连续两季盈利,靠菲教打开局面的51Talk仍有业务下滑隐忧

覃毅
2020-05-27 19:03:27
在双季度盈利无法排除疫情影响因素时,如何保留现有的发展速度和用户数量,正是51Talk接下来需要思考的问题。

51talk.jpg图片来源:图虫

5月26日晚间,在线青少儿英语品牌51Talk发布2020年第一季度财务业绩报告。财报显示,51Talk第一季度净收入4.87亿元,同比增长52.2%,现金收入(课程套餐和服务费的现金总额,扣除退款)达5.969亿元,毛利率为70.4%,同比增加3.4%。

此外,这也是51Talk自成立以来连续两个季度实现规模性盈利,本季度其Non-GAAP净利润5700万元,GAAP净利润5080万元,而上年同期净亏损约为6000万元左右。

但从业务层面来看,51talk发展稍显失衡。其主要的三块业务中,K-12一对一菲教业务收入达到4.042亿元,占到51Talk总营收的82%,同比增长76.7%;K12小班业务则处于弱势,仅贡献2270万元营收,同比下滑17.6%;一对一其他业务营收为6020万元,同比亦下滑5.8%。

而从现金收入来看,K12小班业务和一对一其他业务则有22.8%和54.3%的大幅下滑。在51Talk财报发布2020年Q1财报之后,当日股价不升反降,收盘时小跌0.04%,报26.99美元/股。

靠菲教走出亏损泥潭

自2016年上市后,51Talk一直处于亏损状态,直至2019年Q4,51Talk实现扭亏为盈,净收入报5.823亿元,净利润152万元,而上一年同期则亏损1.40亿元。据该季度财报透露,菲教青少一对一业务的收入达到5.017亿元,同比增加37.2%,占总现金收入的86.2%。

在首次实现盈利后,51Talk迎来持续向好。从2020年Q1财报结果来看, 51Talk Q1不仅实现了净收入与净利润同步增长,在菲教青少一对一业务收入方面也继续保持高位增长,录得4.042亿元,同比增加76.7%。

“本来一对一业务成本较高,相比之下,菲教则拉低了价格线,加上51talk这么多年用户和口碑的沉淀,为其实现盈利做了铺垫。”教育投资人士歪叔说。

51Talk创始人兼CEO黄佳佳表示,“这次的增长是多方面的。疫情爆发期间,学生群体在家时间大幅增加,拥有更多时间学习英语,对我们品牌和在线教育认知都有了一次不小的提升。除此之外,菲教青少一对一业务在非一线城市下沉战略的成功执行也功不可没。”

值得一提的是,51Talk第一季度经营性现金流录得1.727亿元,创下历史新高,比去年同期增加1.643亿元。

然而,在良好的现金流表现下,51Talk的运营成本则有小幅上涨。据财报,该季度其运营费用为3.149亿元 ,去年同期为2.781亿元,同比增加13.2%;销售费用为2.284亿元,去年同期为1.863亿元,同比增加22.6%;研发费用为3590万元,去年同期为0.407亿元,同比减少11.9%。

不过,成本的变化没有阻碍51talk持续盈利。“一定程度上,51Talk的教学质量获得了家长认可。用户粘性增强,新课程在同样学员身上的营销费用也就几乎为零,摊薄了营销投入。”教育投资人士歪叔对时代财经指出,这也从侧面体现了教育产业是个长周期的产业,与电子商务可以快速通过价格战、补贴和促销等方式形成现金流有本质区别。

保持盈利有难度

作为国内最早引入菲律宾外教的公司之一,菲教“成本低、售价低、招生快”成为51talk运营上的一大优势。据公开资料,51talk外教课程以菲律宾师资为主,一节课25分钟,课时单价为40元,相较于其他外教平台平均200元一节课的收费,51talk的高性价比更讨得家长欢心。

“菲教性价比较高,但里面教师质量、风格差别还是比较大。实际效果还是要看老师,我们也经历了一个找老师的过程。”一名为孩子选择菲教的家长告诉时代财经。

而一名小学三年级教师则指出,对于教学资源比较紧张的三四线城市,这些在线英语课程资源更新更快。

以菲教业务培育下沉市场初获成效,并非51Talk一开始的设想。

成立之初,51Talk主营青少年英语业务,但在强手手如云的K12赛道中,51Talk并无特殊优势。2017年,51Talk推出“哈沃在线小班课”主推欧美外教的一对一课程,走高端品牌路线,然而却连续几个季度亏损。

2018年3月初,51Talk再次调整业务方向,将薪资成本较低的菲教作为主要的师资力量,以低线城市为入口,打开下沉市场局面。

从开始走下沉路线和主打菲教一对一业务后,51Talk的净亏损逐渐收窄,2019年前三个季度的净亏损分比为0.595亿元、0.267亿元、0.018亿元;同比减少55.1%、60.2%、97.8%。

在实现季度整体盈利之前,51Talk首先在菲教一对一业务实现了盈利。在2019年Q3财报里,51Talk净营收为4.092亿元,同比增长35%,其中,菲教业务净利润为0.027亿元。

据51Talk 2019年Q3财报和2020年Q1财报,菲教青少一对一业务的现金收入分别达5.017亿元和4.042亿元,同比增加37.2%、76.7%。

“疫情影响下,一季度在线教育企业迎来发展时机,各类语言培训在线课程迎来需求增长期,但这是否能说明51Talk菲教转型获得成功,还需要再观察一段时间。”教育投资人士陈炜表示。

资本市场反应平平之外,51Talk也面临着愈发激烈的市场竞争局面。

据公开资料,目前在线英语教育品牌阵营里,VIPKID占据着67.2%的市场占有率,51Talk则与vipjr、DaDa等第二梯队企业在有限市场夹缝中生存。

主打北美优质师资的VIPKID,对于尤其看重教育质量的家长们来说更具有吸引力。据中科院数据,2018年VIPKID的北美外教总数已经超过6万人,这一数据远高于其他平台的外教数量。

除此之外,来自新东方、好未来等线下教育巨头的威胁也不容忽视。2018财年,新东方在线的城市市场扩大将近一倍,而且依靠原本就在线下起家的优势,新东方在更加边远的城市与县城开设学习中心,为当地学生免费推出在线课程,为线上教育产品导流。

对于51Talk,要获得更多资金实现业务规模化发展也并不容易。据艾瑞咨询发布的《2019中国在线教育行业数据发布报告》,在线教育领域投资金额呈现了大幅下降,其中,2019年7月到9月,投资金额从19.5亿元减少到了2亿元。

“目前在线教育领域的主流投资方向可能还是看后期,因为早期项目死亡率过高,资本方目前处于收割阶段。但是现在处于健康稳健发展的项目不多了,投资人比以往谨慎了很多。”歪叔说道。

可见,在双季度盈利无法排除疫情影响因素时,如何保留现有的发展速度和用户数量,正是51Talk接下来需要思考的问题。

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