中美贸易摩擦踩“刹车”，人民币还会破7吗？

魏子皓

2018-12-04 09:24:41

来源: 时代财经

11月人民币创下今年3月以来的首个月度上涨，而12月的首个交易日，人民币兑美元汇率又展开强劲升值，日内收复数道关口。

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12月3日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，人民币对美元汇率中间价报6.9431元，较前一交易日调贬74个基点。

虽然中间价下调，但受周末G20峰会中美贸易“休战”的提振，日内在岸与离岸人民币双双大涨。截至16:30，银行间外汇市场人民币兑美元即期汇率收盘价报6.8885元，较前一交易日16:30收盘价上涨551基点，涨幅为0.8%。香港市场上，离岸人民币即期汇率截至16:30，报6.8797元，日内涨超700个基点，涨幅超过1.02%。

贸易战踩下“刹车”

据新华社消息，阿根廷当地时间12月1日，国家主席习近平应邀同美国总统特朗普在布宜诺斯艾利斯共进晚餐并举行会晤。国务委员兼外交部长王毅表示，两国元首就经贸问题进行的讨论十分积极，富有建设性。

双方已达成共识，停止相互加征新的关税。双方就如何妥善解决存在的分歧和问题提出了一系列建设性方案。中方愿意根据国内市场和人民的需要扩大进口，包括从美国购买适销对路的商品，逐步缓解贸易不平衡问题。

双方同意相互开放市场，在中国推进新一轮改革开放进程中使美方的合理关切得到逐步解决。双方工作团队将按照两国元首达成的原则共识，朝着取消所有加征关税的方向，加紧磋商，尽早达成互利双赢的具体协议。

中美首脑会晤为贸易摩擦踩下“刹车”，全球避险情绪得以缓解，美元走弱。美元指数3日盘内最低跌0.49%，报96.71，非美货币全线走高。有研究员认为，短期内，人民币贬值压力或现缓和，从离、在岸美元兑人民币期权隐含波动率快速下行看，已经反映出市场对短期人民币汇率波动不确定性担忧在下降。

需要注意的是，当市场预期较为一致的时候，市场波动很可能会被放大。并且，因为贸易冲突缓解同样利好美国经济，叠加暂缓加息，美国经济调整时点也可能延后，对美元构成一定支撑。

短期内“破7”概率降低

11月以来，美元指数持续运行在96.2以上，并有将近三分之一的时间运行在97上方。上周五，美元指数纽约尾盘涨0.44%报97.1886，当周上涨0.24%，为连涨两周，整体11月上涨0.06%。

而11月内人民币多数时间在6.90-6.95区间振荡。因为，在“7元”附近政策、心理和交易层面多方面都提供了稳固支撑，11月创下今年3月后首个月度上涨，人民币此前连续七个月下跌的态势暂告终结。

对人民汇率来说，“7元”是重要的心理关口，牵涉着投资者对人民币资产的信心问题。平安证券分析师陈骁认为，中美两国领导人此次融洽的会谈，缓解了由于避险情绪带来的贬值压力，也降低了短期内人民币兑美元汇率“破7”的概率。

陈骁表示：“未来一段时间内，人民币兑美元汇率何去何从，将直接取决于中国央行的态度。从基本面来看，2019年人民币兑美元汇率仍将承受一定的贬值压力。”

鲁证期货研究员李振东同样认为，“此次中美首脑会晤对于稳定人民币汇率是有利的，但是近期经济数据较差，人民币‘破7’风险依然存在。”

未来一段时间人民币兑美元的汇率走势，将会面临3种情景：

一是，人民币兑美元汇率在短期内破7，并在破7之后继续快速贬值；

二是，人民币兑美元汇率在短期内破7，但在破7之后不会继续快速贬值，而是会在7上下呈现较长时间的双向波动。等市场主体对于汇率破7较为适应之后，再进行新的渐进式贬值；

三是，人民币兑美元汇率在短期内不会破7，而是在6.7-7.0的区间内呈现较长时间的窄幅波动。

陈骁认为，情景一的概率最低，而情景二与情景三的概率均较高。中美贸易摩擦的短期缓和，将提高情景三发生的概率，但考虑到中美贸易摩擦的长期性和复杂性，未来不排除情景二发生的概率上升。