾讯在‘互联网销售+终端体验（包括终端配送）’战略上的想法，进而实现零售药的全国布局。”

不过，这项被业内十分看好的合作并没有拉动老百姓股价的上涨，在消息公布后，原本连续大涨的老百姓却接连两日股价下跌，截止6月24日下午收盘，跌幅为1.47%，报94.00元，仍比定增价高出34%。

图源：雪球

针对与腾讯的合作以及老百姓线下布局等问题，时代财经向老百姓递交采访函，但截止发稿前，并未收到相关回复。

5年激增至5000多家门店

在“新零售”时代，老百姓在扩张与转型迎来了互联网巨头腾讯的助力。

公告称，考虑到疫情期间互联网+医保相关政策的加速出台，公司大力布局的O2O业务（包括第三方平台及1月起推出的私域流量康乐优选等）及线上线下一体化战略升级值得期待。随着合作深入有望通过产业资源协同进一步加速公司新医疗领域的转型，打造科技驱动的健康服务平台。

由此可见，老百姓此次引入腾讯战投是看上了林芝腾讯作为腾讯系企业所拥有的的互联网优势，通过借助其智慧零售、云计算、云服务等方面全面赋能公司业务发展，提升老百姓大药房的核心竞争优势，助力“新零售”战略发展。

此外，借助本次定增，还将解决老百姓债务过高的问题，提升其流动性。

目前，在四大上市药房大参林、益丰、老百姓、一心堂中，老百姓是唯一一家资产负债率超过60%的公司，其余三家均不超过50%。

国内四大上市药房资产负债情况

事实上，自2015年起，老百姓大举并购，门店数量在5年时间里，从1400多家递增到5438多家，覆盖全国22个省，100多个地级以上城市。

仅在2019年，老百姓就完成了13起并购项目，合计将370家药店门店收入囊中，合计耗资约4.68亿元。

在龚涛看来，“对于不断扩张并处在上升期的公司来说，拥有较高的负债是必经之路。”

龚涛表示，“相比于同类一心堂、大参林等同类连锁药店，敢于负债的的老百姓在药店整体服务、战略布局等方面更加完善，其药店的扩张也更加迅速。”

而此次腾讯与老百姓大药房的联手，或是看中了老百姓其实体药店的扩张版图。

事实上，老百姓在新零售的布局也远超同行。截至2019年底，老百姓O2O线上门店超过3500家，基本覆盖其线下主要城市，2019年累计完成500万+订单需求，而大参林、益丰大药房O2O上线门店数据分别是3200家、3000家。

此外，在慢病管理和处方外流的布局上，老百姓在DTP（Direct to Patient，“直接面向病人”）药房扩张速度相对更快，目前该公司DTP药房已达125家，其中处方药和DTP销售占比达45.1%。而大参林、益丰的DTP专业药房分别为56家、30余家，不及老百姓的一半。

龚涛对时代财经表示，“国内药店一直呈现出强竞争、低集中度的特点，多数企业无法形成规模效应，继而达到降低成本、增加利润。”

不过，龚涛表示，“随着线上线下融合发展的加速，线下实体店的布局和数量就成了连锁药店竞争的一大优势，也成为了实现线下配送‘最后一公里’的关键。”

线下服务体系优势明显

事实上，腾讯和老百姓大药房的合作并非新鲜事，BAT系均已将战略投资目光投向了医药零售界。

数据显示，2012年-2019年国内三大药品终端市场药品销售额由9555亿元增至17955亿元，年复合增长率达到9.43%。零售药店是国内除公立医院外最主要的药品销售终端，2019年国内零售药店终端销售额达4196亿元，同比增长7.07%，占到全年药品总销售额的23.37%。

而随着新零售、“互联网+”概念的升温，传统药店和互联网行业巨头等都希望整合药店线下资源，打通线上数据和线下场景间的隔阂。面对庞大的医药零售市场，互联网企业通过资本介入的脚步变得愈发迅速。

值得一提的是，腾讯也早已将战略投资目光投向了医药零售界。

2019年10月，据外媒报道，腾讯向高瓴资本的中国药店业务投资约5亿美元。据了解，高瓴资本集团成立于2005年，2017年8月开始投资中国药店业务，已通过旗下高济医疗陆续注资至少15亿美元入驻西安怡康等多家连锁药店，成为全国规模最大的连锁药企。2018年高济医疗营收约300亿元，而当年国内四大上市连锁药店的销售额相加为344亿元。

2019年1月，京东医药也发布了“京东联盟药房“计划，通过品牌、供应链、科技三大方面赋能，为零售药房实现转型升级提供一站式解决方案。

2018年以来，阿里健康更是连续落子，相继参投山东溯玉平民、安徽华人健康、贵州一树、甘肃德生堂等区域连锁药店。

不过，龚涛表示，“不管是腾讯、阿里还是京东，此前在医药零售上的投资都不算成功。”

龚涛进一步表示，“阿里投资的连锁药店品牌数量多而杂，且品牌地域性较为明显，整合难度非常大，难以形成统一的管理和全国布局，京东也是如此。而腾讯投资的高济医疗，虽然全国门店数量庞大但与其他品牌一样仅是传统零售药店，与互联网公司合作也仅限于支付端的改变，在增值服务、售后服务上远不及老百姓的经营和口碑。这也是为什么腾讯会再次选择老百姓布局连锁药店领域的原因。”

时代财经了解到，老百姓线下门店共开设了12个免费服务，包括了茶饮、测量身高体重、测血压、测血糖、吸氧、代煎中药、中药切片打粉、一公里送货上门等等，而这些增值服务极大的解决了零售药店的痛点，成为了老百姓在行业竞争中的一大优势。

在龚涛看来，“老百姓最精明之处就在于选择了高济医疗的投资方腾讯作为合作对象，进而去掉了高济医疗这个在‘互联网+’领域里最大的绊脚石。”

事实上，高济医疗一直是老百姓的最大竞争对手之一，但在腾讯分别入股之后，两者在线下零售药店方面的竞争也将有所改变。

龚涛认为，“规模更广、零售药店更多的高济医疗或将转战药品批发、医药定点配送领域，去服务更大的商家和基层的药店。而老百姓则依靠线下服务上的优势重点在下层市场，例如社区药店等，进而解决了自建物流的问题。”

不过，龚涛也提到，此次腾讯6亿元入股老百姓只能算是初步试水，未来想要打造出全国性的连锁药店巨头恐还需要更多且持续的资金注入。