微贷网估值过山车 汉鼎宇佑败走互金圈
作为A股较稀缺的“互金概念股”，汉鼎宇佑近年的业绩起伏，与其参股的微贷网深度绑定。
时代周报记者 宁鹏 发自上海
从盈利到巨亏7.46亿元，汉鼎宇佑（300300.SZ）在一个多月内遭遇业绩“变脸”。
作为A股较稀缺的“互金概念股”，汉鼎宇佑近年的业绩起伏，与其参股的微贷（杭州）金融信息服务有限公司（以下简称“微贷网”，WEI）深度绑定。
汉鼎宇佑被视为“第一家实际控制人为80后的A股上市公司”，其原实控人王麒诚、吴艳夫妇此前是创业明星和“80后首富”。2019年11月，平潭创投成为汉鼎宇佑的新实控人。
3月9日，时代周报记者联系汉鼎宇佑董事长曹阳采访，对方仅表示：“将在本周发布公告。”
在本次对微贷网的6.72亿元减值之后，汉鼎宇佑在互金领域的布局终以巨亏告终。
业绩变脸
1月23日，汉鼎宇佑发布2019年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为500万-4000万元。
仅一个月后，汉鼎宇佑的业绩即“变脸”。2月29日，汉鼎宇佑将2019年归属于上市公司股东的净利润调整为-7.46亿元。
从盈利到巨亏，汉鼎宇佑在公告中提及两大原因：其一为参股孙公司微贷网计提减值6.72亿元，其二为对影院资产计提减值约5000万元及增加计提坏账准备约2700万元。
从汉鼎宇佑过去三年的净利润数据来看，微贷网的6.72亿元减值格外醒目。时代周报记者梳理汉鼎宇佑过往年报数据发现，2016-2018年，其净利润分别为0.38亿元、0.85亿元、1.48亿元。以上三年的净利润合计仅2.71亿元。
对于微贷网的巨额计提，汉鼎宇佑在公告中解释称，自2020年2月18日开始，X智投投资直接穿透底层资产，投资者直接持有出借标的，不再进行债转承接，同时因受疫情影响和降低P2P存量规模监管要求，不再发新标，原X智投投资按照穿透后的标的到期日兑付本金，收益部分暂不兑付。出于谨慎考虑，经初步测算，公司拟对微贷网的长期股权投资计提6.72亿元减值准备。
事实上，2月18日，业内就传出微贷网已停止发标拟良性清退P2P业务的消息。
3月9日，一位接近微贷网人士告诉时代周报记者，微贷网近期较多人员离职，对媒体的沟通基本已经中断。
微贷网官网信息显示，在2月29日召开的用户代表线上会议上，微贷网CEO姚宏解释称，这次公司之所以选择不正式发公告，一是因为不希望该方案被扩大化，被媒体过度解读和关注，从而导致部分借款用户产生侥幸心理，影响用户的正常还款情绪，给老赖可趁之机。另一方面，公司目前也在正常运作中，不存在传言的清退情况。
实际上，网贷行业的监管趋严并非发生在一朝一夕。
2019年1月，《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》（以下简称“175号文”）发布。175号文指出，除部分严格合规的在营机构外，其余机构能退尽退、应关尽关。
3月6日，对于此次关于微贷网的巨额计提，汉鼎宇佑证券部人士回复时代周报记者称，鉴于交易所已就此事发布关注函，相关问题会在函件回复中涉及。
成也微贷败也微贷
北京时间3月9日晚，微贷网开盘后重挫14.37%，报1.43美元。相比其当初10美元的发行价，已跌去逾8成。
这家“中国市场上最大的汽车支持融资解决方案提供商”的危机似乎突如其来。2019年三季报显示，2019年第三季度，微贷网净利润为1.449亿元（2030万美元），相较于第二季度增长35.5%。
在A股上市公司中，汉鼎宇佑对网贷行业冷暖的感知最为深刻。
对于汉鼎宇佑而言，微贷网一度被视为成功的投资案例。
据汉鼎宇佑公告，其全资子公司浙江汉鼎宇佑金融服务有限公司（以下简称“汉鼎金服”）曾在2015年9月、2016年6月、2017年6月分别以自有资金1.5亿元、2.4亿元、3.47亿元收购微贷网5%、8%以及6.6%的股权。交易完成后，汉鼎金服对微贷网的持股比例为19.04%，位列第二大股东。按交易价格计算，微贷网当时的估值为52亿元人民币。
对微贷网的布局完成不久后，汉鼎宇佑很快就进入收获季。
2017年11月20日，汉鼎金服向华声前海和千山信远分别转让微贷网2%、1.5%的股权。受让方同意以人民币1.7亿元和1.275亿元作为对价，以现金方式支付受让目标公司股权。
以上两笔交易股权处置投资收益分别高达8240万元、4575万元，为汉鼎宇佑当时的财报注入一针强心剂。以交易价格计算，微贷网的估值已经高达85亿元。
天眼查信息显示，汉鼎金服目前仍以15.54%的持股位列微贷网第二大股东，这意味着经过两次减持之后，汉鼎金服再无减持动作。
然而，伴随着网贷备案迟迟未有落地，微贷网的估值亦开始承压。
北京时间2018年11月15日晚，微贷网在纽交所敲钟。按发行价计算，微贷网估值7亿美元。
3月6日，某创投基金人士告诉时代周报记者，微贷网IPO市值远远低于创投入主时的估值，属于典型的“流血上市”。不过，倘若考虑到当时的行业背景，能成功上市已属不易。
赴美上市后，微贷网市值一路走低。截至北京时间3月9日晚时代周报记者发稿时，微贷网市值已经跌破1亿美元。
平潭创投入主
3月6日，汉鼎宇佑公告称，公司于近日完成了工商变更登记，公司法定代表人变更为曹阳。
由此，平潭创投入主汉鼎宇佑。在平潭创投成为实控人之前，80后富豪吴艳为汉鼎宇佑第一大股东。
汉鼎宇佑的实控人变更，始于2019年11月6日。彼时，吴艳与平潭创投签署了股权转让协议。
相关协议显示，吴艳不仅将汉鼎宇佑15%的股权以10.5亿元的价格转让给平潭创投，还将其所持有10%股权的表决权委托平潭金控行使。
对汉鼎宇佑而言，平潭金控及其一致行动人平潭创投将持有25%的公司股份对应表决权，成为公司的控股股东。公司实际控制人则由吴艳变更为平潭综合实验区国有资产管理局。
吴艳承诺，2019年、2020年、2021年经审计的营业收入分别不低于7.84亿元、10.20亿元、13.25亿元；经审计的净利润分别不低于1.37亿元、1.51亿元、1.66亿元，且扣除非经常性损益后的净利润每年均为正。
然而，根据汉鼎宇佑发布的业绩快报，2019年巨亏7.46亿元，与业绩承诺中的盈利1.37亿元相去甚远。股权转让协议显示，未能完成业绩承诺的每年补偿为人民币1750万元。
值得注意的是，早在汉鼎宇佑首次发布业绩预告的1月23日，当时微贷网的股价已长期处于3美元下方，但汉鼎宇佑并未计提微贷网减值。
3月3日，深交所对于汉鼎宇佑就业绩“变脸”一事发布关注函。
平潭金控称，将充分利用政策优势支持上市公司业务发展，也将充分利用上市公司平台有效整合资源，发挥自身优势，优化上市公司业务结构。
对于入主汉鼎宇佑之前，是否对微贷网的经营现状有所了解等问题，3月9日，平潭金控相关人士告诉时代周报记者，鉴于国企平台的内控规定，相关问题或将在本周内发布公告。
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