联想股价9个月涨超80%，复苏之后如何保持增长？

罗燕珊

2019-02-22 21:40:22

来源: 时代财经

无论是业绩还是资本市场表现，联想集团“跑赢大市”的复苏之态引人注目。

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“拐点”是联想集团董事长杨元庆近两年用来形容联想集团转型过程的关键词。过去一年，杨元庆多次强调联想“已经跨过拐点”，而从其保持增长势头的季度业绩来看，联想发展已进入了稳定上升阶段，并颇受资本市场认可，过去9个月，联想集团的股价已经上涨超80%。

在2月21日联想集团公布超预期业绩之后，其股价一天之内的涨幅高达11.91%。根据联想2月21日公布的2018/2019财年第三财季财报（自然年2018年第四季度），截至2018年12月31日，联想集团录得971亿元营收，同比增长8.5%，创4年来最高；净利润由去年同期亏损20亿元转为盈利16亿元。值得一提的是，自2014年收购摩托罗拉以来，联想移动业务在该财季首次获得盈利。

联想业务主要分为智能设备业务集团（IDG）和数据中心业务集团。具体而言，数据中心业务仍处收窄亏损阶段，收入为16亿美元，同比增长31%，亏损5500万元，较上财年同期亏损8600万美元有所改善。

联想集团主要收入贡献来源是联想智能设备业务集团（IDG），其中包括PC业务、手机业务、智能设备（SIoT）业务等。报告期内，联想PC和智能设备业务收入录得创纪录的107.29亿美元，同比增长12%，占集团总收入约77%。联想PC在全球的市场份额亦创下24.6%的新纪录。

不过，联想PC业务的良好表现也可能和去年5月对富士康PC业务的收购有关，而联想在去年第二季度亦刚好重回全球PC第一宝座，同时，联想也一直改善产品组合，发力细分市场。

移动业务方面，备受关注的是“扭亏为盈”的结果，其录得除税前溢利300万美元，较2017年同期亏损1.24亿美元有了明显改善。事实上联想自2014年收购摩托罗拉以来，移动业务就一直处于亏损状态。

杨元庆在业绩会后接受媒体采访时表示，这得益于联想大力削减费用、优化产品组合、聚焦关键市场的战略执行。而伴随成本削减而来的，是移动业务收入录得同比下降20%。

联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军在业绩会后指出，联想中国区在上个季度的表现也非常亮眼，“除了我们在手机业务、以及新业务上取得了进步以外，我们的传统PC业务在中国市场的激烈竞争下，非常难得地在市场份额上创造了历史新高，拿到了42.6%的市场份额。”手机业务方面，联想上季度中国区营业额是去年同期的4倍。

值得注意的是，重回增长的中国区在今年1月迎来重大架构调整，形成大客户事业部、中小企业事业部和消费事业部三大事业部，聚焦三大客户群——大客户、中小企业客户和消费客户。

联想集团副总裁、中国区消费业务总经理张华在接受时代财经采访时表示，从消费客户来看，细分用户的最大意义就是可以更专注用户，了解客户来提供产品和服务，且不仅仅局限于PC产品，而是为这些细分目标客户提供PC+移动设备+SIOT全品类的产品和方案。对于未来发展策略，其表示联想中国消费业务会继续在“产品力”、“营销力”和“零售力”上努力。

不过，在销售承压的情况下，降低成本来获益并不是长远之计。联想面临的最大问题是智能手机和笔记本电脑用户的换机周期越来越长，对该类产品的升级换代需求放缓。在这样的市场环境下，联想的收入增长能持续多久，将如何持续？

“在PC和手机业务上，我们对获得盈利性的增长是有信心的。而且由于我们现在有了多元化的业务基础，使得未来我们智能化的转型战略更加地清晰。”杨元庆在财报沟通会上说道。

在联想的“三波走战略”中，第三波战略盯准智能互联和下一代人工智能领域，这也是联想定位未来10年至20年的战略目标。智能物联将以5G和AI为技术基础连接一切，而在这方面，像华为这样有着通信技术优势的企业将是其强劲的竞争对手。

“联想和大多数科技企业相似，面临的最大挑战是核心技术没有突破，像联想原本在自身领域的核心技术是操作系统和CPU。”行业分析师丁道师向时代财经表示，如果未来在核心技术方面没有突破，其盈利增长还是会“受制于人”。