• 降准?4月17日前概率大 猪价房价或成掣肘因素

    Time News > | Time Weekly - 2019-04-03 10:33:09 来源:时代财经
  • [摘要] 29日,伴随A股大涨,市场传出央行要降准的消息,惊动了央行,亲自下场辟谣。

    文/时代财经    魏子皓

    大.jpg

    上周五,一则降准的假消息搅动市场。

    329日,周五,一则假冒新华社记者发布的“41日起降准”的谣言在微信群流传开来。晚间,人民银行办公厅通过官方微博指出该消息不实,阻止了谣言继续大范围扩散。央行也已就此谣言,正式致函公安机关,对编造发布虚假信息的行为依法进行查处。

    央行辟谣降准,那么二季度降准就没戏了吗?

    微信图片_20190403080241.jpg

    一季度释放资金已经花完

    42日上午,央行官方微博转发央行主管媒体《金融时报》官方微博中国金融新闻网的文章《成方街时评:给金融市场上的造谣者提个醒》。文章指出,央行已就此事正式致函公安机关,请就此次编造发布虚假信息的行为依法进行查处。无论查处结果怎样,因类似行为和事件而引发的严重后果和不良后果法律后果等,都值得当事方及媒体界特别是自媒体参与者引起警戒。

    文章强调,“降准”的谣言,如不迅即澄清和制止,同样会引发严重后果。这是因为货币政策事关全局,类似“降准”这样的重大政策措施,必然会对宏观经济运行和各个金融市场运行的方方面面产生影响,可谓“牵一发而动全身”。

    虽然央行辟谣“降准”,但市场对近期“降准”的预期,却有增无减。

    进入2019年以来,央行仅有一次降准,公布时间是在14日。

    当时央行公告称,为进一步支持实体经济发展,优化流动性结构,降低融资成本,中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019115日和125日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。

    时代财经梳理相关数据发现,一季度通过降准和TMLF操作释放的资金在2万亿元左右,而MLF到期为12235亿元,其中185亿元已在之前的降准中置换,净回笼约1.2万亿元。但在中泰证券看来,一季度所释放的资金已经花完了。中泰证券首席经济学家李迅雷对时代财经表示,截止今年3月末,央行逆回购操作已无余额,相当于净回笼了8400亿资金,实际收支相抵,央行操作基本保持平衡。

    另外,中泰证券固定收益研究团队认为,一季度财政存款将带来6000余亿元的净回笼,现金由于春节效应流出银行体系3000亿元左右,此两项又把去年12月年末财政存款释放的9000余亿元资金几乎消耗殆尽。

    一季度基础货币各分项和法定准备金消耗.png

    一季度基础货币各分项和法定准备金消耗,基本保持平衡。

    417日前降准概率大

    展望第二季度,尤其是4月份,流动性的缺口有多大?

    根据Wind的统计,整个二季度共有11855亿元MLF到期,其中4173665亿元,5141560亿元,664630亿元,6192000亿元。而由于4月是传统缴税大月,近三年平均缴税超过6000亿,所以多数分析人士认为,4月将是基础货币缺口最大的月份。

    招商证券首席策略分析师张夏在最新的研究报告中指出,“4月中旬MLF到期规模3675亿元,同业存单到期规模1.23万亿元,叠加传统缴税大月,短期流动性压力增大。”

    “用降准的方式对冲基础货币缺口可能仍是央行的最优选择,究竟是先降0.5%以观后效,还是直接降1%一劳永逸,两者都有可能,区别只是在对MLF的置换量不同上,最终带来资金净投放规模并无显著差异,”中泰证券固定收益分析师齐晟表示。

    二季度存在较大资金缺口.png

    中泰证券研究所测算,二季度存在较大资金缺口。

    另外,时代财经梳理央行数据发现,2月份金融数据全线不及预期,M2、新增人民币贷款、社融环比大跌,M0同比甚至是负值,下降2.4%。实体经济融资需求不足,未来货币政策进一步发力,通过降准甚至降息来促进融资需求的回升,具有一定的必要性。

