要约收购达成，康达尔全面易主京基集团

无论从股权层面，还是董事会决策层面，康达尔都正式进入“京基时代”。

深交所披露信息显示，截至11月19日，京基集团要约收购康达尔的预受股份数量合计达21,133,050股，约占康达尔股份总数的5.41%，达成此次要约收购的生效条件。

至此，无论从股权层面，还是董事会决策层面，康达尔都正式进入“京基时代”，这场长达5年之久的股权之争将走向收官。

京基集团对康达尔发起的要约收购还得追溯到今年8月3号，彼时，京基集团拟以24元/股的价格要约收购康达尔10%股份，每股溢价率为当日收市时的20%。不过，京基集团的要约收购计划并未获得康达尔方面的认可。

康达尔方面认为，京基集团因涉嫌重大违法事项，尚在法院诉讼和监管部门的调查之中，根据有关规定不具备收购上市公司的主体资格，不得收购上市公司。原本困难重重的要约收购在康达尔原董事长罗爱华、财务总监李力夫等被刑拘而出现转机。

8月13日，罗爱华因涉嫌背信损害上市公司利益罪被公安采取刑事拘留，京基集团迅速入主康达尔，在话语权上取得绝对性优势。截至9月17日，康达尔董事会的11名成员中由京基集团提名并当选的董事有10名，监事会的5名成员均为京基集团提名，且董事长、监事会主席、总裁、财务总监均属“京基系”。

在此背景下，京基集团发起的要约收购迅速推进，并于10月18日发布了要约收购报告书全文，要约收购期限自2018年10月22日（包括当日）起至2018年11月20日（包括当日）止，最后3个交易日，预受股东不得撤回其对要约的接受。

此外，要约收购的生效条件为在11月20日15：00时，预受要约的康达尔股份申报数量达到或超过19,538,434股，即达到或超过康达尔股份总数的5%。时代财经查阅深交所披露信息发现，截至11月19日，预受要约的股份数已超过康达尔股份总数的5%。

有投资者认为，京基集团此次的要约收购已成功达成，但估计难以完成10%的收购目标。不过，可以确定的是，经过此次要约收购京基集团所持有康达尔的股份将超过37%，超越华超控股及其一致行动人目前持有的31.66%股份，成为康达尔第一大股东。

据时代财经了解，按照正常流程，11月20日晚间，康达尔会发布一个要约收购期满暨停牌公告，待要约收购结果公告后复牌，这其中可能会需要几天时间。截至11月19日，京基集团进行要约收购所消耗的资金约为4.7亿元，资金来源为自有资金。

京基集团曾称，此次收购旨在取得康达尔的控制权，不以终止上市地位为目的。收购完成后，京基集团将利用自身资源优势和业务经验，帮助上市公司提升管理效率、优化资源配置。同时京基集团方面也表示，未来12个月内不排除因进一步巩固控制权的目的或自身战略安排继续增持股份。

事实上，京基集团不仅在管理层面实际控制了康达尔的日常经营决策，甚至把康达尔的办公地点也搬进了京基100大厦。康达尔公告显示，9月康达尔租下了京基100大厦A座的一层物业，面积近3000平方米，租期五年，每月租金近90万元，年租金超过1000万元，而康达尔2018年上半年归属上市公司股东净利润不到7000万元。

京基100大厦高441.8米，曾经为深圳第一高楼，为京基集团开发的地标项目。京基集团的控股股东、实际控制人为陈华，持有京基集团90%的股份，其弟弟陈辉持有公司10%的股份。京基集团为深圳一家房地产企业，旗下控制深圳市京基房地产股份有限公司、深圳市京基百纳商业管理有限公司等13家公司。

此次要约收购完成后，京基集团作为实际控制人首先面临的就是和康达尔存在的同业竞争问题。康达尔在寸土寸金的深圳拥有丰富的土地资源，虽然被称作中国农牧第一股，但房地产开发业务一直是康达尔最重要的业绩来源之一。

据康达尔的2017年年报及2018年中报显示，期内其营业收入分别为29.43亿元、10.64亿元，其中房地产开发业务收入13.93亿元、3.24亿元，所占营收比重分别为47%、30%。为康达尔贡献房地产开发业务收入的来源主要是位于深圳市宝安区的山海上园二期项目。

时代财经查阅获悉，山海上园是康达尔目前主要的房地产开发项目，共分4期开发，其中项目一期早在2014年已经销售，为康达尔带来13.47亿元的销售收入，目前在售的是项目二期，后续还有项目三、四期将陆续投入开发建设。

有投资者分析表示，山海上园二三四期总体量约达65.91万平方米，以4月西乡新房成交均价60000元/平米估算，其总货值约为395.5亿元。

除了山海上园外，康达尔的沙井项目城市更新工作也已启动。中信建投早前在研报中表示，沙井项目占地12.5万平方米，位置虽不如西乡，拿地成本也较高，但受益于宝安市政规划，地块仍有比较大的想象空间。

为解决同业竞争问题，京基作出了避免同业竞争承诺，在面对相同业务时，需协商优先考虑上市公司实施业务；同时，在5年之内以各种方式解决与上市公司的同业竞争问题。

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