加码中药配方颗粒 神威药业负重转型
大部分重点产品年内恢复销售增长，中药配方颗粒也快速增长，另加上‘两票制’实施销售模式改革的影响，公司整体销售额和利润重新展现增长势头。
时代周报周报 章遇 发自深圳
在中药注射剂的寒冬阴霾笼罩下，神威药业（02877.HK）首次扭转持续多年的营收净利双下滑之局面。
3月29日，神威药业发布2018年业绩。财报数据显示，公司年内实现营业收入25.7亿元，同比上升33.9%；净利润5.06亿元，同比增长12%。
时代周报记者梳理发现，自2011年以来，神威药业的业绩基本处于停滞不前的状态，2015年之后甚至连续后退滑坡。
“大部分重点产品年内恢复销售增长，中药配方颗粒也快速增长，另加上‘两票制’实施销售模式改革的影响，公司整体销售额和利润重新展现增长势头。”神威药业投资者关系总监孔敬权在业绩发布会上表示。
注射剂难挽颓势
神威药业曾风光无限。这家位于河北石家庄的企业，从20世纪90年代初就定位于做现代中药，主打中药注射剂、中药软胶囊及颗粒剂三大系列产品。2004年实现上市时，曾是内地首家在香港主板上市的中药企业。
2006―2010年间，神威药业的营收规模从8.41亿元增长至20.38亿元，净利润从3.33亿元上升至8.21亿元。那是中药注射剂行业最辉煌的一段时期，神威药业的中药注射剂产品收入一路向上攀升，成为其业绩的主要支撑。
近些年来，因中药注射剂安全问题备受争议，国家药监局不断加强不良反应监测、修订说明书等监管措施，向中药注射剂“开刀”。与此同时，在“腾笼换鸟”的医保控费思路下，不少中药注射剂品种被视为辅助用药而受到重点监控，在临床医疗机构的使用大大受到限制。
时代周报记者梳理发现，神威药业的中药注射剂销售在2014年达到了高峰的13.47亿元。而随后的2015―2017年，其中药注射剂板块销售收入分别为11.67亿元、11.09亿元、9.82亿元，分别同比下降13.4%、4.9%、11.5%。同一时期，神威药业的总收入和净利润双双滑坡。
这一局面在2018年似乎有所扭转。数据显示，去年神威药业中药注射剂板块实现收入13.44亿元，同比增长36.9%。
表面看来，中药注射剂销售回升趋势明显，但细看则不然。“中药注射剂收入增长主要受‘两票制’影响。”孔敬权坦陈，“去年公司由‘低开’转为‘高开’，提高了出厂价。坦白来讲，中药注射剂的销售量是下降的。”
目前，中药注射剂面临的政策压制并未缓解。正在酝酿出台的国家医保目录调整和国家辅助用药目录，被视为中药注射剂行业的“生死劫”。
“国家版的辅助用药目录现在争议比较多，不确定最终能不能出台。”香港一位券商分析师告诉时代周报记者，“即便国家级目录不出台，它对临床机构和医生的警示管控效应一样存在，中药注射剂行业收缩的趋势不会变，可能不会全死掉，但也很难再有增长。”
加码配方颗粒
政策重压之下，神威药业不得不调整结构，将重心向口服产品倾斜，试图降低对中药注射剂的依赖。
2018年，其口服产品线的整体销售实现了30.8%的同比增长，占营业收入的比重上升47.7%，而中药注射剂的收入比重已降至52.3%。从利润端来看，口服产品的毛利占比已上升至62%，中药注射剂的毛利占比则下降到了38%。
这当中，中药配方颗粒无疑是其不断加码培育的一个新增长极。财报数据显示，2018年神威药业的中药配方颗粒销售增长137.5%，达到3.14亿元，连续三年实现翻番，占营业收入的比重上升至12.2%。
中药配方颗粒是个相对封闭的市场。从2001年《中药配方颗粒管理暂行规定》出台至今，这个一直处于试点之中，而拥有全国试点生产资质的企业一直只有江阴天江药业、北京康仁堂、华润三九等6家，形成“粥多狼少”的局面。
最近几年，部分地方省级层面政策开始出现松动，才将这个封闭的市场撕开一个个小口子。
神威药业伺机而入。截至2018年底，公司的中药配方颗粒销售网络已覆盖至河北省215家医院，目前其配方颗粒的销售收入全部来自于河北省内医院。据透露，神威药业已坐上河北省中药配方颗粒市场的第一把交椅，市场份额约占一半。
这背后不得不提的是，作为本地企业，神威药业享受着当地的“优待”：河北省2016年版医保目录中，神威药业超过600种配方颗粒被独家纳入医保报销范围之内，而其他中药配方颗粒企业却未能享受这一待遇。
近期，神威药业又获得河北省药监局许可其在基层医疗机构使用中药配方颗粒，成为唯一获准在河北省内所有医疗机构销售配方颗粒的生产商。
神威药业称，公司将在加大开发河北省二级以上医院的基础上，向基层医疗机构渗透，并加快布局进入其他省份市场。
据披露，去年已有两家子公司分别入选云南省和甘肃省中药配方颗粒试点研究企业名单。其中，位于云南楚雄州的中药配方颗粒生产线已进入试生产阶段，预计于2019年5月份投产；而位于甘肃的中药配方颗粒及中药大健康产业化建设项目亦已开展，预计于2020年5月份完成。
高层调整
2018年底，神威药业的高层也悄然调整。
2018年11月30日，神威药业的实际控制人李振江宣布退任总裁一职，仅继续担任董事会主席。
63岁的李振江是神威药业的创办人，至今已执掌公司三十余年。在此之前，一直是李振江一人肩挑董事长和行政总裁两个职务。公告称，李振江退居幕后，“未来将更多时间专注于构建集团整体发展策略及打造更多增长点”。
接任其出任行政总裁的是43岁的徐胜。资料显示，徐胜是一位拥有二十多年中药企业经营经验的职业经理人，曾任太极集团四川绵阳制药有限公司总经理、昆明中药厂总经理、健康药业集团总裁。
此举或是其转型的实质性动作。“新总裁上任后对集团的营销模式和销售团队架构做了调整。”孔敬权表示，“公司眼下的重点是完成销售模式改革和渠道调整。”
2018年末业绩的同比下滑体现了转型阵痛。去年前三个季度，公司销售收入分别同比增长68.3%、53.6%、29.9%，而四季度的整体销售收入仅同比增长1.1%，大幅低于前三季度。
从近期的动作来看，神威药业的销售渠道正朝着OTC和高端医院两个方向转型，强化学术营销。据称，目前覆盖的目标零售药店终端已达7.6万家。同时2019年医院销售管理团队将从原编制扩充50%的人员，目的是在未来三年内实现构建数千家县级基院、城市等级医院，以及重点三甲医院为主体的目标医院终端网络。
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