公募基金九成正收益 东方资管成最大赢家

2017-11-21 01:33:04
对于公募基金而言,这是一个难得的丰收之年,数千只基金产品中九成获得正收益。不过,时代周报记者梳理相关数据发现,基金业绩分化严重,首尾收益差距超过90%,可谓几家欢乐几家愁

时代周报记者 宁鹏 发自上海

对于公募基金而言,这是一个难得的丰收之年,数千只基金产品中九成获得正收益。不过,时代周报记者梳理相关数据发现,基金业绩分化严重,首尾收益差距超过90%,可谓几家欢乐几家愁。

离年关越来越近,公募基金年末排名战即将迎来最后的30个交易日的考验,不出意外,年度冠军将从当前的第一梯队中产生。

年度冠军待揭晓

据财汇资讯数据,截至2017年11月17日,国泰互联网+股票以64.5%的净值增长率居于所有股票型基金之首,易方达消费行业股票以64.31%的净值增长率紧随其后。其他录得50%以上收益的基金还包括嘉实沪港深精选股票、国泰金鑫、鹏华养老产业股票、广发沪港深新起点股票、嘉实新兴产业股票。

国泰互联网+股票与易方达消费行业股票均为问鼎股票型基金年度冠军的大热门,两者的差距极小,究竟鹿死谁手还未可知。

鉴于混合型基金已经成为主动权益类基金的第一大类,谁能将年度冠军收入囊中,将会吸引更多的眼球。

截至11月17日,东方红睿华沪深港混合以63.41%的净值增长率排名混合型基金第一名。不仅如此,同一公司旗下的另外两个产品分别占据了第二和第三名。其中东方红沪深港混合的净值增长率为62.43%,东方红睿轩沪深港混合的净值增长率为58.03%。

旗下基金产品包揽混合型基金前三强,作为混合型基金最大赢家的东方资管无疑成为了基金行业当下的“当红炸子鸡”。不仅如此,该公司旗下的东方红中国优势混合、东方红睿元混合、东方红睿阳混合、东方红睿满沪港深混合、东方红睿丰混合LOF均录得50%以上收益。

作为混合型年度冠军最有力争夺者的东方资管,在新产品发行领域可谓势如破竹。11月8日东方红睿玺认购超过百亿元。不过,该产品总规模满20亿元会进行比例配售。上一只募集过百亿元的基金是9月19日打开申购的东方红睿丰,不到6小时募超百亿元的消息曾在圈内引发热议。

据时代周报记者统计,截至11月17日,共有35只混合型基金年内涨幅超过50%。除掉巨额赎回导致净值异常的迷你基金,近20只基金交出了令人惊艳的成绩单。除了东方资管斩获颇丰之外,华安策略优选混合、交银稳健配置A、国泰新经济灵活配置、嘉实优化红利混合、银华富裕主题混合等排位在第一梯队的混合型基金,与领头羊东方红睿华沪深港混合的差距并未拉开,仍是年度冠军的有力争夺者。

据上海证券研究报告,过去一个季度,A 股市场的结构性牛市特征越发凸显,偏股型基金仓位显著回升,其中,股票型基金的仓位逼近九成,偏股型基金仓位再度上行,整体仓位已经接近历史高位。

具体而言,股票型基金仓位提升了 2 个百分点,达到 89.5%;混合型基金仓位提升了 2 个百分点,达到 63.44%。值得注意的是,2140只偏股型基金中,有 463 只基金仓位超过九成,这意味着存量博弈结构性行情或将继续。

从基金的持仓来看,三季度基金持股继续集中于优质蓝筹个股,资金抱团取暖现象严重。主动权益类基金重仓股中,共有 26只个股获得 150 只以上基金持有,且这些个股的基金持有家数较二季度均有较大幅度的增加。

明星基金经理遭遇“滑铁卢”

股票型基金跌幅榜的第一名为宝盈国家安全沪港深。截至2017年11月17日,年内跌幅为16.79%。与排名股票型基金收益率排名第一的国泰互联网+相比,首尾差距高达80%。

据时代周报记者统计,截至11月17日,共有24只混合基金在年内的跌幅超过15%,其中中邮创新优势灵活配置混合以28.32%的跌幅居于跌幅榜首位,混合型基金的首尾差距更是超过90%。

