永辉到家业务交由云创主导 兄弟分家后加速整合？

永辉超市董秘张经仪否认了“永辉买菜”app下线的传闻，他告诉时代财经，福州的“永辉买菜”让位于“永辉生活”app，其他省市还是独立运行。目前永辉的线上业务由永辉生活app、京东到家、社区团购等多个平台一起运营。

将云创剥离出去后，永辉超市去年净利润止跌回升。

4月29日，永辉超市（601933.SH）发布了2019年年报和2020年第一季度财报。过去一年，其实现营收848.77亿元，同比增长20.36%；归属于上市公司股东的净利润15.64亿元，同比增长5.63%；扣非净利润10.61亿元，同比增长18.34%。

而在今年第一季度，永辉超市的营收达到292.57亿元，同比增长31.57%；归属上市公司股东净利润15.68亿元。这主要归功于疫情期间线上收入迅猛增长，根据财报，永辉超市到家业务期内的销售额为20.9亿元，同比增长2.3倍，其中永辉生活app占比提升至56.86%。

永辉超市

永辉生活app由永辉云创负责，在29日的业绩说明会上，永辉超市则透露，目前到家业务由永辉生活app主导。在多位业内人士看来，这或许是永辉创始人张轩松和张轩宁分家后开始加速整合的讯号。

永辉还在跑马圈地

过去几年，永辉超市的营收保持着稳定增长的态势，2017年-2019年，其营收增速分别为19.01%、20.35%、20.36%，总体营收体量遥遥领先于A股超市上市公司，与H股的高鑫零售差距也在不断缩小，由2018年的307.98亿元缩小到169.88亿元。

同时，永辉超市净利润止跌回升，达到15.64亿元，不过这距离2017年18.17亿元的净利润仍有一段距离。

“增收不增利”是永辉超市遇到的问题之一，它的销售净利率并不如营收表现亮眼，过去三年，其销售净利率分别为2.88%、1.41%以及1.71%，而表现较好的三江购物和红旗连锁去年的销售净利率分别为4.06%和6.64%。

“这是因为永辉超市还在‘跑规模’阶段，规模扩张意味着难以实现高利润，追求利润，营收则会受到抑制。”联商网高级顾问王国平29日向时代财经指出，2016-2020年是永辉规模扩张的5年，2021-2025年才是永辉‘跑利润’的5年。

纵观去年全年，永辉超市新开超市业态门店205家，新开社区型mini店573家，截至2019年年底，永辉超市在福建、重庆、北京等24个省市拥有超市业态门店911家。永辉超市预计，2020年将新开门店130家。

在加速跑马圈地的同时，永辉超市开始调整战略布局，自今年4月起，将原有超市的十大战区调整为七大战区，去编贵州、安徽、陕西主导的九、八、五战区，永辉超市在29日的业绩说明会上指出，这主要是考虑公司区域战略布局和组织的效率，优胜劣汰的结果。

而王国平则向时代财经指出，“永辉超市去年的战线定得太宽，但是缺乏足够张力。今年进行战线收缩，准备先夯实后发力。”

云创将要回归？

比起门店扩张和战区调整，在最新财报中，永辉超市透露出一个更引人关注的讯号——明确了永辉生活app在到家业务的主导地位，而这个app是永辉云创推出的。

早在2018年12月，永辉云创就因连续亏损被永辉超市通过股权转让的方式剥离出去，同时，永辉超市创始人张轩松与张轩宁签署《关于解除一致行动的协议》，此后，包括超级物种、永辉生活店、永辉生活app的云创板块不再纳入永辉超市报表。

永辉云创对标的是新零售业务，聚焦线上线下融合，在云创被剥离出去后，永辉超市的部分业务仍在永辉生活app上线，直到2019年10月，永辉超市独立上线了“永辉买菜”app，提供线上下单、3公里范围内配送或者门店自提。

不过，对于是否要重新打造一个到家平台，永辉似乎显得有些犹豫。“永辉买菜”app上线不久，就被媒体爆出或将于今年3月停用，永辉超市和云创的到家业务将“合二为一”。

不过，永辉超市公关事业部负责人向时代财经指出，永辉超市并没有接手永辉生活到家业务。“永辉云创和永辉云超同为永辉体系，确实在互相协作，合力发展永辉到家业务。”

永辉超市董秘张经仪则否认了“永辉买菜”app下线的传闻，他告诉时代财经，福州的“永辉买菜”让位于“永辉生活”app，其他省市还是独立运行。目前永辉的线上业务由永辉生活app、京东到家、社区团购等多个平台一起运营。

同时，张经仪也确认，永辉生活app在永辉超市到家业务占主导地位。

除了“永辉买菜”和“永辉生活”外，永辉超市与永辉云创在社区生鲜业务的布局上存在一定的相似性。

2018年12月，永辉超市在福州推出了永辉mini店，定位于社区，生鲜占比在50%以上。而在2019年12月，永辉生活多地门店关闭调整，将向“社区生鲜菜市”转型。

张经仪向时代财经坦承，“永辉mini和永辉生活有点差异，但确实存在经营同质化。现在暂时没有考虑合并的问题。”

而在灵兽传媒CEO陈岳峰看来，两者未来整合的可能性不低。他告诉时代财经，永辉生活和mini店还需打磨，未来的市场环境也在不断变化，双方合力可能比双品牌的战略更好。另外，也要看云创和永辉超市各自的战略定位及未来规划，比如云创是要朝转向2B，还是2B和2C双向并行，这都会影响到mini和永辉生活的融合与否。

尽管将云创“踢”出报表，不过永辉超市仍在继续支持云创的发展。就在2019年5月，永辉云创拟增资10亿元，用于门店的扩张、夯实供应链、提升永辉生活等，其中的2.66亿元正是来自永辉超市。

王国平指出，“永辉家族对于成功以及规模的追求方向是一致的，差别在于到店、到家的步伐、方式等节奏不一致。云创走得快些，云超稳些。最后看那种模式能跑出来，走的是赛马路线，不是分家路线。最终还是要整合到一起。目前双方思路已经越来越接近，就可以慢慢进行整合，最终恢复到云超云创一家人的原样。“

“不过不会那么快完全并入，永辉财报需要对投资人负责，云创还需慢慢孵化，会分批进入永辉体系。”王国平进一步指出。

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