• 扩张后遗症待解 美年健康欲练内功

    Time News > | Time Weekly - 2018-11-30 14:46:05 来源:时代财经
  • [摘要] 现在,美年健康不得不 “慢”下来。

    文/时代财经    李淑君

    1.jpg图片来源:视觉中国

    “疯狂并购”是美年健康最为显眼的标签之一。但现在,美年健康却不得不 “慢”下来。近日,美年健康向外界透露,将调整发展战略,从横向的行业整合转向内部的业务发展,即放缓并购的步伐。

    买买买

    这些年美年健康一直在“买买买”。

    据中商产业研究院发布的《2018年中国健康体检行业市场前景研究报告》显示,我国2016年健康体检市场容量已经超过1200亿元,预计到2020年将达2000亿元左右。这或许是美年健康急于并购扩张的原因之一。

    早在2011年,美年健康与大健康合并成立“美年大健康”后便走上了快速并购的路。在此后的三年里,它先后收购深圳瑞格尔、北京绿生源、武汉一博、常熟汉慈等小型体检机构,迅速进入当地市场。

    2014年,美年健康又以36亿元的价格直接收购了排名第二的慈铭体检,成为占据最大市场份额的民营体检企业。

    去年开始,美年健康的并购再次提速。当年9月,美年健康以1.53亿美元将西昌美年大健康管理有限公司等7家公司全部收入囊中。

    截至今年6月,美年健康相继收购了21家医疗行业相关的企业。10月,美年健康宣布了新的收购计划,预计明年将收购30家左右体检中心。

    通过并购,美年健康牢牢占据了市场。美年健康2018半年报显示,其体检中心覆盖32个省市自治区、215个核心城市,体检人次超过1000万。

    美年健康的并购整合也为其带来了业绩的快速增长。

    美年健康2018半年报还显示,公司实现营收34.85亿元人民币,实现归母净利润1.70亿元人民币,扣非后归母净利润1.01亿元人民币,上半年公司营业收入同比增长57.42%。美年健康将业绩增长的原因归结为市场需求。

    后遗症

    长期的并购之路也带给美年健康诸多“后遗症”。

    随着经营规模的扩大,对公司的运营管理体系提出了更高的要求。据统计,2017年,美年健康体检门店违规数量14起,2016年违规数量29起,2015年违规数量6起,2014年违规数量26起。

    除此之外,美年健康还面临着人才储备方面的问题。2018年年中以来,美年健康体检中心多地分院被曝雇佣无证医护人员,今年6月,有媒体曾披露,美年健康在湖南业务扩张过快,工作人员需求量激增,招收大量不具备从医资质的人员从事体检诊断等工作;随后在7月爆出的“假医生”事件,也直接反映出美年健康人员储备不足的问题。

    体检行业相对普通医疗行业更依赖仪器设备,而且体检的项目都非常标准化,因而,这个行业对人员素质的要求并不高,大部分的医生都是退休返聘的。美年健康2017年有1952名医生,超过75%的人都是退休返聘人员。但退休返聘人员的流动性较强,容易被替代,在未来的竞争中或许并不稳健。

    一位美年健康的内部人士对时代财经表示:“这些年美年疯狂的扩张,几乎每个二三线城市都有体检中心了,速度发展快,很多细节的东西就跟不上,包括管理等等。”

    “快速扩张是一把双刃剑,说明美年健康在人才储备、资本运作、运营及管理体系上的高能力,但是在磨合期也会带来一定的问题”。易观医疗分析师陈乔姗说,美年健康的步伐慢下来,但能否消除其并购后遗症,这还有待观察。

    此外,大量的收购和扩张后,美年健康的商誉也在并购中高涨。相关数据显示,美年健康2016年的商誉账面价值为7.1亿元。仅一年,美年健康的商誉就攀升至40亿元,同比增长470%。截至2018年9月30日,美年健康的商誉近45.97亿元。巨额商誉带来的巨额减值很可能成为公司业绩的大地雷。

    美年健康的资产负债率也在逐年攀升,从2015年的27%达到2017年的44%,截至2018年6月30日,美年健康的资产负债率高达52.83%。11月23日,美年健康披露了其2018年度非公开发行股票预案,本次拟定募资不超过23.746亿元。美年健康表示,本次定增将缓解公司的资金压力,优化资产负债结构。

    美年健康董事长俞熔在11月12日接受《国际金融报》的采访时曾表示,目前美年健康在体量增长速度上相对放缓,更多的精力会投入到已有业务的内部提升上,“规模上我们现在足够大了,所以这时候我们要提升内在的品质和质量。”

    在他看来,美年健康将持续加大分院合规运营、医质规范和人才培训方面的力度和管理权重,加强信息化建设管理的投资和医疗专业人才储备建设,以进一步提升检验质量标准,增加体检报告的权威性及专业性。

    美年健康发展战略的调整,在陈乔姗看来,是“行业发展的必然过程”。在市场快速增长的时候,通过并购能够快速实现集中化、规模化,并提高整体管理效率,这是所有连锁企业必经的一个战略。“增量放缓之后,必然要做的就是去精细化运营。”

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