“今年的主题是跟着国家政策走。”一家公募基金的投研副总告诉时代周报记者,今年跟着国家政策走的机构都不吃亏。

值得注意的是,2017年跌幅较大的基金,部分为前几年业绩比较出色的基金。其中任泽松操刀的中邮战略新兴产业,曾经是过去几年最为风光的基金,该基金年内的表现则令人唏嘘,年内的跌幅为21.73%。

华商未来主题混合的基金经理梁永强,也曾经是长期业绩较为优异的基金经理,年内的跌幅为21.2%。今年军工板块大幅调整,重仓军工板块的梁永强的压力颇大。有媒体质疑他的操作,他也不反驳,下属跟他解释这个情况,他只是淡淡地说:“各自立场,相互理解。”

周期股与业绩表现难有增量的国防军工、计算机涨幅靠后,主要由于市场对周期股业绩的持续性仍充满疑虑,认为环保限产将形成“供需双杀”,军工及计算机因业绩的不达预期继续迎接“戴维斯双杀”。

对于量化投资而言,这更是一个艰难的年度。截至11月17日,金鹰量化精选股票、长信量化中小盘股票、南方量化成长股票、创金合信量化多因子、大摩量化多因子股票、光大保德信量化股票、招商量化精选股票、长信量化多策略股票A均位居股票型基金跌幅榜前20。

有业内人士指出,盈亏同源,与一些偏好创业板的基金经理的遭遇类似,量化产品业绩出现集体“溃败”的原因也是因为小市值个股。量化投资策略过于依赖历史统计的量化数据,并且在过去数年里偏重中小市值个股获取超额收益。然而今年市场风格突变,走出的大盘蓝筹行情,导致量化模型在运行中出现偏差,使得部分量化产品不尽如人意。

据东方证券研究报告,基金持仓继续向主板集聚,创业板配置达到 2013 年以来最低值,2017年三季度末全部基金重仓主板占比 62.72%,较前一季度提高 1.36%;同时,中小板占比 24.37%,环比下降 0.58%;创业板占 比 12.91%,环比下降 0.78%。

太平洋证券研究报告认为,创业板占比的下降内在逻辑为创新“泡沫”的破灭:首先,创业板估值绝对值上始终居于高位(2011年5月以来估值中枢为56倍);其次,创业板的内生增长在金融监管加强的背景下逐渐暴露出“后劲不足”的一面:剔除外延式并购后增速仅有28.69%,即使假设创业板所有企业均为成长股,以成长股的PEG衡量也依然高估(56/28.69=1.95,将2015年1月开始至8月31日的疯牛阶段剔除亦有52倍),何况创业板全部为成长股的假设也不符合常识。

不过,倘若从5年期的维度来看,今年一些遭遇“滑铁卢”的基金经理仍然表现出色。其中任泽松管理的中邮战略新兴产业、左金宝管理的长信量化先锋仍在第一梯队。

华安新希望C单日上涨249.86%

打开数据终端,华安新希望C以273.85%的年内涨幅在所有基金中排名第一,让时代周报记者一度误以为系统出错。

不过,梳理该基金的历史净值可以发现,华安新希望C在2017年11月14日的单日涨幅为249.86%,从前一日的1.071元,飙升到3.747元,创基金年内最大单日涨幅纪录。

一位资深业内人士告诉时代周报记者,单日涨幅超过10%的基金,多为迷你基金遭遇清仓式赎回所致。从数据看,这类基金往往存在以下特点:基金披露的持有人户数较少,如华安新希望C二季度末的持有人户数仅为237户;机构投资者占比较高;从净值跳涨之后披露的规模看,该类基金多数沦为了迷你基金和小微基金,基金规模也是明显缩水。

事实上,华安新希望C在净值暴涨之前已沦为迷你基金,据财汇资讯数据,其三季度末的份额仅为0.12万份。

实际上这类事件在基金行业并不罕见,2016年以来已有不少基金由于大额赎回导致净值跳涨。2016年10月31日,永盈双利A单位净值为1.026元,但11月1日却一下跃至2.85元,单日净值大涨177.29%。

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