TCL科技重组后首份财报:营收增18.7%,直面疫情冲击

卢洁萍 徐维强
2020-03-31 20:12:17
今年以来,国内、海外市场需求都受到疫情冲击,面对重重挑战,如何突围?TCL科技董事长李东生有自己的理解。

微信图片_20200331183227.jpgTCL科技业绩交流会现场 时代财经摄

TCL科技今天(3月31日)举行的2019年年报业绩交流会,无疑是其上市16年来最为特殊的一次,这是其经历重组、更名后发布的首份财报。

3月30日晚间,TCL科技发布了2019年报。报告显示,2019年全年,以备考口径计,公司实现营业收入572.7亿元,同比增长18.7%,利润为35.6亿元,同比增长0.53%,其中归属于上市公司股东的净利润26.2亿元,同比下降17%。

今年以来,国内、海外市场需求都受到疫情冲击,面对重重挑战,如何突围?TCL科技董事长李东生有自己的理解,在他看来,全球显示产业需求格局尚未发生根本性变化,但产业长期发展前景趋好,市场空间还很大。李东生透露,今年集团已经制定了积极进取的经营预算,虽然疫情带来一定的冲击,但可以实现全年营收较大幅度的增长。

全球半导体进入寒冬

“2019年,由于供给集中释放和需求增长放缓,全球半导体显示行业进入寒冬,行业面临巨大的盈利压力。”TCL COO兼CFO杜娟介绍,面对内外部严峻的经营挑战,TCL决定剥离智能终端及配套业务,由相关多元化转为专业化经营,聚焦于以半导体显示及材料为核心的高科技、资本密集、长周期的战略新兴产业。

2019年1月7日,TCL集团重大资产重组计划经集团股东大会审议通过。重组完成后,TCL科技的主要业务架构调整为半导体显示及材料业务、产业金融及投资创投业务、新兴业务群三大板块。

4月15日,TCL科技收到重大资产重组全额对价款,智能终端及配套产业正式出表,TCL科技正式完成从以家电为主的多元化业务,到半导体显示及材料的专业业务转型。

但在面板行业寒冬大背景下,2019年TCL科技的主营业务数据基本稳定。

重组后,TCL科技以华星光电的LCD/OLED面板生产为核心。根据财报,2019年华星光电实现实现净利润9.64亿元,同比下降58.5%,营业收入339.9亿元,同比增长22.9%;实现产品出货面积2218.4万平方米,同比增长23.8%。

“去年显示面板价格持续下降至历史低谷,出现行业性亏损;市场份额进一步向头部企业集聚。”TCL科技董事长李东生如此解释净利下滑的原因。

与此同时,华显光电也于2020年3月26日发布2019年财报。华显光电主要为华星光电提供LCD显示模组,主要供应中小尺寸显示模组。数据显示,2019年华显光电收入为54.56亿元,同比增长3.3%;毛利为1.87亿元,同比下降24.8%;盈利为5244.8万元,同比下降35.9%。

不过,值得注意的是,随着韩企逐渐退出LCDTV市场,以及中国大陆厂商新建产能爬坡逐渐取得成效,CINNOResearch月度LCDTV液晶电视面板出货报告显示,以出货量计,2020年2月中国大陆面板厂商已占到总出货量的59.4%,接近6成。其中华星光电CSOT以18.8%的份额首次成为全球第一大液晶电视面板供应商。以出货面积计,中国大陆面板厂商占总出货面积的56.6%。华星光电CSOT同样以19.6%的份额夺得第一。

方正证券认为,“LCD国产厂商对韩厂产能替代的长期逻辑不变,疫情对短期需求造成波动,但不改产业长期格局。面板行业需求的下滑,国产厂商由于成本端的比价优势,主动调整产能利用率的可能性较小,需求和价格压力将更多地传导至海外厂商。对于国产面板龙头企业经营情况不宜过度悲观。”

疫情冲击不可避免

去年底至今,大尺寸显示面板价格回升,行业经营效益改善。李东生认为,全球显示产业需求格局尚未发生根本性变化,但产业长期发展前景趋好,市场空间还很大。

“人机交互技术在视频场景加速渗透,商用显示产品需求快速增长带来市场增量;全球行业重组整合加快,产业集中度进一步提高。今年全球显示行业经营环境将较上年改善,竞争力强的企业将有更好的发展机会。”

行业还未走出低谷,新冠肺炎疫情的冲击接踵而至。李东生透露,今年一季度疫情影响,导致整个中国市场下降25%,整个面板上下游产业链也受到冲击。第二季度尽管开始恢复,但海外市场需求受到影响,总体上半年彩电的需求是下滑的。但他预计,如果6月底前疫情得到控制,下半年会恢复性增长。李东生表示,华星光电今年以来一直保持满销满产的状态,销售实现明显的增长,盈利水平也做到同行最优。

国外疫情虽然有很大程度缓和,但全球疫情形势严峻,包括东京奥运会、欧洲杯、美洲杯等众多的知名体育赛事也不得不延期。李东生坦言,大型赛事的取消对近期全球市场的增长会有一定的影响,但赛事带来的增量和需求只不到10%,所以整体影响还是疫情更大。他期待下半年随着疫情控制,全球市场会得到恢复。

“因为疫情,我们的市值经历了从高点回撤40%,但从产业角度,半导体显示产业全球竞争格局的变迁不会因疫情改变,疫情加速了低效产能的出清,促使竞争优势向头部企业集聚。”TCL科技副总裁兼董事会秘书廖骞在2019年业绩交流会上如此表示,“从公司角度,2019年,TV面板价格跌幅远超手机面板及IT面板,但作为全球半导体显示大厂中TV面板业务占比最大的公司之一,TCL华星依旧保持了行业领先的盈利能力。”

对于股价的大幅回撤,李东生认为,经过去年的重组,公司的价值充分释放,股价在2月份达到峰值。而随着疫情影响到全球经济,股价也受到冲击。他认为,去年的重组是得到资本市场的认同,在业绩上得到体现,重组的正面效应在未来还会继续释放,重组后的发展空间和计划未来也会继续实现。“这轮调整之后,公司价值还会有上升的空间。”李东生表示。

寒冬周期加快并购

经过2019年脱胎换骨的重组,TCL科技主要聚焦于两大板块,一是半导体显示和材料,另外是产业金融和TCL资本。

在主业处于低谷期之际,TCL产业金融和其他业务收益在一定程度上保证了集团的业绩稳定。2019年年报显示,TCL创投聚焦前沿科技领域的投资机会,钟港资本(香港)顺利开业运作。在过去一年,产业金融、投资和创投业务实现利润9.99亿元;资产重组收益11.5亿元;集团其他业务稳定发展,实现营收229亿元,利润3.2亿元。

在产业寒冬、疫情冲击下,手握巨额现金流的TCL科技在并购重组上的步伐也开始加快。而对于收购的标的,李东生坦言,除了与公司的业务产生协同效应之外,还要看“拿到之后是否能改善经营状况”。

他表示,对于并购项目在拿过来之后必须要有把握,在不太长的周期内把经营状况加以改善。“当然价格也是很重要的因素,太贵不会买。”

对于选择资本密集的高科技产业,李东生认为,需要企业的管理逻辑与TCL相近,从而使得管理优势、资本优势可以得到延伸。他表示,对于半导体显示这一公司主业而言,未来一两年仍会处于严峻时期,因此新开的赛道要能够在当期实现盈利,从而提升整个企业的盈利水平,支撑企业持续发展。

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