跨界频频的血制品巨头，博雅生物这次“玩”起了疫苗

漆叶青

2019-06-28 07:44:09

来源: 时代财经

博雅生物称，本次交易完成，罗益生物将被纳入上市公司体系内，公司业务范围将延伸至疫苗领域，通过产业整合抓住疫苗行业的市场机遇。

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中国血液制品四大巨头之一的博雅生物最近又开始跨界“玩”起了疫苗。

自6月12日开始停牌的博雅生物已于26日复牌，此前一天晚间，博雅生物已公布最新交易预案，拟发行股份和可转债及支付现金购买罗益生物60.55%股权，交易完成后，其主营业务将延伸至疫苗领域。

对于从2013年起开始持续投资、收购其他公司的博雅生物而言，这样的场景并不陌生。不过，尽管这笔交易看似前景良好，但交易仍面临较大不确定性，其中值得注意的是，截至该预案签署日，交易方之一的江西百圣所持标的12.56%的股权仍处于冻结状态。

跨入疫苗新赛道

交易预案中指出，博雅生物以支付现金方式收购王勇和上海懿仁分别所持罗益生物 5.90%和 5.78%的股权，并向江西百圣、高特佳睿宝、重庆高特佳、江西昌茂达、江西奥瑞发、上海懿仁等 11 名交易对方发行股份和可转债及支付现金收购罗益生物 48.87%的股权。

博雅生物于2012年在创业板上市，曾被誉为“中国血液制品四大巨头之一”，从事生物生化药品的研发、生产、销售，去年实现营业总收入24.5亿元，目前公司业务主要涉及血液制品业务、天安药业的糖尿病用药业务、新百药业的生化类用药业务以及复大医药经销业务。

而根据公开披露的信息，标的公司罗益生物成立于2002年10月，注册资本为9616.59万元，经营范围包括生产冻干粉针剂（冻干A+C群脑膜炎球菌结合疫苗）、小容量注射剂（疫苗稀释液）、疫苗[双价肾综合征出血热纯化疫苗（vero细胞）]物，2017年、2018 年收入分别为 2.14 亿和 2.38 亿，相应净利润为-1442万和 1560 万。

从产品线看，罗益生物已经获批上市2个疫苗产品——A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗和双价肾综合征出血热灭活疫苗。其中，AC群结合疫苗2018年批签发352万支，市场份额占比 73.78%，截止今年6月底，罗益生物该疫苗实现批签发 437 万支，已超过去年全年；双价肾综合征出血热疫苗去年批签发 112.82 万支，市场份额为 28.74%，截止今年 6 月底，罗益生物该疫苗实现批签发 27.19万支。

除了已上市产品，罗益生物储备的新产品A群C群脑膜炎球菌多糖-b型流感嗜血杆菌结合疫苗（AC-Hib疫苗）和b型流感嗜血杆菌结合疫苗（Hib疫苗）均处于三期临床阶段；伤寒甲型副伤寒结合疫苗处于一期临床试验阶段。

博雅生物称，本次交易完成，罗益生物将被纳入上市公司体系内，公司业务范围将延伸至疫苗领域，有利于提升其在医药领域的核心竞争力和整体实力，进一步巩固公司在医药领域的行业地位，通过产业整合抓住疫苗行业的市场机遇，实现上市公司跨越式发展。

博雅生物进军疫苗行业的举动不无道理。随着国家经济发展、免疫规划覆盖率不断扩大，国内疫苗行业呈现持续快速发展之势。数据显示，中国疫苗市场总规模由2013年的199亿元增加至2017年的253亿元，预计2030年将增加至1009亿元，年均复合增长率为11.2%。

频频跨界的血制品巨头

实际上，此次收购罗益生物，并非作为血制品巨头之一的博雅生物首次跨界。在国家逐步放宽对血液制品管控后，博雅生物主营的血液制品领域面临愈发激烈的竞争，从2013年起，博雅生物陆续投资，收购了海康生物、天安药业、仁寿药业、新安药业、复大医药等。

2013年，收购天安药业后，博雅生物迅速切入糖尿病用药市场；2年后，博雅生物“故技重施”，收购新百药业 83.87%股权，进入了以“骨肽”系列为主的生化类用药领域。2018年，上述两项业务分别营收3.2亿元、7亿元，分别占总营收的 13.03%和28.59%。

2017年收购的复大医药经销业务是博雅生物的另一营收重点，该业务2018年营收5.5亿元。而据了解，复大医药是广东地区重要的血液制品经销商，是国际血液制品企业 Grifols（基立福）的主要代理商，同时是华兰生物、远大蜀阳等国内血液制品企业的主要经销商。

整体而言，通过并购，博雅生物在扩充产品线的同时，业绩也在持续增长，营收从2013年的2.45亿增长至2018年度的24.5亿，同时净利润从0.82亿增长至4.69亿。

此外，公司市值也顺势被推升，比起上市时7.98元/股的发行价，博雅生物股价最高涨至49.12元/股，涨幅达515.53%。机构也纷纷看好此次收购罗益生物，自6月26日复盘以来，博雅生物股价稳定在26.5元/股以上。