    但央行也有顾虑的因素。近日有媒体报道,二月以来多地房价出现上涨。尽管监管如此严格,楼市依旧存有压力。央行在降准甚至降息后,恐怕谁也不敢保证资金就不会流入楼市。

    天风证券地产首席分析师陈天诚表示,降准初期对地产不会有明显的效应,但是观察前几轮降准周期,对改善整体房地产行业流动性是明显的,且按揭贷款增速的恢复更为明显。从股市角度来看,降准早期会提升整个股票市场风险偏好,而后期,地产是真正受益的板块。

    另外,3月份猪价开始上涨,作为影响CPI走势的重要因素,虽然完全掣肘货币政策转向的可能极低,但影响货币宽松节奏的可能并非没有。如果物价CPI破了2.5%的警戒线,央行就会很紧张,如果CPI到达3%,央行大概率就不会降准甚至降息了。

    齐晟认为,央行会根据3月份金融数据的情况选择4月降准信号的强弱,但在417MLF到期前,降准仍是大概率事件。

    魏子皓.jpg

相关文章: 更多关于降准 猪价 房价 cpi 的报道

  • ·央行首推“临时准备金动用安排”,或释放万亿“跨年红包”(2017-12-29)
  • ·​ “置换式”降准,货币政策正常化再推进(2018-04-18)
  • ·降准窗口开启,今明两年或迎3次降准?(2018-05-04)
  • ·央行再降准,需多管齐下严控资金流向房地产(2018-06-26)
  • ·企业存款不升反降,万亿级降准资金去哪了?(2018-07-06)
  • ·本月央行逆回购或0操作 加强版“缩短放长”降准可期(2018-11-26)
  • ·公开市场操作已经恢复,降息、降准还有多远?(2018-12-17)
  • ·降低企业融资成本 央行下调存款准备金率1个百分点(2019-01-04)
  • ·降准之后,银行理财收益或持续走低(2019-01-08)
  • ·连续三日开展逆回购操作,4月初大概率降准(2019-03-19)
  • 上任后,李强力抓行政审批制度改革,希望通过制定权力清单,解决政府管得过多的问题。十八届三中全会决定推行地方政府及部门权力清单制度,让浙江的这项工作正式提上日程。

    6月28日,国家主席习近平在G20大阪峰会上宣布,中国将进一步开放市场,新设6个自由贸易试验区,增设上海自由贸易试验区新片区,加快探索建设海南自由贸易港进程。

    国家统计局公布2019年上半年中国经济“成绩单”。据初步核算,2019年上半年,国内生产总值(GDP)达到45.09万亿元,按可比价格计算,同比增长6.3%。

    今年上半年,一线城市土地出让金总额为2496亿元,同比增长36%;二线城市土地出让金为12561亿元,同比增长26%;三四线城市土地出让金为7433亿元,同比减少3%。

    7月1日,由国务院颁布的《政府投资条例》(下称《条例》)正式实施;也是在同一天,国家发改委发布《关于依法依规加强PPP项目投资和建设管理的通知》 。

    GCOA也指出,当下只有15%的企业会为老年经济制定相关的发展策略,未来与老人有关的产业还有很大的开拓空间。

    杭州再夺地方土地出让金收入全国第一名,中原地产研究中心数据显示,2019年上半年,杭州土地出让收入1444.5亿元,是第二名武汉的1.5倍。

    “中央调剂制度做了表率,从3%上升到3.5%,就是让地方有思想准备,逐级上调是趋势。”

    “宏颜获水”后,百度再度引发争议。

    
    本站所刊登的时代在线及时代在线各种新闻﹑信息和各种专题专栏资料,均为时代在线版权所有,未经协议授权禁止下载使用。
    报料、投诉 sdzb@time-weekly.com © 广东时代传媒有限公司 版权所有 粤ICP备09086999号-1