• 巴菲特或在中国做大部署,按他的方法我们淘出了22只票

    Time News > | Time Weekly - 2019-05-05 21:05:19 来源:时代财经
  • [摘要] 时代财经从A股3610家上市公司中,选出了相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票,供您参考。

    文/时代财经    王薇薇 何蕴虹

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    北京时间5月4日晚间,美国内布拉斯加州奥马哈市,沃伦·巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦公司召开了2019年股东大会,巴菲特和合伙人查理·芒格两位髦耋老人在6个小时的会议中回答了总共55个问题。

    每年都绕不开有关中国的提问。今年,巴菲特在股东大会上回答来自中国的股东提问时表示,我们喜欢像中国这样大体量的市场。“伯克希尔已经在中国做了很多,但是没有做足够,未来15年内也许会做一些大的部署。”

    此外,在接受中国记者采访时,巴菲特称,“如果有好项目就会去中国。”不过,在记者提到中国科技企业时,巴菲特没有正面接话,只表示“有些中国企业很有趣,但现在不能透露。”至于涉及的行业,则“过几年告诉你。”

    巴菲特还提及了对比亚迪和中石油的投资。不过两家公司巴菲特均是通过H股买入。据公开信息统计,巴菲特至今还未进入过A股市场,且其对A股一直存有顾虑。但若未来伯克希尔真要加大中国市场的部署,A股市场必定少不了“股神”的身影。

    时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20%而且能稳定增长”的最低标准,加上巴菲特的投资特点,对A股3610家上市公司进行了梳理,选出了相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票,供您参考。

    22只“吃喝穿用”股票

    此次选股,时代财经首先考虑了净资产收益率指标,且出于对公司的价值判断而不是价格判断,选择的是加权平均(年化)净资产收益率。近5年(2014年至2018年)这一指标达到巴菲特“20%”标准的A股上市公司共有67家。值得注意的是,这67家公司近5年净利润年均复合增长率均为正值,只是增长率普遍偏低。

    其次,时代财经参考了上市公司最新(4月30日)滚动市盈率(TTM),并通过与所属行业算术平均值进行对比,又从67家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的36家公司。

    最后,从以往巴菲特重仓股可发现,除了美国银行、富国银行、美国合众银行等金融机构外,巴菲特偏好可口可乐这样的快消行业公司。而其之前通过H股在中国市场投资,则集中在能源行业。所以,时代财经又进行了行业筛选,还对双汇发展等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终,淘出22家公司。

    这22家公司涉及吃、喝、穿、用。包括备受瞩目的贵州茅台。截止4月30日收盘,虽然贵州茅台股价直追1000元大关,但其滚动市盈率(TTM)仅为32.27倍,从这一指标来看,或确有上追空间。此外,格力电器、老凤祥、海澜之家等这样耳熟能详的明星企业也有上榜。设计总院也因巴菲特屡次提及“铁路”概念而挤进名单之中。

    这22只精选股票仅供参考,请记住巴菲特的话“一定要在自己理解力允许的范围内投资。”

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    巴菲特此前为何一直没买A股?

    实际上,巴菲特此前也围绕中国公司做了投资部署,但投资对象均为中国公司的H股。

    根据公开资料,巴菲特在中国投资了中国石油(00857)、比亚迪(01211)。其中,巴菲特自2003年4月开始以每股约1.6港元左右买入中国石油H股,最终持有23.4亿股的中国石油股票,成为中国石油第二大股东。2007年7月卖出时大赚了近40亿美元。巴菲特昨日在接受媒体采访时透露,他只看了英文版的中石油年报,便已决定买入。

    买入比亚迪则是芒格的主意。巴菲特笑言,“芒格说如果我要保住工作,最好买入比亚迪。”2008年,伯克希尔旗下中美能源公司以2.3亿美元获得比亚迪10%股份。2018年巴菲特致股东信显示,截止2017年底,比亚迪成功挤入伯克希尔前15大重仓股之列,所持股份市值为19.61亿美元,浮盈高达745.26%。但到了2018年底,比亚迪已从重仓股之列消失。

    不过伯克希尔却并未买入A股,原因何在?财经评论员皮海洲曾撰文分析,可能有以下三个原因:

    一是巴菲特认为,A股处于市场发展早期,“让人们变得更投机”,更像一个赌场。二是芒格曾分析,尽管中国股票比美国便宜,但前者或面临更多“市场趋于投机化”的麻烦,需要非常多运气才能投资成功。最重要的原因是第三个——巴菲特没有找到“与估值相符的企业”。但同时,巴菲特也表示,如果遇到价值相符的中国企业,会继续投资。

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