合资股比放开第二枪？传戴姆勒谋求北京奔驰控股权

郭尧

2019-12-18 17:06:15

来源: 时代财经

华晨宝马成为“打破等比合资”的乘用车合资车企第一例，第二个“吃螃蟹”会是北京奔驰吗？

奔驰.jpg 图片来源：车企官网

在合资股比放开的背景下，自去年宝马将所持华晨宝马的股份比例提升至75%后，下一家股比将发生变化的乘用车合资车企是哪一家？一直备受各方关注。如今，北京奔驰成为被关注的焦点。

12月18日，据外媒报道，戴姆勒正衡量数种方案以强化对北京奔驰的控制权。其中一种方案是，将其在北京奔驰的股份从目前的49%增加至75%。

就在前几天，有知情人士透露，北汽集团计划增持戴姆勒5%股份，让其所持股份达接近10%。两个消息相结合，让外界猜测两者有可能正在对北京奔驰的双方股比调整进行谈判。

12月18日，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树对时代财经表示，强势的外资谋求在国内合资企业的控股权是必然的，而双方在股权方面的互相增持，是出于对等的考虑。汽车分析师张翔向时代财经表示，奔驰在中国的销量、利润很高，他有这个底气，现在既合作也是在互相博弈。

最先作出反应的是资本市场方面。或受消息影响，北京汽车（01958.HK）在今天港股收市后股价下跌5.11%，报4.46港元。

12月18日，时代财经向戴姆勒方面求证，截止发稿前仍未对此消息进行回应。

第二家外资控股合资车企浮出水面？

自去年4月我国发改委宣布将在未来五年逐步放开车企股比限制的政策后，华晨宝马成为“打破等比合资”的第一例，第二个“吃螃蟹”将是谁？成为汽车行业关注的焦点。

今年3月，在大众年会现场上，大众汽车集团CEO迪斯就曾公开发表声明，正计划对在华几家合资公司股比进行调整，谈判正在进行，不过至今仍未有实质性消息。

“目前还在博弈阶段，其实大家都在谈，只是没有传出来而已”，12月18日，中国汽车流通协会常务理事、汽车行业分析师贾新光对时代财经表示，过去市场换技术是伪命题，现在股比政策放开了，强势的外资寻求控股很正常。他还表示，其实合资股比放开将来还可能出现几种情况，除像宝马这种对华晨宝马进行控股的，也可能有中方控股的情况，还有可能是大家都不干了，“就像长安DS一样。”

官方数据统计显示，今年上半年北汽股份实现营业收入877.64亿元，同比增长14.12%；净利润20.90亿元，同比下滑25.89%。其中，北京奔驰的总收入为778.07亿元，同比增长9.7%，占北汽股份营收比例高达88.7%。可见，北京奔驰对北汽来说，是非常重要的“现金奶牛”。如果戴姆勒将北京奔驰的持股比例从目前的49%提高到75%，那就意味着北汽的利润将来可能下跌一半。

对于北汽来说，谋求与戴姆勒合作的控制权也显得十分重要。据路透社援引知情人士消息称，北汽集团计划增持戴姆勒5%股份，让所持的股份达到9.9%，将超越吉利（持有9.69%）成为戴姆勒第一大股东。甚至，北汽希望借此来获得戴姆勒监事会席位。

早在今年7月份，北汽集团获得戴姆勒5%的股份，其中包含2.48%的直接持股和等同于2.52%股份投票权的权利。不过，目前仍次于吉利和科威特投资局，成为戴姆勒第三大股东。

对于股比开放的影响与话语权的争夺，12月18日，广发证券汽车行业首席分析师张乐向时代财经表示，提高外方持股比重并不是免费赠送，也需要市场化的交易，“汽车行业的管理并不是只有股比一个方面，我们仍然拥有相当的政策灵活性来制衡。”

目前，戴姆勒与北汽集团的合作较深。除了北京奔驰这个合资项目外，北汽集团与戴姆勒处于交叉持股的利益捆绑关系。目前，戴姆勒持有北汽集团旗下香港上市公司北京汽车(01958.HK) 的30.38%股份，并派员进驻北京汽车董事会。此外，戴姆勒还持有北汽集团旗下新能源汽车上市公司北汽蓝谷3.01%的股份。

中企合资再难躺着赚钱

如果说，股权等于决策权，那么过去50：50的合资股比限制，像一个跷跷板，平衡如今已经被打破。

2018年4月，发改委正式发布汽车行业外资股比限制放开时间表，通过5年过渡期，中国将于2022年全面取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制。股比开放后，谁强势谁控股，用实力说话，华晨宝马就是一个典型例子。

奔驰图.jpg 图片来源：车企官网

曾就华晨宝马股比问题与宝马进行谈判的前华晨汽车集团董事长祁玉民，此前就曾表示，“开放股比是一件好事，会倒逼自主品牌自主前进，我们不能躺在合资品牌的功劳簿上沾沾自喜，必须努力寻找自己的出路。”在合资公司的股份越少，对于中方车企来说不仅意味着话语权减少，也意味着利润份额相对应减少，过去“躺着赚钱”的日子将不再有。

贾新光告诉时代财经，过去是因为政策保护，外资在合资公司只能占到50%的股份，如今股比放开后，中方车企应该要非常清醒，要有自强之心，“原来只是跟别人合作生产，现在还可以合作研发，要搞清楚自己能做什么，要有自己的东西。”

目前，合资股比逐步放开已是大势所趋。如何提升自身实力以提升与外资对话的话语权及市场竞争力，成为中国车企面临的重要问题。

实际上，无论是宝马、奔驰还是大众，都显示出外资对调整合资公司股比的野心绝对不是个案。像特斯拉这样在华独资建厂的待遇，就让其它外资车企羡慕不已。

对此，张乐认为，长远来看行业开放程度提高可能对国内合资、自主品牌提高自身竞争力起到促进作用，“我国自主品牌乘用车近年来有了长足进步，乘用车外资股比放开仍有一定时间，这给自主品牌乘用车企业提供了缓冲期。”

值得注意的是，在老牌合资车企对股比进行博弈的同时，民营车企正成为合资潮中的新势力。其中，宝马与长城的合资项目光速汽车便是典型一例。

与中国车企和海外车企传统合资模式不同，光束汽车项目不是简单地将国外车型进行本土化生产，而是将吸收合资双方的优势技术，是从研发到生产的全方位合作。还有戴姆勒与吉利合资运营smart品牌等，同样如此。在车企合资股比放开的时代，民营车企在与外资的合作中，正表现出与强大的竞争力。