• 投资机构的2019新宠:中概教育股

    Time News > | Time Weekly - 2019-01-17 13:43:53 来源:时代财经
  • [摘要] 在中概股普遍醒来反弹的背景下,在美上市的中国教育股也纷纷出现了“东山再起”的势头。

    文/时代财经    罗衣

    在中概股普遍反弹的背景下,在美上市的中国教育股也纷纷“东山再起”。2019年初,新东方(美股代码:EDU)领衔中国教育企业股价反弹,1月份新东方的股票日成交量上升至137.5万股左右,较2018年12月份最低水平上升了27.91%,股价同步反弹了超过26%;好未来的表现更强,在2018年12月美股主要指数刷新近期低点的同时逆市反弹,从22美元反弹至30美元,目前该公司即将发布2019财年第三季度的业绩报告,华尔街分析师集中关注在去年11月中旬中国政府加强民办教育业务管理后公司的营收增长,但好未来目前仍在被做空机构看空,短线面临较大压力。

    投资机构提前布局——好未来的关键机会

    美国东部时间1月9日盘前,花旗银行突然宣布将好未来的股票评级从“持有”上调为“买入”,分析师对公司未来的业务增长能力保持了较强的信心,认为市场过高估计了政策变化带来的风险,指出此前政策主要针对的是学前教育,并非是好未来的主要业务范围,同时好未来在12月初以近1.87亿美元获得了北京地区约28600平方米的土地使用权,将用于此后的办公和培训服务,说明公司仍有非常充足的现金资源,同时和政府保持了良好关系。

    美国知名投资分析杂志《巴伦周刊》则在近期的专栏中披露了顶级投行摩根士丹利新建立的全球资产投资组合,并称其可以应对“全球金融市场衰退”,该组合中好未来的代码赫然在列,并将占整个组合资产的6.2%,为第二大权重股。

    该组合的创建人Kristian Heugh认为,教育行业属于中国国内的刚性需求行业,同时该公司现金流稳定具备增值潜力,是他本人关注的重点。

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    分析师Petra Goodwin则根据好未来过去5年的业绩增长以及中国国内环境变化综合判断,预期好未来有望在未来5年时间里实现营收年化95%的涨幅以及每股净利润43%的涨幅,同时由于现金充足,市场应当考虑好未来在2019年提出股票回购的可能性。

    投资分析机构Guru Focus则认为,在市盈率、市销率、企业价值等估值指标上,好未来全面落后于行业平均水平,股本投资回报率在行业中并不靠前,并不适合重仓持有,交易机构Market Edge也表示,尽管短线看多TAL,也需要在25.64美元设置止损以应对可能出现的短线巨幅波动。

    中国教育股的风向标——新东方

    相比好未来纷至沓来的利好消息,中国教育股中的龙头新东方则颇有些“门庭冷落车马稀”的意味,除了机构Research Team在最近给出了“卖出”评级以外,并没有重大利好信息公布,公司股价也在2018年10月底业绩公布后一蹶不振。

    分析机构Smartkarma“悄悄”发布了分析报告指出,市场对中国国内教育服务监管收紧的反应过激,此前的政策明确针对的是学前教育却引发了整个中国教育股板块的股价雪崩,说明美股投资人对中国国内的企业经营情况掌握有限,被市场情绪所左右。

    以新东方为例,中国政府要求教师上岗必须要持有资格证明,市场认为会对新东方造成重大影响。时间上,2018年11月份资格证考试参考人数出现激增,通过人数也大幅增加,其中大部分都是新东方和好未来的员工,说明新东方的营收增长并不会像此前部分机构预期的增速下降至10%乃至负增长。

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    从股价技术层面来看,分析师Will在专栏中指出:新东方股价低位出现量能支撑,在50-63美元的区域内构筑了超过2个月的横盘震荡行情,可能会形成中期底部,美国东部时间周二发布的业绩报告可能会成为新东方股价的关键转折点,如果也能够超过华尔街预期,股价有机会上升至70美元上方。

    无力回天抑或积蓄力量——红黄蓝

    12月中旬,红黄蓝公布了1200万美元的股票回购计划,但此后股票日成交量基本维持在50万股以下,股价从低位反弹15.48%。

    分析机构Zacks在报告中指出,由于2018年11月份的中国国内新政策对红黄蓝有直接影响,加上此前已经禁止了民办教育机构收购公办教育资源的行为,红黄蓝的营收增长可能会出现较大幅度的下降。

    分析机构The Street也在最近给出了红黄蓝“卖出”评级,并指出从其股价最近5-10个交易日波动的情况来看,在20天均线附近持续波动,可能会出现短线的“超跌反弹”的行情,但目前并未有中长线的入场机会,目标价仍在7美元。

    目前中国教育股在整个中概股板块中表现并不突出,市场关注度也相对较低,作为率先发布业绩的一批中国企业,中国教育股的“希望”就看能否保持自身强势的营收增长趋势了。

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