• A股今年新增股权质押市值超2万亿 逾2000家上市公司参与

    Time News > | Time Weekly - 2018-11-30 14:49:00 来源:时代财经
  • [摘要] 截至11月23日,A股近一年新增股权质押市值累计达到2.4万亿,有2050家上市公司在这一年曾进行过股权质押的动作。

    文/时代财经    时代数据

    A股股权质押,是上市公司股东最常见的融资手段,由于其具有成本低、效率高、业务灵活、资金来源广等优点,A股市场已几乎“无股不押”。

    时间拉回到近一年,据同花顺数据统计,截至11月23日,A股近一年新增股权质押市值累计达到2.4万亿,有2050家上市公司在这一年曾进行过股权质押的动作。

    而受多重因素的影响,今年以来,A股整体表现低迷,这也导致高比例股权质押风险激增,尤其是在今年的上半年出现了数百家上市公司重要股东面临爆仓风险,市场不稳定因素进一步增加。在此背景下,各地国资纷纷设立纾困基金驰援部分高比例股权质押的上市公司,从而达到稳定市场的作用。

    “无股不押”的A股

    事实上,股权质押业务真正大规模开展的时间并不长。2013年,股权质押业务开始标准化,一方面通过“券商——交易所——中登公司”逐级电子申报的方式简化股权质押流程;另一方面允许券商在质押股权价格下跌时在二级市场抛售止损,降低了资金融出方的处置风险和处置时间,利率随之下降到8%以下。

    此后,券商、银行开始重点推进这一创新业务,上市公司股东也瞄上了这个便捷又相对划算的融资途径,潘多拉的魔盒悄然打开。2014年,A股新增股权质押市值规模近2万亿元。有数据统计显示,A股股权质押市值规模此前一度高达6万亿。

    从参与程度来看,几乎所有的上市公司都曾涉猎过股权质押这项业务。据东财choice数据统计,在3560家上市公司中,发生过股权质押的公司就有3465家,比例高达97.33%。截至11月16日,这3465家上市公司质押的总股数为6422.32亿股,占A股总股本的10%,市值规模4.8万亿元。

    尤其是最近一年,由于实体经济市场的资金流动性出现问题,更多的上市公司选择通过股权质押来套现维持经营,同花顺数据显示,截至11月23日,最近一年有2050家上市公司开展了股权质押,而以11月22日收盘价计算,A股最近一年的股权质押总市值2.4万亿元

    从目前个股的质押率来看,质押率超过50%的有149家,其中,质押率超过70%的15家,名列前五的分别是银亿股份(82.18%)、藏格控股(77.96%)、贵人鸟(77.14%)、印纪传媒(76.81%)、三六零(75.90%),另外,超过60%的44家,超过50%的有90家。

    而上述公司也被视作“爆雷”风险最高的一批上市公司。

    国资纾困“排雷”进行时

    当海水退潮时,才知道谁在裸泳。上市公司在实施股权质押时,一般都是股价的高点,但当市场环境恶化,股价持续下跌,那么原本能套现的股权质押也就变成了上市公司的“达摩克利斯之剑”,尤其是对于上市公司控股股东而言,其高比例质押在遇到股价持续下跌时,丧失的不仅是财富,更有甚者是公司的控制权。

    同花顺数据显示,截至11月23日,今年已经有505家上市公司控股股东,涉及1593笔股权质押曾低于平仓线,股权质押比例低的可以进行自救,而高比例质押的上市公司控股股东就摆脱不了被强制平仓的命运了。

    据公开信息不完全统计显示,今年以来,已经有27家上市公司被强制平仓,而最近一年为避免被强平,曾补充质押的上市公司达798家。

    强制平仓不仅给上市公司和股东带来巨大影响,同时也会给整体市场造成波动,尤其是引起投资者的恐慌、避市的心理。

    在此背景下,为了维护市场稳定,国庆之后深圳国资委打响了“救市”的第一枪,随后而在11月1日民营企业座谈会之后,包括北京、上海、广东等至少13个省份通过设立纾困基金等形式来驰援上市公司,重点是解决部分上市公司高比例股权质押及流动性的风险。

    据中国证券报统计,截至目前,各地政府、保险机构、券商等成立的纾困相关产品总规模超过2000亿元。

    而在“救市”之后,A股市场质押股份数量在11月前三周呈现环比下降态势。

    中登数据显示,截至11月16日,A股市场质押股数6422.32亿股,占总股本的10%,质押市值为48162.27亿元。

    与11月9日相比,质押股数减少22亿股,占比减少0.03个百分点。而11月9日的质押股数较11月2日减少12.6亿股。具体到持股5%以上的股东来看,截至11月21日,这部分股东质押股数为6055.62亿股,占所持股份的比例为6.6%,比今年6月1日7.8%的占比明显下降。

    据媒体统计显示,10月共有约300家上市公司公告相关股东解除质押,其中有约165家公司涉及重要股东,占比约55%;11月以来,在约280家公司的解除质押的公告中有约180家公司为重要股东,占比约64%。

    而随着支持民营经济的进一步推进,“排雷”行动的继续,未来一段时间,A股股权质押整体规模或将继续降低。

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