• *ST上普退市后或“冲科” 科创板会成垃圾回收站?

    Time News > | Time Weekly - 2019-04-15 19:07:11 来源:时代财经
  • [摘要] 目前还没有直接从退市公司转往科创板的先例。也没有AB股退到三板,三板转到科创板的操作流程的规定。

    文/时代财经    王薇薇

    科创板(大图).jpg

    *ST上普的主动终止上市事项在上周二(4月9日)通过了股东大会的决议。接下来,中小股东们从4月17日开始到4月19日,将有三天时间可以选择申报现金选择权。

    在公司的各股吧里面,仍有犹豫不决的投资者,想留下来看看公司的底牌。

    所谓的“底牌”,大概就是未来重启上市。

    *ST上普的大股东中国普天信息产业股份有限公司(下称“普天股份”)斥资近8亿元人民币回购中小股东股份,自然也希望公司重启上市。所以,*ST上普在4月2日召开的网络沟通会上表示了未来将积极上市的意愿,并称不排除选择科创板。

    此番言论一出,惹起投资者热议。科创板目前正如火如荼开展中,*ST上普此举是否有“蹭热点之嫌”?科创板会成为垃圾回收站?一系列疑问接踵而来。

    退市ST股申报科创板能否一视同仁?

    退市ST股申报科创板究竟能否跟其他企业一样?华南某券商投行保荐代表人对时代财经表示,如果主动退市又重新在原板块上市,交易所审核就可以,目前有ST长油(现长航油运)的案例可以作为参考,但转板重新上市的话,估计要比一般企业困难。

    “我也不确定退市ST股未来重新上科创板是否可行。目前没有看到专门的政策解读,科创板估计暂时没有考虑到这个需求”,该华南券商保荐代表人说。

    时代财经致电上海交易所投资者服务中心,客服人员也表示没有看到相关政策。至于“退市ST股是否符合条件就可以在科创板上市?”,对方回答“有可能”。

    不过,也有投行人士认为退市ST股在科创板上市会获得“一视同仁”。北京某券商投行人士告诉时代财经,“跟正常的科创板上市审核一样,监管层不需要特别关注。因为这种情况已经属于重新IPO申报了,只要满足科创板的发行上市条件即可。”

    而北京另一家券商投行的保荐代表人认同“一视同仁”观点的同时也表示,对于退市ST公司来说,要重新上市的话,信息披露、合规性、盈利特征、科创特征等方面的难度估计都会大一些。

    *ST上普的主营业务为各类通信设备的设计和生产,曾涉及轨道交通、充电桩等概念。从科技概念上来看确实能与科创板的硬科技要求沾边。但据东方财富网显示,目前*ST上普总市值29.39亿元,市值指标适用于科创板第三套上市标准——“预计市值不低于人民币20亿元,最近一年营业收入不低于人民币3亿元,且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元”。而以公司亏损状态来看,财务指标要符合科创板上市标准暂还遥远。

    *ST上普证券办公室的工作人员说,“现在公司还是亏损,即使要重新上市,也要先扭亏了再说”。对于目前饱受热议的重新在科创板上市的话题,该工作人员表示,我们当时只是说不排除科创板上市的可能性,但也没说一定要在科创板上。

    至于公司未来的上市计划,*ST上普反复强调,“没有具体的计划。”

    “只是大股东和管理层有这么一个目标,但重新上市不是一蹴而就的事情。我们肯定要先符合上市规则,符合盈利指标。”

    同时,公司证券办公室的工作人员也表示,目前还没有直接从退市公司转往科创板的先例。然后比如AB股退到三板,三板转到科创板,这中间的操作流程也没有规定。所以,即使未来有打算上科创板,“也要相应的规则出来以后,我们才能做相应的动作。”

    失信行为或影响重新上市?

    除了市值和盈利指标,对于这种上市又退市的企业,上述北京券商保荐代表人认为,历史沿革也很重要。“资本市场第一是信用。这种公司如果要申报科创板,要关注一下它历史上有没有干过‘坏事’,是否有失信行为。”

    遗憾的是,*ST上普2018年3月曾因虚增2017年的营业收入与利润被上海证监局责令改正,给予警告,并处以40万元罚款。今年2月底,又因为2018年未如期信披收到证监会的罚单。其中,公司被给予警告并处以20万元罚款,公司董事长徐千、总经理王治义等4名高管被警告,并处以5万至20万元不等的罚款。

    上述北京券商保荐代表人表示,个人被处罚的话可能会给公司上市带来影响,失信的高管不应该继续担任高管职务。

    不过,前述北京券商投行人士则认为,只要超过36个月以后再申报,就不会有什么问题。

    所以,*ST上普重新IPO上市的这张“底牌”,估计至少得等3年。

    科创板会成为垃圾回收站?

    可以肯定的是,大股东普天股份肯定会积极推动*ST上普重新上市。此次主动退市,针对中小股东们,A股的现金选择权价格为6.74元/股,普天股份回购不超过6535.21万股,预计回购总价4.4亿元;B股的现金选择权价格0.416美元/股,普天股份回购不超过12480万股,总计5191.68万美元(约合人民币3.48亿元)。如此下来,此次退市,大股东可能要付出高达7.88亿元的真金白银。

    但此前*ST上普不排除科创板重新上市的言论,也让科创板陷入“垃圾回收站”的忧虑中。对此,上述两位北京券商投行认识都表示,这是不可能的事情。

    “只要符合上市标准,就应该一视同仁,可以重新申请IPO。”

    “科创板有严格规则,不是胡闹的。”

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