专访｜交通银行首席经济学家连平：今年房贷利率上涨可能性很小

王言

2019-03-29 18:39:13

来源: 时代财经

时代财经围绕新经济周期下应如何深化利率市场化改革、2019年中国的经济走势以及粤港澳大湾区该如何发展等问题专访了连平。

3月25日，“2019（横琴）经济发展与创新大会暨第九届诺奖得主中国行”在珠海横琴拉开序幕，国内外众多专家、学者就新经济周期下的中国机遇展开了精彩的讨论。

交通银行首席经济学家连平在题为《中美货币政策的趋同》的演讲中表示，预测中美两国货币政策趋同的态势将会延续至2020年。随着两国短期内的货币政策趋于稳健，给中国带来的影响也是以正面为主。

交通银行首席经济学家连平

在论坛间隙，时代财经围绕新经济周期下应如何深化利率市场化改革、2019年中国的经济走势以及粤港澳大湾区该如何发展等问题专访了连平。

2019年房贷利率相对稳定

目前，经济运行下行压力依然存在，外部不确定性仍是影响经济的重要因素。连平向时代财经表示，在此背景下，国家将继续实行稳货币、增信用的政策，但总体是松紧适度的状态，2019年房贷利率的浮动会相对稳定。

时代财经：2019年中国的房贷利率会怎么调整？

连平：首先要看货币因素。如果货币政策偏紧，或是稳健基调下向偏紧的方向调整，那贷款利率可能会往上走。考虑到2020年实现小康社会的这一奋斗目标，经济需要保持平稳增长。货币政策不大可能收紧，相对来说是稳健基调下向偏松方向调节的。

虽然存贷款基准利率没有调整，但存贷款的市场利率在下降。房贷是银行贷款的重要构成部分，在整体宽松的情况下，银行投放按揭贷的积极性也比较高。所以利率水平总体上保持平稳、适当的下降是未来一到两年的趋势。

时代财经：房地产的需求会对房贷利率造成什么样影响？

连平：如果说购房的需求比较强烈，那么房贷的需求也会明显的增加，这就容易推高房贷利率。不过从整个房地产市场来看，调控政策的基调应该不会改变。过去经济下行压力较大的情况下，会出现房地产政策的明显松动，房产成交快速上升，带来房价的上涨。但现在看来，这种可能性非常小，因为最近几年中央政府明确“房子不是用来炒的”。

当然，还有一个政策是因城施策。现在有很多城市，尤其是三四线城市，去库存的目标已基本实现。但总体政策我认为不会发生太大的变化，所以很难出现购房需求在短期内急剧攀升的状况。

这样的宏观环境和货币政策，再加上整个行业的政策环境和供求关系，我认为房贷利率还是会处在一个相对平稳的局面，出现上涨的可能性很小。

打通大湾区各方

今年2月，国务院印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》，为粤港澳三地的合作正式定调。事实上，近年来粤港澳一直在积极地探索合作，但由于各种因素的交织，三地之间的生产要素流通仍存在一定的障碍。在连平看来，粤港澳大湾区合作的难度在于体制机制，同时还需实现各方利益诉求的趋同和共赢。

时代财经：您之前曾提到，想要打通粤港澳大湾区各方有效沟通会存在不小的困难。你对此有何建议？

连平：推进粤港澳大湾区建设最大的挑战在于建立合作机制。比如港澳地区实行的法律体系及其基础理念与内地很不一样。此外，贸易规则、市场运行机制等很多方面都不尽相同。

港澳完全是市场化经济，而且在整体上占比偏小，如果要跟大陆的经济体制进行融合，难度不小。硬件方面比较容易，但金融方面想要进一步推进融合难度不小。香港和广东之间的产业分工已经做得不错，香港以贸易和金融为主，广东是以制造业为主，前店后厂，但如果进一步向前推进，还会产生许多问题。

