建立制度体系 助推价值投资普及
据最新数据，中国股民数量已经增至1.6亿。这样一个庞大的群体中，有多少人是在做价值投资？
6月18日，在第十二届陆家嘴论坛上，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤发表书面致辞称，要坚持市场化、法治化原则，完善信息披露、发行、退市等基本制度，着力增强交易便利性、市场流动性和市场活跃度，健全鼓励中长期资金开展价值投资的制度体系。
“价值投资”，在中国的资本市场上，这真的是一个熟悉而又陌生的词汇。
据最新数据，中国股民数量已经增至1.6亿。这样一个庞大的群体中，有多少人是在做价值投资？
所谓价值投资，要求投资者始终对企业的核心价值保持最大关注。而企业核心价值的构成，包括产品竞争力、品牌美誉度以及是否拥有优秀的管理团队。
然而，中国很多股民连企业财报都不会看或不屑看。如果说他们买入股票不像是价值投资，又是一种什么行为？
价值投资论的鼻祖格雷厄姆说过，“投资是在全面分析的基础上保证本金安全又能产生令人满意的收益，而不能满足上述条件的活动是投机”。股神巴菲特则表示：“如果你是投资家，你会考虑你的资产，即你的企业将会怎么样。如果你是投机家，你主要预测价格会怎么样而不关心企业。”
正因为主要是在“炒”，是在投机，所以不用看公司年报，也不必紧盯企业的核心价值，持股期限也往往很短。
不必讳言，这是不少股民的常态。
投资转而成为投机活动，中小投资者往往会沦为“韭菜”，投机活动风行注定无法撑起强大的资本市场。
基于上述缘故，多年来，各方倡导和呼唤“价值投资”。但效果似乎并不理想。
刘鹤说：“健全鼓励中长期资金开展价值投资的制度体系。”“制度体系”正是解答这一问题的钥匙。
人们都在论说价值投资的好处，但价值投资却无法凭空而来。
现实生活中，一个股民也许会遇到“财报都看不懂居然敢炒股”的讥诮。面对讥诮，中国的股民却有一把“利器”：上市公司做假，把财报分析得再透彻又有什么用呢？
看似荒诞的对话透露了一个事实：作假都不能遏制的资本市场，分析企业的核心价值只能雾里看花，让股民去做价值投资等于空谈。要引导市场投资风格向理性转变，引领中国股市走上价值投资的轨道，制度层面的安排必不可少。
为什么A股市场会有“劣币驱逐良币”现象出现？原因在于退出机制不健全；为什么一些上市公司敢于造假？原因在于违法的收益远远超过了风险……所以，就如何健全鼓励中长期资金开展价值投资的制度体系，刘鹤在致辞中说了三方面，即“建制度、不干预、零容忍”。
建制度，就是要围绕保护投资者利益，把信息披露、上市公司分红以及退市等系列制度加紧完善；不干预，就是要让市场在资源配置中发挥基础性作用；零容忍，就是对市场上任何损害投资者利益的违法行为都不能姑息。
相关体系正在培育之中。从探索退市机制，改革发行制度，到鼓励养老金入市，从完善上市公司分红制度，到严厉打击内幕交易及操纵市场行为……资本市场的改革可谓源源不断，不仅净化市场，也提升着市场的投资价值和吸引力。
有了肥沃的土壤，就不愁没有好的结果。制度建设将助推价值投资普及，相信中国资本市场正在迎来价值投资的春天。
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