地产商们盯上了“垃圾”生意

黄昱

2019-07-17 10:33:51

来源: 时代财经

垃圾分类的持续发酵让人很难不注意到其背后更大的环保产业，而一向资本嗅觉灵敏的房企自然也没有缺席。

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“你是什么垃圾？”

7月以来，很多生活在上海的人每天都要经受一次这样的灵魂拷问。在垃圾分类计划如火如荼进行之时，资本市场也迎来了一场“狂欢”。

6月18日至7月3日，A股市场上垃圾分类概念股均出现不同程度的上涨，其中，涨幅超过10%的有39只股票。与此同时，有数据统计，今年6月最后一周，国内新增了53家关于垃圾分类的新注册公司。

垃圾分类的持续发酵让人很难不注意到其背后更大的环保产业，而一向资本嗅觉灵敏的房企自然也没有缺席。据时代财经不完全统计，目前已有雅居乐、阳光集团、万科等8家以房地产为主业的企业在环保行业有所涉猎，覆盖的领域包括固废物处理、水务处理、环境整治等。

近十家房企抢滩

涉足环保行业的房企中，雅居乐已经是“声名在外”。在被视作环保“政策元年”的2015年，雅居乐就成立了环保集团，后通过陆续收购，已拥有超过20家环保公司，完成危险废物、一般固体废物处理和水务处理三大领域的布局。

雅居乐2018年的财报显示，截至2018年底，其已获取了36个环保项目，累计投资100亿元，危险废物的处置规模达到270万吨/年，水务处理规模达210万吨/日，生活垃圾焚烧发电规模达2500吨/日，安全填埋场的库容量为1400万立方米。

“散、小、弱”是目前危废行业的现状，携带充足资金进场的雅居乐，在危废处理能力上已一举超过这个细分领域的龙头企业东江环保，其危废处置能力约170万吨/年。按照雅居乐的计划，在2021年前其有意让环保集团在A股上市。

与雅居乐一样将环保业务作为重点布局的还有财信集团，这家以地产为主业的重庆房企，在2006年就开始进军环保领域，以水务一体化、固废产业链和环境整治为主营业务，形成“地产+环保”双核发展的格局。

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房企及其相关公司涉足环保行业一览表。图片来源：时代财经制图

截至2017年底，财信集团旗下环保相关公司有50余家，资产规模逾20亿元，员工近1000人。目前，财信集团实现了固废类日处理量1万吨、污水类日处理量80万立方的规模，同时拥有863国家重点实验室环保项目、重庆大学企业博士后工作站及200多项专利技术。

在环保“十三五”关键节点的2017年，诸多房企抢占环保“风口”，如万科子公司万科建发与首创股份共同设立环保平台公司，华夏幸福开始布局智慧环卫平台、设立环卫服务行业公司，美的地产与盈峰环境签署战略合作框架协议。

阳光城的实控人阳光金控投资集团也斥资36.7亿元成为环保业上市公司龙净环保的第一大股东。龙净环保业务涵盖大气环保、废水治理、固废处置、生态修复等。阳光金控投资集团还在2018年更名为阳光龙净集团有限公司，将龙净环保与阳光城、阳光教育、阳光金融等并列为集团六大业务板块。

除上述将环保作为多元化业务尝试的房企外，还有一房企彻底转型为环保公司。2017年底，为了集中资源深耕新能源及生态环保业务，东旭蓝天将公司房地产业务资产全部剥离，目前在生态综合治理、水环境修复及运营、土壤及矿山修复、固废危废处理等领域均有布局。

环保的“钱景”

在传统住宅行业天花板隐现的背景下，“跨界”成为房企寻找新的业绩增长点的重要路径。

雅居乐环保集团总裁李雪君曾透露，环保业务在未来3-5年内能给雅居乐带来100-200亿的营业收入。财报显示，环保业务在2017年开始为雅居乐贡献收入，当年收入为2.05亿元，2018年同比增长200%至6.14亿元。除雅居乐外，阳光集团旗下的龙净环保在2018年实现营业收入94.02亿元，同比增长15.9%。

环保行业近两年来快速发展与政府推行的政策息息相关。2010年以前，虽然环保业获得了一定程度的政策扶持，但并没有明确提出“产业”的说法。2015年生态文明建设首入“十三五”规划，直接将环保产业提升至国家战略层面。

迈入2019年，水土固废气的大监管格局逐渐成形，环保产业已从政策播种时代进入到全面的政策深耕时代。根据国务院发布的《“十三五”生态环境保护规划》，“十三五”期间社会环保总投资有望超过17万亿元，将是“十二五”期间的两倍以上，生态环保产业也将迎来快速发展期。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，环保行业是朝阳产业，在有力的政策扶持以及较大的市场想象空间下，房企的布局无可厚非。以垃圾焚烧为例，统计局数据显示，2016年底，我国城市垃圾焚烧处理能力为25万吨/日，而国家规划2020年垃圾焚烧处理能力须达到59万吨/日。

与此同时，华创证券研报分析，2019年垃圾分类的政策推动执行有望显著带动垃圾收转装备和服务需求的提升，2019-2020年市场空间约282亿。分类的推进和落实也有望进一步促进垃圾收转、环卫、再生资源的产业升级，从而提振再生资源行业回收量提升和规范化发展。

广发证券预计，整个固废产业链（包括环卫、再生资源、垃圾焚烧等）的高景气度在未来几年仍将维持，且全产业链的固废处理模式或将更受政府认可或推崇。同时其认为，不用过于纠结垃圾分类的实施难度等问题，更应关注如此高规格的政策力度所带来的设备设施投资需求。

除了充满想象的市场前景外，与地产主业之间的协同效应也是房企布局环保的重要原因之一。例如，雅居乐环保集团与广州黄埔区签订产业导入及城市更新合作协议、与西安高新区签订合约打造西安国际化产城融合示范小镇。

然而，环保行业存在商业模式欠缺的问题，单纯的资本扩张对于地产转型以及环保产业的长期发展都不是好事，房企进入后如何实现技术创新以及提升专业运营能力，将是一大挑战。