时代财经：相比实体经济，三地金融领域进行融合的难度是否会更大？

连平：在实体经济这一领域，比如制造业和服务业要进一步的融合有许多路可以走。但是金融领域难度较大，这一难度不在于三地存在着三种不同的货币，只要是可兑换问题就不会太大，难度在于资本流动，即资本和金融账户下的可兑换与跨境资本的流动。目前资本流动还不能完全市场化，但在大湾区建设中，确实需要货币金融资本的进一步流动。

此外，在三地融合的过程中，还要解决好不同城市、不同地区之间的利益诉求。粤港澳大湾区是国家的战略，这一战略一定要使粤港澳三地多赢。

利率并轨是一项需要谨慎操作的工作

近期，利率市场化进一步推进，利率并轨的预测不断升温。但在连平看来，利率并轨目前存在的挑战以及待解的问题依旧不少，需要谨慎操作。

时代财经：2019年，政府工作报告提出要持续深化利率市场化改革、降低实际利率水平。那么，利率市场化的最后一公里到底怎么走？利率并轨的实质是什么？

连平：利率市场化已经在中国持续推进了超过20年，最初主要集中在货币市场和债券市场，之后又推进到银行信贷市场，比如将存贷款利率在基准利率上下波动的幅度不断放开，最终彻底没有限制。但到目前为止，中央银行依然在发布商业银行的存贷款基准利率。因此市场化进程还需要持续推进，这也是利率市场化最后一个重要任务。

利率市场化主要的任务就是要将央行所公布的存贷款基准利率跟市场的存贷款利率加以并轨，利率并轨的实质其实就是将存贷款基准利率这种政策性的官方利率取消，让商业银行存贷款利率完全市场化，这当中还需要培育市场化的基准利率，同时还需要大幅提升银行的利率定价能力。

对中国经济的增长持审慎乐观态度

2018年对全球来说是艰难的一年。地缘政治局势复杂、英国脱欧艰难推进、贸易局势扑朔迷离……多方因素叠加影响着中国经济的发展。不过，连平对下阶段中国经济走势仍持审慎乐观态度。他认为，中国经济内生增长的动力还在，仍有潜力可以挖掘，政策调节的空间依然不小。

时代财经：在你看来，2019年中国经济发展的趋势是怎么样的？

连平：2017年以来金融紧缩产生了一系列叠加效应，2018年一季度之后美国又引发贸易摩擦，两方面的因素使得经济出现了不小的下行压力。不过2018年下半年，政策开始逆向调整，货币政策稳健偏松；财政政策更加积极，2019年财政赤字又增加了0.2个百分点，还动用了许多长期以来处于睡眠状况的资金；尤其是在基建补短板方面政策力度较大。

中国到目前为止财政政策和货币政策的调整空间还比较大，信贷的增长、民间金融的发展会对经济会产生比较明显的推动。2019年经济运行将会显现前低后稳的特点，全年经济增长可能达到6.3%左右。

时代财经：国内经济发展的内生动力主要指什么？

连平：中国经济增长的内生动力是多样化的，比如城镇化。我们目前的城镇化水平只有约60%，在未来一段时间要达到70%左右。这就意味着更多的农村人口进入城市，产生更多的消费需求，而城市的生产效率也会提高。城镇化进一步发展会对中国经济产生推动作用。而农村改革深入会进一步释放农村的社会生产力。

区域经济发展空间很大，长江经济带、京津冀、粤港澳大湾区、长三角等等将推动区域经济协调发展，产生产业联动效应，推动高质量发展和可持续发展。

新兴产业的发展对中国经济的增长也会有推动作用。目前国内新兴产业的增速很高。但它们在整个经济体中的占比还不够，随着技术进步加快，如果到达一个相当的比重，那就会产生增长的爆发力。

新一轮改革开放将以“一带一路”以及国企、财税和金融改革为重点，形成陆海联动，提升经济运行的质效，改善经济和金融结构，保障经济在风险可控的条件下平稳运行。