不只原油宝油气QDII也大亏 一季度却遭狂买

苏长春
2020-04-24 10:06:09

原油期货市场上演史诗级暴跌,黑天鹅传导下,国内油气类QDII基金日子也不好过,应声下跌。

4月22日,场内交易的与油气相关的QDII基金多只跌幅在5.5%以上,其中信诚全球商品跌停,跌幅达10.11%。

而同花顺iFinD数据显示,最新披露的截至4月21日的净值,有多达9只油气类QDII(份额分开计算)当日跌幅超过15%,霸占公募基金跌幅榜,其中南方原油A/C、国泰大宗商品、嘉实原油的单日跌幅都在17%以上。


北京时间4月21日凌晨,WTI原油期货5月合约创下史上单日最大跌幅,最低交易价格,也是史上首次收于负值。

截至4月23日晚,中行原油宝风险事件还在发酵当中,而国内公募基金市场,面对原油价格大跌,原油期货巨震,油气类QDII接连紧急发声,提示风险。

4月23日,嘉实原油又一次发布场内交易价格波动提示公告。此前,易方达原油、南方原油等也曾公告提示风险。


众基金多解释称,所持仓的WTI原油期货合约展期策略与WTI原油连续期货合约的展期策略不同,因此WTI原油价格表现可能与基金份额净值表现存在差异。

而对于现阶段国际原油市场剧烈波动如何看待,后市如何判断?4月23日,时代周报记者采访了易方达、嘉实和南方基金,但均表示暂时不予置评。

油气QDII暴跌现连锁反应

4月22日晚,油气类QDII披露了21日基金净值,按T+2的披露时差,反映的应是4月20日的基金表现。

同花顺IFinD数据显示,一如预期,多只油气类QDII继续下跌,但当日跌幅较大,其中有9只油气类QDII跌幅超过15%。

具体来看,南方原油A/C、国泰大宗商品、嘉实原油、信诚全球商品等QDII基金领跌,4月21日的复权单位净值增长率分别为-18%、-17.7%、-17.64%和-17.51%。易方达原油的美元份额和人民币份额跌幅也超过15%。

此外,银华抗通胀、博时抗通胀增强回报QDII、诺安油气能源股票基金在21日的跌幅也分别达到-10.61%、-8.47%和-4.08%。

值得一提的是,相较场外市场QDII净值披露相对滞后,黑天鹅在场内传导得更快。4月22日,就有信诚全球商品、银华抗通胀、广发石油、嘉实原油、诺安油气、易方达原油基金等,多只上市交易的油气类相关QDII基金单日跌幅超过5%。

据时代周报记者了解,目前市场上的油气基金大致分为两类:一类是主要投资于国外油气ETF、油气基金的QDII-FOF-LOF油气产品;另一类为投资海外相关石油指数成份股的股票型油气指数基金,主要跟踪油气类指数或能源行业基金。

“从此次受国际原油期货暴跌影响程度看,底层资产为油气公司股票的油气类QDII基金,其价格涨跌和油价涨跌并不完全一样。但持有原油期货合约仓位较多的油气类QDII,与油价走势关联度更高。”华南一家公募基金内部人士4月22日表示。

纵观上述领跌QDII基金一季报,不难发现,它们多持有跟踪国际原油期货合约的ETF品种。以嘉实原油QDII为例,该基金一季度就重仓了Simplex WTI ETF、NEXT FUNDS NOMURA Crude OilETF、Invesco DB Oil Fund等多只海外原油相关的ETF,这些ETF就主要直接投资原油期货。

此外,易方达原油QDII一季度末的第一大重仓品种为ETFS WTI Crude Oil,据悉,该ETF所跟踪的是彭博WTI原油总收益指数,该指数的底层资产也是原油期货合约。

时代周报记者还发现,易方达原油QDII第二大重仓品种United States Oil Fund LP ETF(USO),是美国市场规模最大的原油ETF,其底层资产为近月WTI原油期货合约。

该ETF的特征为流动性强,对现货价格的短期变化特别敏感,但同时也伴随着较高的滚动成本。

此外,根据2020年一季报,南方原油、国泰大宗商品持有USO占净值比也超过18%,信诚全球商品主题持有USO占净值比超过15%,嘉实原油持有USO占净值比超过13%。

实际上,就今年以来QDII基金整体业绩表现看,油气类QDII首当其冲处于领跌排位。

同花顺IFinD数据显示,截至4月21日,国泰大宗商品、易方达原油、南方原油、嘉实原油等,今年以来亏损均超60%。

申购量大基金公司示风险

在国际原油期货市场巨震,多只油气类QDII基金二级市场交易价格波动加大期间,4月21日,南方原油、易方达原油等多只与国际原油期货合约相关的油气类QDII,也披露了合约换月的提示性公告。

如嘉实原油在公告中表示,“因纽约商品交易所WTI原油2020年5月合约将于2020年4月 21日收盘后停止交易,纽约商品交易所WTI原油连续期货合约展示的原油价格将于2020年4月22日开盘由 WTI 原油2020年5月合约价格切换至WTI原油2020年6月合约价格。当前WTI原油2020年5月合约与WTI原油2020年6月合约价格差别较大,WTI原油连续期货在2020年4月22日可能因更换合约出现价格波动。”

公告还称,由于嘉实原油所投资的ETF标的对其持仓的WTI原油期货合约换手时间,与WTI 原油连续期货更换合约的时间不同,因此WTI原油价格可能与嘉实原油基金净值表现存在差异。

此外,自今年3月初起,华宝油气、嘉实原油等多只油气类QDII,还密集就场内交易价格波动和溢价风险进行提示。

尽管油气类QDII年内净值大跌,机构也不断提示交易风险,但依然阻挡不住投资者抄底的热情,一季度油气类QDII基金份额激增。

同花顺iFinD数据显示,一季度5只油气类QDII基金份额增幅超10倍。具体来看,嘉实原油、南方原油C份额、诺安油气、易方达原油、南方原油的基金份额变化率分别为3266.62%、2579.66%、1206.96%、1168.96%和1012.69%。

对于现阶段国际原油市场的投资价值和风险,4月22日,上投摩根投研团队表示,展望未来,我们认为原油价格已经接近2001年底的水平,但目前石油价格更多受到全球疫情所影响,在目前疫情没有出现明显向好的迹象之前,预计波动度仍在高位。

中长期来看,价格虽然具有吸引力,但要慎选投资工具,近日出现的原油期货交割价格为负的情况,显示期货价格还会受到原油交割仓库容量的影响,投资原油期货变数更多,风险更大。

从构建资产配置组合的角度出发,具备专业判断的投资者通过专业筛选的石油生产企业的股票来介入或石油相关企业股票ETF来介入,可能是一个相对变数较少的选择。

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