白电巨头三季报比拼：美的稳健，海尔迅猛，格力蛰伏

史成超

2019-10-31 21:10:32

来源: 时代财经

三家千亿白电巨头都实现了逆势增长，且都曾打出多元化、智能化的旗帜，但业务基础和结构的不同，使他们交出了三份不同的答卷。

10月30日至31日，美的集团、格力电器和海尔智家先后发布2019年第三季度报告。

屏幕快照 2019-10-31 13.15.57.png 三大白电巨头2019前三季度业绩对比。来源：时代财经

美的财报显示，前三季度营业收入共2209.18亿元，同比增长7.37%，归属于上市公司股东的净利润为213.16亿元，同比增长19.08%；格力电器前三季度营业收入1550.39亿元，同比增长4.26%；归属于上市公司股东的净利润221.17亿元，同比增长4.73%。

海尔智家与格力距离进一步拉近。财报显示，2019年前三季度海尔智家实现收入1489亿元，同比增长7.7%；实现归母净利润77.7亿元，同比增长26.2%。

据《2019年中国家电行业三季度报告》，2019年三季度，国内市场销售额1745亿元，同比增长率为-4.2%。尽管三家千亿白电巨头都实现了逆势增长，都曾打出多元化、智能化的旗帜，但业务基础和结构的不同，使他们交出了三份不同的答卷。

美的稳健，海尔迅猛，格力蛰伏

财报显示，2019第三季度美的集团实现营收671.48亿元，同比增长6.36%；归属于上市公司股东的净利润61.29亿元，同比增长23.48%。

此外，三季度美的经营活动现金流为298亿元，同比增长52.1%，截止9月30日，自有资金达939亿元，同比增加19.9%。今年三季度，格力、海尔空调降价，美的价格则与去年同期持平。美的集团私有化小天鹅也有助于增厚利润。

海尔智家今年前三季度收入进一步与格力拉近，尽管利润率在三家中处于较低水平，但增长速度较快，远超格力。

具体数据看，海尔智家2019年三季度公司不再合并物流业务，单季度收入增长4.6%，剔除物流出表因素，同口径7-9月收入增幅为9.1%。财报显示，2019年前三季度海尔智家实现收入1489亿元，同比增长7.7%；实现归母净利润77.7亿元，同比增长26.2%。

相比之下，格力增速明显放缓。2019年年初的股东大会上，格力电器董事长董明珠曾向股东保证，格力电器有把握实现每年10%的增长。

但相比2018年，格力今年增长显得十分乏力。今年前三季度，格力电器的营收分别为405.48亿元、567.49亿元和577.42亿元，同比增长率仅为2.49%、10.38%和0.03%，与去年每季度逾3成的增长大相径庭。

值得注意的是，虽然2019前三季度营收与美的集团相差650亿元，但美的电器业务的净利润仍不及格力。

在智能物联体系中，格力受空调单品拖累

近年来，家电巨头不断尝试多元化，同时纷纷发力物联网及智能家居。

本季海尔智家财报显示，业绩增长受以生态品牌场景转型、高端市场及海外市场所带动。前三季度，智慧家庭生态收入33.7亿元，增长55%；在高端市场，卡萨帝实现42%高增长；海外市场实现整体20%以上逆势增长。

据海尔方面透露，目前生态圈已覆盖服装、家纺、洗染、食品等行业、合作资源方1200多家。食联网、衣联网、空气网生态收入分别增长40%、46%、79%，达到7.3亿元、16.2亿元、9.4亿元。

智能家居方面，海尔语音交互入口涵盖 60 多类网器、3000多款型号。2019 年 1-9 月网器绑定量、白电智能产品激活率分别增长 137%、92%；用户活跃数同比增长 195%。此外，海尔集团不遗余力对外推广的工业互联网平台COSMOPlat收入 80.6 亿元，增长 55%，已建成 15 家互联工厂。

同样以多元化著称的美的，在向科技型公司转型的过程中，也将智能家居作为重要的布局，包括覆盖6大品牌、34个品类、800多款机型的AI交互功能；家电业内唯一覆盖三张5G网络、业内首个5G IoT应用联合实验室；推出首款家用电器专用智能芯片HolaCon等。

为深度布局智能家居领域，美的还将美居App作为美的智能家居统一的用户入口。根据美方面的数据显示，截止2019年上半年，美居App已累计用户超过3600万，为超过1000万个家庭提供智慧生活服务。

反观单品市场，据《2019年中国家电行业三季度报告》，2019年三季度，彩电、空调、冰箱、洗衣机、厨卫电器都呈现不同幅度的下滑。其中空调产品市场竞争激烈，均价和规模双双下滑；冰洗产品结构升级维持规模相对稳定。

根据中怡康统计，2019 年1-9 月海尔冰箱、洗衣机、空调、热水器、厨电零售额份额分别提升1.4、2.7、0.7、1.9、0.8个百分点。线上市场，海尔冰箱、洗衣机、空调、热水器、厨电零售额份额分别提升 1.9、1.3、0.1、1.5、1.1 个百分点。不同渠道均为空调垫底。

格力空调产品从2005年起就领跑全球市场，但是空调占总营收80%的单一产品结构开始制约业绩增长，在讲究多品类产品互动串联的物联系统中，这种产品结构很难占据优势。

屏幕快照 2019-10-31 13.06.06.png 来源：前瞻产业研究院

目前格力电器已经开始将重点向国际化与多元化调整。10月30日晚间，格力电器发布公司章程修订案，修订后格力电器的经营范围，增加了厨房用具、不锈钢制品、日用五金，以及新能源发电产品、工业自动控制系统装置、能源信息集成管理系统等。

前不久，格力电器混改尘埃落定。格力电器公告称，10月28日，格力集团函告公司，经评审委员会对参与本次公开征集的两家意向受让方进行综合评审，确定珠海明骏为最终受让方，这意味着格力电器15％股权花落高瓴资本。

高瓴过往的投资案例为其最终拿下格力电器15%股权应该增色不少。格力电器方面称，从高瓴资本助推百丽数字化方向取得的有益成果看，高瓴资本+格力的未来充满想象空间。