债务危机久拖未决 五洲国际“卖子”偿债”

黄银桥
2019-02-28 22:15:22
来源: 时代财经
五洲国际主席舒策城向时代财经表示,未来出售资产偿还债务依然是五洲国际的大方向。

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因债务违约陷入资金危机的五洲国际,已无法通过更多的融资实现“借新还旧”,变卖资产成为了安抚债主的唯一手段。

五洲国际2月26日宣布,为了结清欠中农批集团的所有债务责任,公司于此前2018年12月17日先后完成了一笔收购及一笔出售事项。

首先,五洲国际间接全资附属公司无锡龙发与中农批建设订立收购协议,据此,无锡龙发拟向中农批建设收购重庆永川34%的股权,代价约510万人民币。

收购事项完成前,中农批建设、无锡五洲、无锡中南及无锡拓迈分别持有重庆永川34%、33%、18%及15%的股权。无锡五洲、无锡中南均为五洲国际全资附属子公司,于收购完成后,五洲国际将合计持有重庆永川85%股权。

紧接着收购重庆永川,五洲国际间接全资附属公司沈阳五洲与中农批(北京)订立出售协议,据此,沈阳五洲将抚顺中合49.5%股权出售给中农批(北京),代价约为3400万人民币。

出售事项完成前,沈阳五洲及中农批(北京)分别持有抚顺中合49.5%及50.5%的股权。出售完成后,沈阳五洲不再持有抚顺中合的任何股权。

无论是五洲国际买的还是卖的,都称不上是好资产。重庆永川成立于2016年2月17日,主要从事物业发展,于收购前未实现盈利。财务数据显示,2016年、2017年及截至2018年8月31日,重庆永川扣除税项及非常项目后亏损净额分别为379.33万元、2063.88万元及458.19万元。

抚顺中合成立于2013年9月9日,主要从事物业发展及施工,同样未实现盈利。2016年、2017年及截至2018年8月31日,该公司扣除税项及非常项目后亏损净额分别为132.53万元、725.78万元及1122.63万元。

五洲国际出售抚顺中合是一笔亏本生意。于2017年12月31日,抚顺中合账面值约为5340万元,五洲国际因出售事项录得未经审核亏损约为1384万元。

不过,对于现阶段的五洲国际来说,还债比赚钱更加急迫。这一买一卖之间,五洲国际算把欠中农批集团的钱还上了。根据交易双方定下的支付协议,五洲国际出售沈阳五洲所得的3400万元,将透过结欠中农批集团约2890万元债务及收购重庆永川的510万元进行抵消。在此情况下,交易双方无需就收购协议及出售协议支付任何实际款项,五洲国际的现金流量不受影响。

宏观调控的阴影下,五洲国际算得上是首批垮台的房企之一。2018年7月5日,五洲国际首次对外公布财务危机。彼时,因一笔总金额为3亿美元的票据逾期未支付利息,五洲国际构成债务违约。受此影响,五洲国际部分债权人要求提早还款,涉及金额10亿元。此外,五洲国际接到五项与偿还贷款有关的民事呈请,涉案金额4.844亿元。

之后,五洲国际的财务逐步恶化,债务违约事件一单接一单。2018年8月10日,五洲国际被要求提前还款的本金额增至约24.95亿元,与偿还贷款有关的法律行动增至11项,同时还接获平安不动产及PAG VIII通知,要求即时偿还可换股票据项下全数未偿还的本金总额,即5571.62万美元。

同年8月23日,一笔本金额为500万元的公司债券逾期未支付利息。9月,五洲国际预期2018年票据连同其自2013年9月26日及2015年3月26日起按13.75%年利率计算的应计利息未能到期赎回。10月,本金额为15亿元的第二批公司债券、本金额为10亿元的第一期2017年公司债券出现违约,同时再接获五项关于偿还贷款的重大法律诉讼或申索。

面对着排队上门的债主,五洲国际无奈断臂求生,从2018年8开始,该公司开始抛售资产,首先出售的是盱眙五洲国际置业有限公司100%股权,出售价为3.5亿元。但最终,经过买卖双方磋商之后,这笔交易以失败告终。

此次出售抚顺中合,是五洲国际自2018年7月出现债务危机以来第二次抛售资产。五洲国际主席舒策城向时代财经表示,未来出售资产偿还债务依然是五洲国际的大方向。

不过,有业内分析人士表示,虽然卖方有意,但在如今市场不好的情况下,买方也是无情的,五洲国际的资产大多位于三四线城市,且多为商业项目,愿意接盘的人相信不会多。“现在连住宅去化都困难,何况是资金沉淀极大的商业项目。”

年报显示,截至2017年底,该公司发展项目达41个,分布在无锡、盐城、淮安、南通、江阴、宜兴、大理、保山、襄阳等城市,其中,25个为商贸物流中心,15个为多功能商业综合体以及1个住宅项目。

而从公司整体发展来看,五洲国际的表现也是乏善可陈。2015年开始,五洲国际的规模增长开始乏力,2015年销售额为60.18亿,2016年40.68亿,2017年微升至44.42亿。同时,亏损在逐渐扩大,2015年录得亏损4.82亿元,2017年扩大至5.18亿元。总负债从2013年的114.37亿元上升至2017年的210.59亿元,净负债比率从2013年的60%上升至2017年的247.5%。

2019年的房企们,在看不到市场好转的情况下,已经在开展新一轮节流、裁员行动,已公布新一年发展计划的也明显放缓了增长脚步。当同行们都在千方百计减负,五洲国际“卖子偿债”的路相信也并不好走。

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