全面整改聚焦主业 康美药业加速转型

4月29日晚间，康美药业（600518.SH）年报出炉。数据显示，2018年度，康美药业实现营业收入193.6亿元，同比增长10.11%；实现归属于上市公司股东的净利润11.35亿元，同比下滑47.2%。

同日，康美药业披露了2019年第一季度的业绩数据，公司实现营业收入49亿元，同比微增0.18%；实现归属于上市公司股东净利润2.21亿元，同比下滑14.58%。值得一提的是，截至2019年一季度末，康美药业的其他流动负债余额已降至27.5亿元，较2018年末的67.5亿元减少了40亿元，主要因公司在一季度按时偿还短期融资券所致。

股东结构方面，证金公司、汇金公司及香港中央结算有限公司均位列公司十大流通股东。其中，证金公司持股1.49亿股，占比2.99%，位列第三大流通股东。

另外，由于此前被证监会立案调查以及相关财务资料不完整等原因，康美药业此次年报被审计机构出具了保留意见的审计报告。

“对于公司治理不完善，内部管理制度不健全、信息披露不规范等问题带来的困扰，我们向所有股东朋友们致以最诚恳的歉意。”康美药业董事长马兴田在致股东的一封信中坦陈，已深刻认识到公司存在的问题和不足，并进行了全面地梳理和整改。

马兴田表示，下一步，公司将加快实施“发展实业、聚焦主业、瘦身健体、固本强基”的基本战略，实现由传统型中医药制造企业向精准服务型中医药大健康企业转型。

直面问题全面整改

2018年，在全球经济下行压力加剧，深刻变化的外部环境和经济转型阵痛凸显，医药行业亦在调整和动荡中跌宕起伏。作为民营企业，康美药业出现了由于过去快速发展而带来的内部控制不健全、财务管理不完善的局面，很多薄弱环节在内外部压力下更加凸显。

昨日，康美药业发布前期会计差错更正公告坦承，自被证监会立案调查后，公司进行了自查以及必要的核查，2018年之前的营业收入、营业成本、费用及款项收付存在账实不符的情况。康美药业据此对2017年财务报表进行重述，修正了多项财务数据。

马兴田在致股东信中直面问题称，此次在证监会和社会各界的监督指导下，公司已深刻认识到了自身存在的问题和不足，并进行了全面地梳理和整改。

具体整改措施包括：首先，完善公司治理、健全企业内部控制制度，提升企业管理水平，提高企业会计信息和信息披露质量；其次，全力“聚焦主业”，主动采取“瘦身健体”的措施，剥离非主业资产，发展以中药饮片为核心的中医药主营业务；第三，加强资金管控，半年来按时兑付债券近百亿元，以良好的履约偿债能力，践行企业的责任与担当。

马兴田表示，将进一步完善公司治理、改善公司财务管理能力，改进公司内部管理，强化公司内部管控。同时，坚持发展中医药产业，聚焦中药饮片核心业务，以智慧药房为抓手，形成高黏性C端商业模式，实现由传统型中医药制造企业向精准服务型中医药大健康企业转型。

聚焦中药饮片核心主业

经过自查整改，康美药业的资产进一步夯实，主业也更加聚焦。年报显示，2018年康美药业的核心主业中药饮片继续保持稳健增长，实现营收41.4亿元，较上年同期增长22.8%。

其他细分业务方面，医疗器械和食品板块亦有亮眼表现，两块业务分别实现收入37.8亿元、11.09亿元，分别同比增长88.8%、41.77%；而中药材贸易和药品贸易却出现滑坡，两块业务分别实现收入6.02亿元、79.38亿元，同比下滑23.79%、15.07%。

事实上，与处方药正受到医保控费等政策压制的境遇不同，中药饮片受益于国家鼓励中医药发展，行业整体一直保持快速发展。据统计，中药饮片行业过去10年的复合增速高达26%，行业规模在2018年已达到2700亿元左右。但行业整体分散，集中度低，目前康美药业的中药饮片产销规模位居第一，市场占有率也不过在3%左右。

围绕中药饮片为核心进行转型是康美药业未来的战略重点。其在年报中表示，将进一步聚焦核心业务，全面提升公司在中药饮片全产业链的核心竞争力。

康美药业称，在品种储备方面，将加大一些稀缺品种的战略储备，为中药饮片后续业务规模和盈利水平提升打下基础；渠道方面，将进一步加速智慧药房在重点城市的布局和市场拓展，并推出智慧药房、智慧药柜及药葫芦“三位一体”的创新模式，升级强化供应链服务，并向C端市场延伸，全方位提升中药饮片的销售。

打造智慧药房加速转型

持续打造多年的智慧药房O2O平台被康美药业视为推进转型的重要抓手。

据悉，目前康美药业已签约包括广东省中医院、深圳市中医院、成都中医药大学附属医院、昆明市中医院、重庆市中医院、中国中医科学院广安门医院等大型综合医院在内的数百家医疗机构，并在全国范围内大量对接基层社康医疗机构，为社区人群提供中药药事服务。同时，智慧药房还拓展线上医疗机构，与国内数十家活跃线上医疗平台合作，实现移动医疗闭环。

康美药业方面表示，未来将加大智慧药房的资金投入，快速推进智慧药房在广州、深圳、北京、上海、成都、普宁、昆明、重庆、贵阳的落地实施，并积极启动江门、南充、厦门、梅河品、临沂等更多城市中央药房的搭建，逐步形成城市群中央药房。

在此基础之上，以智慧药房为最核心的数据入口，通过医疗机构、连锁药店、社区等（B端）进一步向消费者（C端）延伸，树立公司在C端的品牌形象。与此同时，全面积累医疗机构、社区、医生、消费者、药材、疾病信息，为大数据开发提供充足的数据源，支撑公司研发中心、商业保险等更好的运作。

按康美的规划，未来三年，智慧药房将加速全国结构性覆盖，并结合“智慧+”大健康平台、医院销售、OTC、零售、连锁药店、电子商务等实现立体型、服务型的多渠道营销网络，大力发展并树立C端市场品牌，形成高壁垒、高黏性的“B+B+C”商业模式。同时，加快医疗器械渠道和资源整合，加大上游优质资源掌控力度，全面打造优质医疗器械服务平台。

（文/刘白）

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