战略转型背后恒大降负债底气何来?

2020-03-31 21:21:50

随着年报季的到来,各大房企纷纷交出成绩单。中国恒大(HK.3333)于3月31日公布了2019年全年业绩,报告期内,实现合约销售额6011亿元,同比增长9%;核心利润408.2亿元,同比下降48%;资产负债率77.9%,同比增加4.2个百分点;净负债率159.3%,同比增加7.4个百分点;现金余额2287.7亿元,同比增长12%。

偏高的负债率一直是恒大难以回避的话题。直面不足,许家印在业绩发布会上宣布,恒大从2020年开始转变发展方式,全面实施“高增长、控规模、降负债”发展战略,也就是销售要高速增长、土地规模要严控、负债率要大幅下降。要用最大的决心、最大的力度,一定要把负债降下来。”许家印会上强调。

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许家印宣布恒大全面实施新战略

销售强劲+土储充足,每年降负债1500亿

经历规模冲刺之后,龙头房企开始把“安全管控”放在首位。表现在财务上,就是主动降负债。恒大无疑是最主动、最积极的代表。

按照恒大“降负债”的规划,从今年起恒大有息负债每年平均下降1500亿,到2022年要把总负债降到4000亿以下,负债率达到行业中低水平。

怎么做?促销售、抓回款,是成功降负债的大前提。因此,恒大新战略的第一要事就是要实现销售“高增长”,今年力争实现销售8000亿,2022年实现销售1万亿。

另外,恒大庞大的土储也是恒大敢于大力降负债的重要底气。截至2019年底,恒大土储达3亿平方米,这不仅为业绩的高增长准备了足够的弹药,还为企业严控支出提供了空间。

根据新战略的要求,恒大的土储未来三年每年要降低3000万平方米左右,到2022年降低到2亿平方米左右,实现负增长,既不会沉淀太多资金,又能确保公司的持续发展。

许家印在现场算了笔账,“18年、19年,恒大销售回款每年维持在4500亿左右,如果今年实现销售8000亿,回款按7000亿计算,就会增加2500亿的销售回款。同时,恒大今年减少土地储备3000万平方米,就等于减少600亿的支出。这样一增一减,就一定能实现今年有息负债下降1500亿的目标。”

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恒大一季度销售及回款对照图

产品品质+成本控制,练好内功强势突围

同时,恒大长期向细节狠下功夫,练就的企业管控内功,也是其“降负债”一定会成功的关键。

恒大对细节的“锱铢必较”集中体现在管理、产品、成本控制等方面。在管理上,恒大素来狠抓队伍、制度和文化建设,形成强大的团队执行力;在产品打造上,所有环节都从严管控,通过打造环节精品提升产品品质,不断增加产品附加值;在成本控制上,通过统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营,实现成本持续下降。

这样的结果是,恒大产品具有了明显的品质和性价比优势。市场是最好的试金石,恒大连年的高增长以及今年一季度的逆市大增就是力证。

数据显示,得益于网上卖房的全面推行,一季度,恒大销售额大增23%至1465亿,销售回款大增55%至1133亿,均为行业第一,并刷新公司一季度销售及回款最高历史纪录。这一“开门红”业绩充分展现出恒大实施新战略的巨大成效。

 可见,恒大拥有强劲的销售能力、充足的优质土储、过硬的产品品质以及出色的成本控制能力,已然具备了未来“高增长、控规模、降负债”应有的强大优势和条件。

 


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